本周，A股行将插足4月交往时辰，行情将若何演绎呢？
倾盆新闻征集了10家券商的不雅点，大部分券商以为，短期挽救杀青后，“四月决断”压力已基本开释，接下来将插足触动整固的阶段。同期，追随可能出现的短期国外恬逸预期，以及总量流动性的旯旮宽松预期，阛阓或有望再度冲高。
申万宏源证券暗示，互联网老本开支增速与A股国内算力相关板块营收增速正相关，国内算力订单是订单相聚开释期，一季报也有望看到朝上拐点。同期，A股顺周期改善预期本就偏低，预期极端下修的空间亦然有限的。概述来看，4月考证期的挽救压力照旧有限。
国泰君安证券也指出，下一阶段，股指将从横盘触动插足触动整固的阶段。不外，从全年和全局的角度看，畴昔三年的阛阓出清、决策层扭转方位的决心与后手以及无风险利率下落推动增量资金入市的趋势照旧酿成。
“近期阛阓已出现一定进程的挽救，追随可能出现的短期国外恬逸预期，以及总量流动性的旯旮宽松预期，阛阓或有望再度冲高。”中泰证券称。
配置层面，星河证券暗示，盘面呈现轮动加速，交往难度加大的本性。岂论是科技标的还口角科技标的，短期只可沿着估值处于十足低位的标的寻找机会。
“操作上，总仓位遏抑在6-7成即可，4月初期并非是上仓位的好机会，要作念好触动时代超预期的历久战准备，短期退守想维占优，高股息金钱或有较好的相对收益。”星河证券称。
中信证券：中枢金钱左侧布局机会已熟习
预测后市，控供给、保需求，二季度国内务策发力标的越发知道。其中，从功绩层面来看，中枢金钱已体现出极强的方案韧性，左侧布局的机会照旧熟习。
全面分析此前构建的A股“新中枢金钱30”、港股“中枢金钱15”、茅指数、宁组合以及万得金仓50的财务数据。规矩2024年三季度，5大中枢金钱组合中，仅医药+电新占比过半的宁组合净利润率还不才行，但其营收拐点也已初显雏形，而A股其他中枢金钱自2024年二季度后均已运转好转。
此外，组合中面前已公布年报的A股公司，功绩证据也在进一步好转。规矩2025年3月28日，新中枢金钱30中有12家公司已表现年报，按可比口径缱绻，2024年四季度单季度营收增速为13.9%，较2024年三季度的8.4%进步5.5个百分点，而全A非金融单季度营收增速仅录得2.7%。
从流动性层面来看，活跃资金昭着落潮，产业主题需要催化实时辰来蓄势。配置上，延续科技焚烧、供给侧发力和蹧跶补短板的想路。
星河证券：短期退守想维占优
预测后市，4月份有一大扰动是功绩表现左近，面前阶段对功绩细目性的条目会渐渐提高，而表不雅的时局则是资金对估值合理的条目越来越高。盘面上看，则是呈现出轮动加速，交往难度加大的本性。
行业方面，此前科技边界的拥堵度高达45%（以TMT行业为例），当今拥堵度已回落到32%傍边，复盘来看，这个阶段会有部分资金采选抄底。而低位票的轮动确立主要围绕十足低估值的标的为主，但许多行业并莫得看到太昭着的景气度进步。
总的来说，顺周期确立上行空间有限，科技行情连续减弱聚焦。盘面呈现轮动加速，交往难度加大的本性。短期只可沿着估值处于十足低位的标的寻找机会，岂论是科技标的还口角科技标的。
操作层面，总仓位遏抑在6-7成即可，4月初期并非是上仓位的好机会，要作念好触动时代超预期的历久战准备，短期退守想维占优，高股息金钱或有较好的相对收益。
国泰君安证券：触动整固
