松井股份: 分内国际司帐师事务所（特殊普通联合）对于湖南松井新材料股份有限公司苦求向不特定对象刊行可退换公司债券的审核问询函的修起

 对于湖南松井新材料股份有限公司  苦求向不特定对象刊行可退换公司  债券的审核问询函的修起  分内业字[2024]10725-1 号                    目   录 审核问询函的修起                   1 对于湖南松井新材料股份有限公司 苦求向不特定对象刊行可退换公司债券的审核问询函的修起                              分内业字[2024]10725-1 号 上海证券交易所：   根据贵所于 2024 年 1 月 24 日出具的《对于湖南松井新材料股份有限公司向不 特定对象刊行可退换公司债券苦求文献的审核问询函》                        （上证科审（再融资）                                 【2024】 下简称“咱们”或“讲述司帐师”）当作湖南松井新材料股份有限公司（以下简称 “公司”或“刊行东谈主”或“松井股份”）的讲述司帐师，对审核问询函中触及讲述 司帐师的关联问题进行了逐项核实，现修起如下，请予审核。   本审核问询函修起中所使用的术语、称号、缩略语，除相当说明外，与其在 《湖南松井新材料股份有限公司向不特定对象刊行可退换公司债券召募说明书》 （以下简称“召募说明书”）中的释义具有同样涵义。   本修起所援用的财务数据和财务宗旨，如无特殊说明，均为合并报表口径的财 务数据和根据该类财务数据筹谋的财务宗旨。   本修起中援用的 2023 年 1-9 月财务数据未经审计。本修起若出现部分算计数 与各分项数值顺利相加之和在余数上有各异，或部分比例宗旨与关联数值顺利筹谋 的收尾在余数上有各异，均为四舍五入所致。   本修起仅供松井股份为本次向不特定对象刊行可退换公司债券之目的使用，不 得用作任何其他目的。                             目      录    问题 2.对于上次募投技俩    根据讲述材料，1）2022 年 6 月，刊行东谈主将“高性能水性涂料成立技俩”“汽车 部件用新式功能涂料改扩成立技俩 ”“特种油墨及环保型胶黏剂出产扩能项 目”“研发检测中心成立技俩”的预定可使用状态日历从 2022 年 6 月推迟至 2024 年 6 月；2）2022 年 6 月，公司变更部分募投技俩干预金额，具体为调减“特种 油墨及环保型胶黏剂出产扩能技俩”的召募资金 2，778.35 万元、暂停并调减“公司 全球营销汇注及信息化成立技俩”的召募资金 3，400.00 万元，将前述资金用于“高 性能水性涂料成立技俩”113.45 万元、“汽车部件用新式功能涂料改扩成立项 目”1，803.75 万元、“研发检测中心成立技俩”4，261.15 万元；3）死心 2023 年 11 月 30 日，“高性能水性涂料成立技俩”“汽车部件用新式功能涂料改扩成立项 目”“特种油墨及环保型胶黏剂出产扩能技俩”的召募资金使用进程比例分别为    请刊行东谈主说明：（1）“特种油墨及环保型胶黏剂出产扩能技俩”“公司全球营 销汇注及信息化成立技俩”大幅调减召募资金干预的原因及合感性，上次融资对 该募投技俩的贪图是否审慎；（2）伙同“高性能水性涂料成立技俩”“汽车部件用 新式功能涂料改扩成立技俩”“特种油墨及环保型胶黏剂出产扩能技俩”的资金使 用进程情况，说明技俩濒临的市集环境是否发生变化，使用进程与商酌安排是否 一致，是否存在实施难熬；（3）上次部分募投技俩召募资金使用进程安定、延 期、变更的关联因素在上次融资时是否不错合理瞻望，是否能按照宽限后的时刻 达到预定可使用状态；（4）变更前后的非白叟性开销过火占比情况。    请保荐机构和讲述司帐师对上述事项进行核查并发标明确倡导。    修起：    一、刊行东谈主说明    （一）      “特种油墨及环保型胶黏剂出产扩能技俩”                        “公司全球营销汇注及信 息化成立技俩”大幅调减召募资金干预的原因及合感性，上次融资对该募投项 目的贪图是否审慎 化成立技俩”大幅调减召募资金干预的原因及合感性    公司于 2019 年对上次募投技俩的投资概算、成立内容等进行了贪图，2020 年 6 月公司上市后入辖下手实施募投技俩成立地，公司所处外部环境及市集环境情 况均发生较大变化，具体如下：    （1）特种油墨及环保型胶黏剂出产扩能技俩    上次募投技俩“特种油墨及环保型胶黏剂出产扩能技俩”主要为布局油墨、 胶黏剂产物产能，搭建多类别、一体化的新式功能涂层材料产物体系对特种油 墨及环保型胶黏剂产物进行扩产。