中信证券：医药行业拐点已现 底部布局正其时
2024-06-04中信证券研报指出，2023年，合座400余家医药上市公司营业收入同比增长约1%，归母净利润同比增长约-21%，录得了近5年来医药行业归母净利润的初度负增长，可见在疫情后时间的行业转型惯性下，以及集采、医保谈判、医疗反腐和国表里复杂多变的环境配景下，行业的发展迎来了极大的挑战和转型。从2024年一季度的公募基金捏仓来看，2023年下半年开动纠合三个季度环比均明显下滑，合座医药的捏仓也到达了历史的低位（包含医药基金约11.7%，扣除医药基金约6.5%），也体现出了二级市集对合座行业处于转型和调遣期
中信建投：维生素供给截止颇多 VA、VE景气上行
2024-06-04中信建投5月13日研报指出，供给端VA、VE行业麇集度高，主要有新和成、巴斯夫等国表里几大厂家，2023年以来由于装配老化、本钱抬升等原因，巴斯夫、帝斯曼步骤停产磨真金不怕火，供给稳重削弱；国内磨真金不怕火不行抗力事件也发生较多，行业供给仍存较多截止成分。当今VA、VE多厂家处于停报情状，且欧洲市集于近期运转提价，市集推涨情态浓厚。瞻望后续，跟着母猪能繁存栏抓续去化，生猪价钱有望底部回暖，带动下流需求回升。VA/VE当今价钱仍处于历史极低、偏低位置，后续朝上弹性较大。 5月9日，欧洲市集维生素
中信证券：电网变革 提议围绕三条干线进行布局
2024-06-045月14日，中信证券研报示意，IGBT时间+新动力大鸿沟并网推动柔性直流时间发展。直流电网不错平抑新动力波动，海风、国际柔直开发刚刚拉开序幕。对比不同澄澈的招标资本，换流阀是关节开导，IGBT是柔直换流阀价值量最高部分。陪同国内格式招标提速、海风及国际柔直格式开发徐徐激动，提议围绕直流中枢开导、其他中枢装备及中枢零部件三条干线进行布局。 全文如下 电新｜国内柔直开发提速，斟酌两海需求繁盛 IGBT时间+新动力大鸿沟并网推动柔性直流时间发展。直流电网不错平抑新动力波动，海风、国际柔直开发刚刚拉开
中信建投：电力开导板块一花独放 参加漫长景气周期
2024-06-04中信建投5月14日研报暗示，笼统新增在建工程、新增固定钞票、成本开支现款流现象、行业需求预测及细目性打分等多维度分析，得出论断：在2024-2025周期，电力开导（出海、国内、电源等），巨匠户储（面前除欧洲），巨匠大储，处于景场合限，在此区间内精选标的胜率较大；锂电、光伏、欧洲户储面前基本面照旧处于L型底部位置，锂电可能于2024Q4-2025Q2行业供需方式出现极大改善，光伏在前两个季度产能投放和成本开支力度较大，重心怜惜产业链价钱底部的需求弹性，这一地方挑选标的需首要密追踪行业容貌聚合估值
中信证券：瞻望寿险股贝塔行情继续演绎概率较大
2024-06-04中信证券指出，银保政策正在重塑商场环境，商场未反应集合度可能提高和银保价值率改善的刚正。当今保障股估值依然具有眩惑力，是贝塔极致演绎的体现。瞻望寿险股贝塔行情继续演绎概率较大。 全文如下 非银｜重塑银保商场，带来角落改善 银保政策正在重塑商场环境，商场未反应集合度可能提高和银保价值率改善的刚正。当今保障股估值依然具有眩惑力，是贝塔极致演绎的体现。咱们瞻望寿险股贝塔行情继续演绎概率较大。 ▍事项： 2023年实施“报行合一”政策以来，银保商场正投入浓烈改革周期。2024年5月9日国度金融监督科罚