预测后市，触动仍将进一步股东。概述而言，下一阶段股指将从横盘触动插足触动整固的阶段。不外，从全年和全局的角度看，畴昔三年的阛阓出清、决策层扭转方位的决心与后手以及无风险利率下落推动增量资金入市的趋势照旧酿成，2025年中国股市迎来“转型牛”。
当先，在此前密集的催化后，当今暂缺少对宏不雅政策、经济增长、产业冲破等预期层面的有劲进展与上修能源，插足“恭候期”。
其次，部分指数和板块以及中小市值估值和换手率走到偏高的水平，前期交往的抒发比拟充分，隐含其对流动性变化将更明锐，波动或有所加大。
再次，国内财报季功绩成色历练在即，不细目成分较前期将有所加多，举座阛阓承担风险的意愿会出现缩短。
配置方面，作风均衡嗜好功绩，看好招引更新、以旧换新等受益板块。同期，开脱踏实现款流主题短期将重回视线，并隐私中小市值。
申万宏源证券：保管触动
预测后市，短期挽救杀青后，“四月决断”压力已基本开释：互联网老本开支增速与A股国内算力相关板块营收增速正相关，国内算力订单是订单相聚开释期，一季报也有望看到朝上拐点。功绩期科技行情不是“证伪”而是“聚焦”，后续国内AI算力可能率先分化走强。仅4月考证期的挽救压力照旧有限。
从金钱配置角度看，A股二季度可能保管残障触动市。结构上，顺周期确立上行空间有限，p2p理财股价演绎到需要总体经济考证向好的阶段，股价阻力就会昭着加多，科技行情也需要减弱聚焦。
本轮科技挽救的叙事与2023年7月至10月好意思股纳斯达克挽救的叙事近似：行使杀青偏慢，算力投资超前的担忧，算力产业链功绩持续性的担忧。不错耐性恭候科技产业趋势再催化，延续结构牛行情。
后续，互联网平台里面爆款行使催化，可能强化老本开支高增预期，AI算力行情卷土重来；而基础层大模子的冲破，可能是催化新一轮全面AI行情的成分。
配置层面，二季度退守想维占优，看好高股息相对收益，短期配置类资金订价权强化，高股息加速确立十足收益。2025年科技结构牛判断不变，面前可能还不是科技中级别挽救波段，连续推选国内AI算力和行使、具身智能、低空经济。
招商证券：先抑后扬
预测4月，阛阓可能会呈现先抑后扬的走势。在4月中上旬，年报和一季报功绩预报的表现仍然成为压制阛阓的主要成分之一，除此除外，旯旮走弱的经济数据也可能会阶段性缩短风险偏好。同期，外部冲击风险发酵技能可能也会对阛阓风险偏好酿成压制。
而四月中下旬运转，功绩表现岑岭期收尾。4月下旬召开的首要会议可能会进一步定调财政支拨提速或者其他稳增长的政策落地。而外部冲击也有望阶段性缓解，阛阓有望从头回到上行趋势并加速上行。作风上，将会呈现从退守到遑急，科技蹧跶有望赓续崛起，中小作风也有望从头回想。
配置方面，提倡要点围绕扩大内需的蹧跶、加价的顺周期品类和功绩相对郑重的新质坐蓐力边界布局，要点行业如家电（白电、厨电）、社会干事、工程机械、电子（蹧跶电子）、有色金属、国防军工（航空装备）等。赛谈采选层面，二季度，需要要点柔软商品（有色、化工）、端侧AI、AI算力、机器东谈主、芯片半导体五大赛谈的中枢变化。
兴业证券：阛阓向绩优、红利、低波等细目性标的渐渐聚焦
3月中旬到4月上旬，阛阓将渐渐步入一个作风更乱、缺少明确干线的阶段。恰是由于这种“日期效应”的存在，使得近期快速的行业轮动看似无迹可寻，但要是换一个角度，从功绩相关性、作风因子的角度进行不雅察，实则荫藏着左近4月功绩期，阛阓向绩优、红利、低波等细目性标的渐渐聚焦的“暗线”。