技俩原投资总数为 6，507.83 万元，成立期为    公司首发召募资金于 2020 年 6 月入账后，公司按商酌成立期积极推动本项 目的实施，但受国内环球卫惹事件反复影响，该技俩施工进程一直未达预期， 同期受宏不雅经济影响，公司短期内市集开拓进程不足预期；此外，跟着关联技 术的迥殊，技俩所需的出产开发与检测设施逼迫迭代优化，单元开发的出产效 率逼迫提高，公司在开发数目上有所挽回，并通过询价、比价等步履，在开发 匹配性、功能、建立同等条件下，可进一步裁汰部分开发采购成本。    经论证，为了充分匹配外部情况变化、灵验进步召募资金使用效率，公司 于 2022 年 6 月 10 日召开第二届董事会第十五次会议、第二届监事会第十三次 会议，并于 2022 年 6 月 28 日召开 2022 年第二次临时股东大会审议通过了《关 于部分召募资金投资技俩变更的议案》，将该技俩总投资额由 6，507.83 万元调减 为 3，729.48 万元，并延长该技俩成立完成期限至 2024 年 6 月。本次变更后，该 技俩原贪图出产产物结构及产能不变，该技俩结余召募资金 2，778.35 万元，将 用于其他募投技俩成立。    （2）公司全球营销汇注及信息化成立技俩    上次募投技俩“公司全球营销汇注及信息化成立技俩”主要为围绕高端消 费电子领域的终局品牌过火产业散播情况，伙同其下贱需求地域性散播特色进 行全球营销汇注布局，以快速竣事全球化市集的灵验浸透，该技俩原投资总数 为 4，000.00 万元。   公司首发召募资金于 2020 年 6 月入账后，公司积极推动本技俩的实施，但 鉴于全球环球卫惹事件反复等不成抗力因素，导致公司境外投资成立、跨境交 通及市集开拓一定程度上受到一定影响。   经论证，探讨技俩成立存在一定的不治服性，为进一步提高召募资金的使 用效率，公司于 2022 年 6 月 10 日召开第二届董事会第十五次会议、第二届监 事会第十三次会议，并于 2022 年 6 月 28 日召开 2022 年第二次临时股东大会审 议通过了《对于部分召募资金投资技俩变更的议案》，公司拟暂停实施该技俩。 本次变更后，该技俩结余的召募资金 3，400.00 万元将用于其他募投技俩的成立。   综上，公司根据其时外部环境及市集环境，判断短期内环球交通、跨国建 设技俩难以复原，为高效使用召募资金，公司决定调减上述募投技俩，并将部 分召募资金干预发展趋势精良的“汽车部件用新式功能涂料改扩成立技俩”和 “高性能水性涂料成立技俩”，同期为进一步加强将来产物技艺储备，增多了“研 发检测中心成立技俩”的干预，关联决策具有合感性。   此外，比年全球产业单干徐徐深化，高端消费类电子等出产基地渐渐往东 南亚、印度等低成土产货区转机，跟着跨邦交通徐徐常态化，为加快全球化布局、 更快速响应客户需求，公司已于 2022 年年底通过自有资金投资成立越南出产基 地，该出产基地已于 2023 年进展干预运营，后续将为东南亚下贱市集客户需求 提供有劲保障，助力公司延续提高客户浸透率和系统营销能力。   公司上次融资募投技俩均经过充分、详备、科学的论证分析，且均由专科 的可行性研究机构出具了可行性研究讲明，并经过审慎合理的决策过程，关联 技俩的调减、宽限主要系受外部及市集环境影响，公司已履行了必要的审议及 线路轨范，上述募投技俩的成立审慎、合理。   （二）伙同“高性能水性涂料成立技俩”“汽车部件用新式功能涂料改扩 成立技俩”“特种油墨及环保型胶黏剂出产扩能技俩”的资金使用进程情况， 说明技俩濒临的市集环境是否发生变化，使用进程与商酌安排是否一致，是否 存在实施难熬；      公司已制定了召募资金使用商酌，上次召募资金已按照商酌干预使用。根据 分内国际出具的《上次召募资金使用情况鉴证讲明》                       （分内业字[2023]53253 号）， 公司上次召募资金死心 2023 年 11 月 30 日的使用进程情况如下表所示：                                                              单元：万元                召募前                                  截止日       预定可                            召募后承诺        截止日现实 序号    技俩称号     承诺投资                                  使用       使用状态                             投资金额        投资金额                 金额                                   比例        日历      高性能水性涂料      成立技俩      汽车部件用新式      设技俩      特种油墨及环保      能技俩   注：经公司第二届董事会第十五次会议、第二届监事会第十三次会议及 2022 年第二次临 时股东大会审议通过《对于部分召募资金投资技俩变更的议案》等关联议案，对上述技俩募 集后承诺投资金额进行挽回，同期将技俩“预定可使用状态日历”延长至 2024 年 6 月。 