本报记者陈佳岚广州报说念
PCB（PrintedCircuitBoard），汉文称号为印制电路板，又称印刷澄莹板，是电子元器件电气相互衔接的载体，被誉为“电子居品之母”。从电子腕表到智高手机，再到议论器、大型议论机，确切通盘电子诱骗的往日运转齐离不开PCB的扶助。
近期，PCB赛说念上市公司股价合手续拉升。2025年1月9日，生益科技（600183.SH）、协和电子（605258.SH）、宏昌电子（603002.SH）、宝鼎科技（002552.SZ）、一博科技（301366.SZ）、耿介科技（600601.SH）、崇达时代（002815.SZ）、鼎泰高科（301377.SZ）等十余家PCB意见股迎来涨停。1月10日，PCB意见股再度拉升，天承科技（688603.SH）涨10%，德福科技（301511.SZ）、耿介科技涨停，贝斯特（300580.SZ）涨幅居前。
在业内东说念主士看来，这波PCB意见股股价拉升与AI管事器PCB诓骗边界迎来利好相干。
《中国筹划报》记者属意到，PCB意见股火热行情之下，不少上市公司“下场”公开回答公司关于PCB居品的布局、营业化进展。举例，1月9日，科翔股份（300903.SZ）在投资者互动平台示意，公司为部分客户提供数据中心相干边界PCB居品。崇达时代1月13日在投资者互动平台示意，公司已收效开发出适用于800G光模块的PCB居品，现时处于样品测试阶段，尚未完满边界分娩，对公司举座业务的影响有限。一博科技1月14日在投资者互动平台示意，公司当今专注于为客户提供高速PCB研发策动管事和PCBA研发打样、中小批量制造管事，业务遁入相聚通讯、工业死心、集成电路、东说念主工智能、医疗电子、明智交通、航空航天等多个边界。
PCB行业引关心
相干于2023年PCB行业的“凉气”，2024年，PCB厂商彰着感受到了复苏的暖意。
字据Prismark禀报，2024年民众PCB行业呈现出结构分化的复苏态势，展望全年产值将达到733.46亿好意思元，同比增长5.5%。而行业磋议机构Prismark的姜旭高博士在近期发布的《2024年PCB商场追思及将来预期》禀报露出，臻鼎科技、欣兴电子、东山精密（002384.SZ）、旗胜、深南电路（002916.SZ）这5家公司的营收位列民众前5强，且占民众40强PCB企业总营收比重跳动29%。2024年前三季度完满营收增长的企业多达30家，其中17家企业的增长率跳动10%，也反应出PCB商场需求的复苏。
PCB产业链的上游原材料主要为玻璃纱（或玻璃纤维布）、环氧树脂、铜箔等，中间居品为覆铜板（CCL），下流诓骗边界包括通讯、3C类破钞电子、议论机、管事器、汽车电子、工控医疗以及航空航天等行业。
由于PCB在破钞性电子诓骗占比拟广，PCB商场复苏与智高手机、PC商场复苏不无关系。字据IDC的禀报，2024年民众智高手机出货量达到12.4亿部，同比增长6.4%，这标记着商场在履历了两年的下滑后迎来了复苏。与此同期，字据IDC的禀报，2024年民众PC出货量达到2.627亿台，较2023年增长1.0%。
日前，生益科技、协和电子、宏昌电子、宝鼎科技、一博科技、耿介科技、崇达时代、鼎泰高科、天承科技、德福科技、贝斯稀零十多家PCB意见股发扬活跃。
为何商场资金如斯关心PCB意见股？据悉，PCB板块拉升不仅与2024年以来的景气度不停上涨关连，也与网斯文传的一则PCB的价值雄伟（一个NVL72的机柜PCB价值量17.1万好意思元，价值仅次于GPU）的信息关连。而近期还有不少科技巨头纷繁加大数据中心投资，PCB厂商有望从中得到数据中心和AI管事器需求增长订单。亚马逊云议论部门亚马逊相聚管事（AWS）筹划在佐治亚州投资至少110亿好意思元，以增强其基础要领，并支合手多样云议论和东说念主工智能时代。微软也示意2025财年AI数据中心开支将达800亿好意思元。好意思光科技在新加坡的新工场破土动工，将来将投资70亿好意思元，于2026年运走时营，并从2027年运行扩大好意思光科技的先进封装总产能。