中信建投：由于新兴限制的合手续发展 供给受限的小金属将推崇出长牛特征
2024-06-04中信建投研报默示，本轮有色金属价钱高涨的中枢逻辑在于好意思元信用重构，在于新质坐蓐力需求，在于供给逼迫，而上述逻辑均未因4月新增社融负增而受到影响。 锂最飞腾幅约13倍，钼约7倍，铀约4倍，看本色：底层逻辑是“产业剧变+供给刚性”共同运行，需求合手续性和价钱高度或将是历史级别的，锑锡钨钼等为近期推崇最强的几个小金属，关联见识权臣受益。 供给端，小金属时时濒临更高的资源稀缺性，且资源费事日益隆起。需求端，小金属在新兴限制中所阐扬的作用箝制小觑，且小金属的需求弹性及价钱弹性更甚于基本金属，由此带来
中信建投：OpenAI发布GPT-4o AGI上前一步
2024-06-04中信建投5月16日研报暗意，OpenAI举行春季发布会，重心发布GPT-4o大模子，性能达到GPT-4 Turbo水平，或者好意思满多模态及时交互。同期，GPT-4o、ChatGPT会员版等多项功能将来将对悉数效户免费通达，并推出桌面及手机双端哄骗，有望凭借易用性握续升迁用户量。公司合计，OpenAI模子再次升级，重心发力多模态范围，且免费使用有望推动AI产业加快发展。 全文如下 中信建投 | OpenAI发布GPT-4o，AGI上前一步 OpenAI举行春季发布会，重心发布GPT-4o大模子
中信证券：4月汽车产销合适预期 战略落地有望提振需求
2024-06-04中信证券研报指出，汽车行业2024年4月兑现批发销量235.9万辆，环比-12.5%，同比+9.3%。出口阐扬握续亮眼。北京车展百花都放，肖似以旧换新战略落地抛弃不雅望情谊，乘用车销量后续逐季进取。 全文如下 汽车｜4月产销合适预期，战略落地有望提振需求 汽车行业2024年4月兑现批发销量235.9万辆，环比-12.5%，同比+9.3%。出口阐扬握续亮眼。北京车展百花都放，肖似以旧换新战略落地抛弃不雅望情谊，乘用车销量后续逐季进取。 ▍事项： 2024年5月11日，中国汽车工业协会发布2024
中信建投：纯碱行情有望保捏活跃 举座将呈现易涨难跌态势
2024-06-04中信建投研报指出，近期宇宙地产策略频出，而纯碱算作地产竣事产业链上的主要品种之一，受到市集热心。近日纯碱联络期货价钱赫然高涨。纯碱是地产链的中枢品种之一。近两年行业供需格式也曾发生较大变化，主要体当今行业产能快速向头部两家企业吞并、以及光伏需求占比快速提高。中信建投推算了将来三年人人业供需均衡。总体而言，中信建投觉得行业详细开工率仍将保捏在85%以上水平，且纯碱行情有望保捏活跃、且举座将呈现易涨难跌态势。行业头部企业和推敲弹性观念仍然值得长期热心。 全文如下 中信建投 | 纯碱：地产链中枢品种
中信证券：供给殷切场面连续 氧化铝价钱有望高位启动
2024-06-04中信证券研报指出，力拓就澳洲氧化铝发货晓示不能抗力身分，本次事件催化氧化铝期货日内涨停。更始终来看，晋豫复产时分仍不解确，国内铝土矿供给殷切场面连续，氧化铝产量增速承压。同期，云南区域电解铝复产鼓动氧化铝需求超预期增长。上述身分刺激氧化铝价钱大幅走强，行业利润有望显明改善。咱们抓续看好铝板块投资契机，督察铝板块“强于大市”评级。 全文如下 铝行业｜供给殷切场面连续，氧化铝价钱有望高位启动 力拓就澳洲氧化铝发货晓示不能抗力身分，本次事件催化氧化铝期货日内涨停。更始终来看，晋豫复产时分仍不解确，国