是否存在实施难熬      （1）技俩濒临的市集环境是否发生变化      上次募投技俩包括高端消费电子领域用和乘用汽车领域的涂料、特种油墨、 胶黏剂等新式功能涂层材料出产线的成立。新材料产业是国民经济的先导产业， 亦是我国计策性新兴产业发展的基石，比年来，发达国度启动制造业回流和供应 链重塑等政策，促使我国饱读舞援手新材料产业自主发展，科罚新材料“受制于东谈主” 的问题。讲明期内国度出台了一系列援手性的政策，为行业发展创造故意条件。      公司上次募投技俩功能涂层材料主要应用于手机及关联配件、札记本电脑及 关联配件、可衣着开发、智能家居等高端消费类电子领域和乘用汽车领域，关联 市集环境呈向好态势，具体情况如下：        高端消费电子领域方面，行业全体呈现见底复苏状态。从下贱细分领域来看，      智高东谈主机虽比年来出货量延续低迷，但从 2023 年下半年来看，全球智高东谈主机市      场复苏迹象廓清，根据 Canalys 预测，全球智高东谈主机市集瞻望将在 2024 年复原      增长，出货量将达到 11.7 亿部；笔电方面，根据 IDC 预测，AI 波浪影响下，多      家电脑厂商将在 2024 年密集推出具备 AI 功能的新机型，功能升级刺激换机消费；      可衣着开发和智能家居亦在消费升级和 5G、物联网等新技艺的刺激下，产物不      断迭代。因此，高端消费电子领域将来仍具有较大发展空间。        乘用汽车领域方面，新能源汽车浸透率延续进步，公司产物下贱市集空间持      续扩大。2023 年全球新能源汽车销量基本呈现稳步上升态势，浸透率延续进步。      另外以比亚迪、沉静、广汽、蔚来、理思、小鹏等为代表的一批中国车企快速崛      起，运行在新能源汽车赛谈上重构供应链体系，而国内涂料品牌具有研发原土化、      供应当地化、响应快速化等上风，可更好的隆盛客户需求，将为中国涂料企业提      供发展机遇。2024 年跟着需求复苏、新车型延续推出、智能化、网联化以及快      充等新技艺带来的产物力进步，瞻望新能源乘用车的快速发展将为公司产物销售      膨大带来较大助力。因此，公司乘用汽车领域关联业务仍将保持高增长趋势。        综上，鉴于国度产业政策援手疏导新式功能涂层材料发展、下贱市集环境呈      现向好态势，公司上次募投技俩濒临的市集环境未发生症结不利变化。        （2）使用进程与商酌安排是否一致，是否存在实施难熬        本技俩变更后成立期为 4 年，瞻望 2024 年 6 月达到预定可使用状态。本项      目进程商酌内容包括前期准备阶段、土建施工与装修、开发采购与安装、东谈主员招      募与培训及调试、试车，具体安排如下： 序              成立期第 1 年            成立期第 2 年            成立期第 3 年            成立期第 4 年       技俩 号             Q1   Q2   Q3   Q4   Q1   Q2   Q3   Q4   Q1   Q2   Q3   Q4   Q1   Q2   Q3   Q4 序                  成立期第 1 年             成立期第 2 年                成立期第 3 年                 成立期第 4 年       技俩 号                 Q1   Q2   Q3   Q4   Q1    Q2    Q3     Q4   Q1   Q2    Q3    Q4   Q1     Q2   Q3   Q4           死心本修起出具日，本技俩车间主体工程已全部完工，投料开发、反应开发、      管谈安装已部分就位，正在进行开发安装调试，部分开发已完成选型，正在采购、      安装中。本技俩成立基本按照公司的贪图稳步推动，资金支付进程将根据合同签      订的时刻节点分批进行支付。           本技俩变更后成立期为 4 年，瞻望 2024 年 6 月达到预定可使用状态。本项      目进程商酌内容包括前期准备阶段、决策遐想、场面装修、开发采购安装、东谈主员      招募培训及调试、试车，具体安排如下： 序                成立期第 1 年             成立期第 2 年                 成立期第 3 年                  成立期第 4 年      技俩 号           Q1    Q2   Q3   Q4   Q1    Q2    Q3     Q4    Q1    Q2      Q3    Q4    Q1    Q2    Q3   Q4     前期准备     阶段     开发采购     安装     东谈主员招募     培训     调试、试     车           死心本修起出具日，本技俩已治服工艺优化决策、已完成厂房改换，主要设      备已完成选型，自动化、智能化开发也曾完成采购，正在安装测试中。