广州眺远营销磋议公司总监高承飞告诉记者，东说念主工智能的加快发展权贵晋升了高多层PCB（一种具有多个内层和外层的印刷电路板）和HDI（高密度互连板）的商场价值。AI管事器的高频高速信号传输、芯片高集成度、复杂互集合构以及高效散热的需求，使得PCB规格条目权贵晋升，高端HDI用量增多。举例，英伟达的AI算力芯片从A100到H100再到GB200，其芯片在面积、衔接面孔、带宽及内存容量方面齐有权贵晋升，PCB规格条目更高。
国产PCB企业受益几何？
现时，PC、智高手机等破钞电子边界的PCB商场增长速率比拟慢，而管事器、汽车、航天航空等边界的PCB商场复合增长率较快。
字据Prismark数据，盈富配资2023年民众管事器边界PCB商场边界约为82亿好意思元，展望2028年增长至138亿好意思元，年复合增长率达11%，有望成为将来PCB诓骗边界中成长动能最强的板块。管事器PCB单机价值量有望由2021年的576好意思元上涨到2026年的705好意思元。
招商证券示意，以英伟达GB系列为代表的AI管事器，其单机在高多层、HDI的需求量大幅晋升，且数据高速传输的需求鼓吹基材规格的大幅升级，AI管事器的PCBASP较普通型增长数倍；通用管事器新平台（支合手PCIe5.0）浸透率快速晋升以及800G交换机将于2026年冷静成为商场主流，单机ASP亦有望大幅增多，亦会带动相应高多层及高阶HDI的需求。
同期，新动力汽车边界也值得关心。TrendForce集邦磋议预估，2026年车用PCB产值将有望成长至145亿好意思元，占举座PCB产值比重则上涨至15%，2022—2026年车用PCB产值CAGR约12%。
中国事民众第一大PCB产地。从分娩结构看，还所以尺度多层板为主，像时代含量更高的IC载板、HDI板产量，仍有一定晋起飞间。
事实上，针对在800G光模块PCB边界、东说念主形机器东说念主PCB等新兴边界，国产PCB企业也有望受益。
此前，四会富仕（300852.SZ）称，公司的800G光模块PCB接收了蚀刻、钻孔和层间对位等先进工艺，确保高精度和高效散热，且已运行小批量托付。兴森科技（002436.SZ）的800G光模块用PCB照旧完满踏实供货，下旅客户涵盖了国表里一线光模块厂商。崇达时代2025年1月13日在投资者互动平台示意，公司已收效开发出适用于800G光模块的PCB居品，不外，现时处于样品测试阶段，尚未完满边界分娩，对公司举座业务的影响有限。1月9日，广合科技（001389.SZ）在投资者互动平台示意，公司向客户提供800G光模块PCB居品的研发和样品制作，不外当今暂无量产订单。
景旺电子（603228.SH）居品无为诓骗于新动力汽车的电板贬责系统、自动驾驶系统等边界。胜宏科技（300476.SZ）称，公司积极布局汽车PCB产能，多层板行状部三处便是为汽车板建筑的专厂专线，而在东说念主形机器东说念主PCB边界，胜宏科技的小批量PCB居品已出货。
高承飞示意，现时，国内PCB企业在战略支合手下，通落后代革命、扩产布局和国外投资等面孔晋升竞争力。胜宏科技和沪士电子等企业正在加大对东说念主工智能HDI姿色和高端印制电路板的投资，以安静高速运算管事器和东说念主工智能芯片的需求。企业应无间加大研发干预，晋升高端PCB居品的产能，加强产业链协同，鼓吹产业高端化升级，助力中国迈向民众高端PCB制造强国。
需要考究的是，国金证券电子行业首席分析师樊志远以为，从PCB产业链2024年11月的数据来看，通盘行业景气度有所放缓，从上游到下流同、环比增幅齐有所着落，主要原因来自家电、破钞类需求增长放缓，整机库存增多，第三季度通盘行业进入冷静修整现象，后续变化还需要进一步追踪才调够判断。
不外，招商证券示意，从中恒久来看，以苹果为首的破钞电子科技公司加快智能末端的AI升级经过，有望推脱手机、PC末端PCB板的升级以及换机需求。苹果方面，iPhoneAI化以及卤莽化升级将鼓吹软硬板策动理念、工艺、材料方面的革命。安卓厂商在AI化的驱动下，高端智高手机份额合手续扩大，商场销量亦有超预期发扬，有望鼓吹HDI/SLP在安卓旗舰机中的浸透率。