好意思东时辰8月23日，好意思联储主席鲍威尔在投入一年一度的杰克逊霍尔宇宙央行年会时，向商场传递了迄今戒指最明确的信号：好意思联储行将启动降息周期。
明天好意思联储将若何把合手降息节拍？好意思联储降息将若何影响宇宙商场？投资者应若何转化宇宙资产设立？以下是外资机构的最新研判。
好意思联储9月降息几成定局
景顺首席宇宙商场策略师Kristina Hooper合计，好意思联储将于9月份降息险些已成定局，况兼很可能在11月份和12月份再次降息。她说：“我战胜，好意思联储降息最先会较审慎。我合计好意思联储于9月份会议上晓示的降息幅度不会向上25个基点。要是9月份的降息幅度向上25个基点，这反而会激发商场惊惧，因为这发挥好意思联储比以往更忧虑经济的健康。”
鲍威尔在演讲时线路：“战术转化的时机依然到来，目的是明确的，降息的时辰和设施将取决于行将到来的数据、收敛变化的远景以及风险的均衡。”嘉信答理首席固定收益策略师Kathy Jones在最新一期的《嘉信答理投资播客》中线路除了这句蹙迫的话之外，此次演讲在某种程度上有些世俗无奇。
鲍威尔在说起降息设施时莫得使用“渐进”一词，令许多分析师合计好意思联储9月议息会议可能会大幅降息50个基点。对此，Kathy Jones并不招供并线路，好意思联储官员从未线路过会降息50个基点。
嘉信答理线路，把柄鲍威尔的言论，他昭着合计好意思联储可以在不合劳能源商场形成要紧毁伤的情况下连接裁减通胀。这也意味着好意思联储并不追念“硬着陆”。
嘉信答理合计，从当今到好意思联储9月议息会议之前，值得关切的数据包括8月的通胀数据和非农干事数据，以及8月30日公布的7月个东谈主蹂躏支拨（PCE）价钱指数。这些数据中的任何一个，尤其是干事数据，皆可能影响好意思联储的有缱绻。
汇丰晋信发布的研报线路，把柄往常40多年的6次降息周期推算，本轮降息周期可能会连接至2026年底，好意思国联邦基金利率最终大概会降至1%-1.25%。虽然，从咫尺的情况来看，好意思国经济能否得胜软着陆，新一届总统的经济战术是否会再行推高通胀水对等等，皆有可能影响最终的降息程度。
好意思国经济能否软着陆？
Kristina Hooper线路：“咱们的基本景况是，好意思联储当今运转降息还不算太迟。要是好意思联储于9月份运转放宽货币战术，好意思国将有望幸免堕入经济阑珊。好意思国经济或将于2024年底或2025岁首重拾加快增长。”
渣打中国钞票处分部首席投资策略师王昕杰指出，宇宙股市依然复原了7月中旬以来的险些统统失地，因商场预期好意思联储将从9月运转减息，进而罢了经济软着陆。
摩根士丹利信贷询查主宰Andrew Sheets线路，摩根士丹利合计经济增长不会权贵放缓，股市配资因此最终不会对信贷商场形成毁伤。但行将公布的数据终点蹙迫。Andrew Sheets说：“最近各类迹象标明，商场的信心可能会飞速被迫摇。事实上，尽管近期商场大跌后又飞速反弹，但对经济更明锐的周期性股票的进展，严重过期于胡闹性股票——这标明投资者对经济增长是否健康仍心存疑虑。经济能够飞速复苏虽然很好，然则咱们并非脱离逆境，投资者应连接关切明天经济数据能否印证经济的确依然复苏。”
宇宙商场影响几何？
Kristina Hooper合计，好意思元会进一步走软，这应可为异邦股票带来利好。她尤其看好英国股票、加拿大股票和新兴商场股票。（欧洲股市轰动可能创造买入契机。）联系股票皆领有具眩惑力的估值、更大的周期性敞口和行将降息的催化剂。
王昕杰线路，减息预期已导致好意思国债券收益率和好意思元走低。任何旨在宽松金融环境，素质好意思国经济软着陆的战术举措皆将支持风险资产的进展，并将支持高收益债的进展，后者是收益类投资组合的蹙迫构成部分。
尽管如斯，王昕杰合计，由于收益率溢价十分短促，因此高收益债的投资呈文可能来自于收益率自己而不是价钱高潮带来的成本利得。跟着好意思联储减息，通过借入日元而张开的套利往来正在消退，因此，王昕杰说：“咱们转而战术性看淡澳元兑日元汇率，套利往来常借助这一双货币进行。中国企业2季度盈利超预期，商场因此调高盈利忖度。渣打银行连接看好那些有沉稳、邃密派息纪录的优质非金融类国企股。”
筹议到宇宙可能加快放宽货币战术，Kristina Hooper合计，锁定更高的债券收益率，加大对投资级别信贷和市政债券敞口会是合理之举。
汇丰晋信基金则线路，总体来看，在过往5-9次降息周期中，亚洲好意思元债、黄金、职权资产相对得回了较高的正收益比例和相对可以的平均呈文。相背，原油、巨额商品、好意思元相对而言进展较弱。但需要防卫的是，各类资产价钱走势背后，除了好意思国降息的身分之外，往往来受宇宙经济变化、供需时势变化、表象变化、地缘政事等多重身分影响，还需要投资者聚会各式身分抽象分析。
摩根士丹利则发表证据指出，投资者应关切好意思国财政战术在2024年下半年及之后对商场日益增长的主导地位，并筹议新兴商场债务、好意思国股票、贷款和房地产的契机。