本技俩建      设基本按照公司的贪图稳步推动，当今成立进展情况精良，瞻望能够如期达到预      定可使用状态，资金支付进程将根据合同缔结的时刻节点分批进行支付。           本技俩变更后成立期为 4 年，瞻望 2024 年 6 月达到预定可使用状态。本项     目进程商酌内容包括前期准备阶段、场面装修、开发采购安装、东谈主员招募培训及     调试、试车，具体安排如下： 序               成立期第 1 年             成立期第 2 年                成立期第 3 年             成立期第 4 年      技俩 号          Q1    Q2   Q3   Q4   Q1    Q2   Q3      Q4   Q1    Q2   Q3   Q4   Q1    Q2   Q3   Q4     前期准备     阶段     开发采购     安装     东谈主员招募     培训     调试、试     车           死心本修起出具日，本技俩场面装修阶段也曾完成，关联开发正在分批采购、     安装调试中。           综上，以上成立技俩全体正按商酌稳步推动，诚然各募投技俩较最初可研预     计实施节律有所延后，但死心本修起出具日，                        “高性能水性涂料成立技俩”及“汽     车部件用新式功能涂料改扩成立技俩”按挽回后商酌有序推动，资金支付进程将     根据合同缔结的时刻节点分批进行支付，技俩成立预期将按照预依期限达到可使     用状态，不存在实施难熬。“特种油墨及环保型胶黏剂出产扩能技俩”实施进程     当今晚于商酌安排，基于宏不雅经济情况存在一定宽限或变化风险，但该技俩全体     承诺投资金额仅为 3，729.48 万元，投资规模较小，对上次募投技俩全体成立进展     无症结影响。           （三）上次部分募投技俩召募资金使用进程安定、宽限、变更的关联因素     在上次融资时是否不错合理瞻望，是否能按照宽限后的时刻达到预定可使用状     态     上次融资时是否不错合理瞻望           上次部分募投技俩召募资金使用进程安定、宽限、变更的原因如下：           （1）高性能水性涂料成立技俩   死心 2023 年 11 月 30 日，公司“高性能水性涂料成立技俩”召募资金使用 比例为 39.01%，预定可使用状态日历延长至 2024 年 6 月，尚未支付的款项主要 为分批采购开发款及质保金等。召募资金使用进程较慢、存在宽限、变更情况的 原因系：1）公司针对水性涂料技艺延续性研发干预，出产工艺逼迫优化，为匹 配优化后的出产工艺，公司对原开发购置清单及产线遐想布局进行挽回，如优化 挽回了部分出产开发与检测开发等；2）受环球卫惹事件影响，技俩部分红立施 工、开发安装调试职责受到影响，因此召募资金使用进程和预定可使用状态日历 受到影响。   （2）汽车部件用新式功能涂料改扩成立技俩   死心 2023 年 11 月 30 日，公司“汽车部件用新式功能涂料改扩成立技俩” 召募资金使用比例为 61.31%，预定可使用状态日历延长至 2024 年 6 月，尚未支 付的款项主要为分批采购开发款及质保金等。该技俩存在宽限、变更情况的原因 主要系：1）鉴于汽车涂料行业的成漫空间芜俚，公司积极布局新能源汽车市集， 汽车领域关联产物销售成为公司事迹新增长点，因此公司进步技俩投资金额，加 大了项生分产开发与磨真金不怕火试验安设的干预；2）受环球卫惹事件及公司现实经营 情况影响，技俩施工进程有所延长，因此召募资金使用进程和预定可使用状态日 期受到影响。   （3）特种油墨及环保型胶黏剂出产扩能技俩   死心 2023 年 11 月 30 日，公司“特种油墨及环保型胶黏剂出产扩能技俩” 召募资金使用比例为 22.38%，预定可使用状态日历延长至 2024 年 6 月，召募资 金使用进程较慢、存在宽限、变更情况的原因参见本题修起“（一）、1、‘特 种油墨及环保型胶黏剂出产扩能技俩’‘公司全球营销汇注及信息化成立技俩’ 大幅调减召募资金干预的原因及合感性”。   综上，技俩使用进程安定、宽限、变更的关联因素主要系受全球卫生环球事 件、出产工艺延续优化等影响，技俩部分开发购置及安装进程有所延伸；同期， 受宏不雅经济影响，公司短期内市集开拓不足预期，关联因素系公司本人无法限定 之事项，在苦求上次召募资金时无法合理瞻望。      