插足4月，跟着更多景气脚迹清晰、阛阓对基本面的柔软度进一步进步，行情或进一步聚焦功绩改善的细分板块。在此经过中，前期涨幅逾期、但功绩改善预期较强的低位绩优标的有望受益于轮动补涨，成为后续细目性较强的标的。
配置上，AI产业链拥堵度已大幅缓解，优先柔软具备功绩细目性的上游硬件；柔软低位、盈利预期改善居前的顺周期标的。
广发证券：科技仍是全年干线
畴昔5年的数据骄傲，4月是A股一年当中“最交往基本面”的一个月，二、三季度亦然“景气投资”最为有用的时辰窗口。这意味着，下一阶段，阛阓将从年末年头的“炒预期”，渐渐插足到关于功绩的前瞻与考证，A股一季报的柔软度随之抬升。
配置层面，科技仍然是全年干线，每次挽救皆是布局的机会。跟着述风裂口的弥合、TMT成交额占比的缩短、追随科技大厂产业股东，全年连续看好科技作风。
操作方面，提倡逢低连续布局可能很快杀青订单和基本面的板块，同期揣度将来粗略率能够走出更多近似畴昔两年光模子相通的科技细分边界：CSP大厂及上游（AIDC、柴发、租借）、推理行使的铲子（昇腾一体机、软件干事）、端侧（字节、小米）、军工电子等。
中银证券：触动挽救
总体来看，科技股重估插足阶段性休整，短期A股或插足触动挽救阶段。插足4月，A股行将插足财报窗口期，功绩细目性将会成为4月阛阓作风逾额收益主要握手。
配置层面，挽救不改AI政策乐不雅，AI产业链产业趋势仍在演绎，举座景气度稳中向好，遏抑回调反而是较优上车机会，近期AI端侧尤其值得柔软，一方面从估值和2024年年报功绩来看，产业链步骤中高功绩退守性和高估值性价比的赛谈和个股较为密集。
另一方面，存储和终局处于复苏阶段，3月以来存储价钱涨幅昭着，且AI推理成本下落的趋势之下，端侧复苏强度有望获得强化。AI产业链回调布局除外，短期提倡柔软部分景气向好且有较强估值性价比的行业，包括新兴蹧跶、猪周期、医药、家电等。
中泰证券：阛阓有望再度冲高
近期阛阓已出现一定进程的挽救。追随可能出现的短期国外恬逸预期，以及总量流动性的旯旮宽松预期，阛阓或有望再度冲高。然而，中小市值高杠杆依然存在风险。
因此，面前的投资策略仍然提倡保管“上下切换”的想路，稳健隐私由高杠杆和高估值推动的中小市值科技股，柔软欧洲制造业彭胀所带来的有色、军工、核电等安全类金钱，以及红利股和债券等退守类金钱。
华安证券：触动延续
预测后市，4月阛阓波动有望加重，尤其是前半月将靠近较多表里部扰动。因此，阛阓拐点柔软国内宏不雅政策预期能否因4月底首要会议而变化。国内务策延续积极基调，加码与否看外围。
一方面，财政资金迷漫，政策有望靠前发力。另一方面，货币政策要点在于通过结构性器具推动向宽信用变嫌，降准和结构性降息概率较大。央行3月数次发声将把柄国表里经济金融方位和金融阛阓运行情况，应时降准降息。后续降准概率大于降息，流动性供给合理充裕。10年期国债利率最快上行阶段已过，揣度后续保管触动态势。此外3月企业信贷弱于预期概率仍大。
配置方面，4月触动之势有望延续但波动将有所加大，尤其是前半月。配置上也将延续3月以来的行业轮动，轮动想路上沿着“前期滞涨、低估值重复有潜在政策催化的标的”寻找布局机会。而年后强势的成长科技标的尽管3月估值照旧有所消化，但仍有较大的消化空间，因此短期内仍以挽救为主。
操作层面，提倡投资者柔软三条脚迹：一是触动市中具备踏实性价等到中恒久有政策性配置价值的银行、保障。二是政策扶植催化的部分蹧跶边界，要点柔软汽车、家电、医药等。三是有景气守旧的有色金属，主要包括贵金属和工业金属。