死心本修起出具日，上次募投技俩正有序推动中，“高性能水性涂料成立项   目”及“汽车部件用新式功能涂料改扩成立技俩”瞻望于 2024 年 6 月前达到预   定可使用状态，上次导致技俩宽限的关联因素的影响也曾放手，关联因素不会影   响本次募投技俩的实施。“特种油墨及环保型胶黏剂出产扩能技俩”，基于宏不雅   经济情况存在一定宽限或变化风险，但该技俩全体承诺投资金额仅为 3，729.48   万元，投资规模较小，对上次募投技俩全体成立进展无症结影响。      （四）变更前后的非白叟性开销过火占比情况      上次募投技俩变更前后非白叟性开销的具体金额及占上次召募资金总数的   比例情况如下：                                                                        单元：万元                   变更前                             变更后               死心 2023 年 11 月 30 日    技俩                    其中：非         拟使用召募             其中：非资                    其中：非资             拟使用召募                                                   现实使用募                          白叟性           资金                人性                        人性              资金金额                                                   集资金金额                           开销           金额                开销                        开销 高性能水性涂料成立 技俩 汽车部件用新式功能 涂料改扩成立技俩 特种油墨及环保型胶 黏剂出产扩能技俩 公司全球营销汇注及 信息化成立技俩 研发检测中心成立项 目 补没收司流动资金      5，000.00   5，000.00            5，000.00    5，000.00     5，000.00    5，000.00    算计        42，218.46   6，307.94        42，218.46       8，835.31    27，893.45    5，212.15 非白叟性开销占上次 召募资金总数比例   注1：上表数据不包含超募资金部分；   注2：“公司全球营销汇注及信息化成立技俩”承诺投资金额东谈主民币600万元，截止2023年      要而言之，剔除超募资金影响后，上次募投技俩召募资金总数42，218.46万   元，变更前募资金拟用于非白叟性开销的金额为6，307.94万元，占比14.94%；   变更后募资金拟用于非白叟性开销的金额为8，835.31万元，占比20.93%；死心   二、核查轨范及倡导   （一）核查轨范   针对上述核查事项，讲述司帐师主要膨大了以下核查轨范： 召募资金使用情况、募投技俩宽限原因； 用商酌、技俩濒临的市集环境等情况； 讲明等文献； 次募投技俩成立情况； 收尾，并进行重新筹谋，分析上次募投技俩变更前后非白叟性开销的具体金额 及占上次召募资金总数的比例情况。   （二）核查倡导   经核查，讲述司帐师觉得： 化成立技俩”大幅调减召募资金干预主要系根据其时外部环境及市集环境，判 断短期内环球交通、跨国成立技俩短期内难以复原，为高效使用召募资金，发 行东谈主决定调减上述募投技俩，关联决策具有合感性。刊行东谈主上次融资募投技俩 均经过充分、详备、科学的论证分析，且均由专科的可行性研究机构出具了可 行性研究讲明，刊行东谈主已履行了必要的审议及线路轨范，上述募投技俩的成立 审慎、合理； 大不利变化，“高性能水性涂料成立技俩”及“汽车部件用新式功能涂料改扩 成立技俩”正按商酌稳步推动，不存在实施难熬；“特种油墨及环保型胶黏剂 出产扩能技俩”存在一定宽限或变化风险，但该技俩承诺投资规模较小，对前 次募投技俩全体成立进展无症结影响； 设技俩”及“汽车部件用新式功能涂料改扩成立技俩”瞻望于2024年6月前达到 预定可使用状态，上次导致技俩宽限的关联因素的影响也曾放手，关联因素不 会影响本次募投技俩的实施； 金金额的比例分别为14.94%和20.93%，死心2023年11月30日，现实用于非老本 性开销金额占比12.35%，均未迥殊30%，非白叟性开销占比较低。    问题 3.对于融资规模与效益测算    根据讲述材料，1）刊行东谈主本次拟召募资金 62，000.00 万元，其中汽车涂料 及特种树脂技俩（一期）44，150.00 万元，补充流动资金 17，850.00 万元；2）报 告期内，刊行东谈主财富欠债率分别为 11.39%、10.84%、10.40%、13.30%；2020-2022 年分红金额分别为 2，626.80 万元、2，945.20 万元、2，474.17 万元；3）刊行东谈主预 计技俩达产年瞻望不含税销售收入为 189，823.01 万元，瞻望竣事里面收益率    请刊行东谈主说明：（1）刊行东谈主本次募投各技俩拟融资规模的具体组成的测算 依据情况，单元产能成立面积与同业业可比公司肖似技俩的对比情况，开发购 置的具体内容及测算价钱的公允性；（2）伙同刊行东谈主财富欠债率、分红情况及 资金缺口测算情况，说明本次召募资金规模的合感性，补充流动资金的具体用 途，本次补流规模是否迥殊召募资金总数的 30%；财富欠债率相对较低的情况 下本次股权融资的必要性；（3）刊行东谈主本次募投各技俩主要产物的订价、销量 及毛利率的具体测算依据，本次募投技俩新增折旧摊销情况，是否与刊行东谈主报 告期内利润规模相匹配，关联效益测算的严慎性。    请保荐机构和讲述司帐师对上述事项进行核查并发标明确倡导。    修起：    一、刊行东谈主说明    （一）刊行东谈主本次募投各技俩拟融资规模的具体组成的测算依据情况，单 位产能成立面积与同业业可比公司肖似技俩的对比情况，开发购置的具体内容 及测算价钱的公允性；    公司拟向不特定对象刊行可退换公司债券召募资金总数不迥殊 62，000.00 万 元（含本数），扣除刊行用度后，召募资金拟用于以下技俩：                                                                单元：万元     序号         技俩称号      技俩瞻望总干预金额                    拟干预本次召募资金金额             汽车涂料及特种树脂             技俩（一期）              算计                          77，296.01                  62，000.00          （1）汽车涂料及特种树脂技俩（一期）          本技俩总投资 59，446.01 万元，其中拟使用召募资金金额为 44，150.00 万元。 本技俩的投资组成情况如下：                                                                单元：万元     序号            技俩称号         投资金额                   拟使用召募资金金额              技俩总投资                59，446.01                         44，150.00          该技俩召募资金主要投向于建筑工程用度、开发购置用度及安装工程费。上 述各项触及融资的技俩投资组成的测算依据和测算过程如下：          该技俩建筑工程用度包括主要出产技俩、辅助出产技俩、公用工程技俩和服 务性工程技俩关联的建筑工程用度，瞻望 20，385.22 万元。该技俩拟在湖南省株 洲市攸县高新技艺产业开发区新建厂房过火他配套设施，关联用度系公司按照项 目现实成立贪图，参考市集价钱圭臬、职责量及干预成本等因素进行估算。关联 用度具体明细如下： 序号          成立工程内容       单元    数目          单价（元）       合价（万元）          备注 一、主要出产技俩 序号     成立工程内容           单元    数目      单价（元）       合价（万元）       备注                    小计                               8，480.44 二、辅助出产技俩                    小计                               3，342.52 三、公用工程技俩                    小计                               4，512.50 四、做事性工程技俩 序号        成立工程内容        单元    数目       单价（元）          合价（万元）             备注                    小计                                       4，049.76                    算计                                      20，385.22 注 1：建筑工程单价中包含室内配套水、电、消防、暖通的用度； 注 2：上表中部单干程技俩为构筑物，不占用建筑面积。       本技俩开发分为定型开发及非标开发。定型开发原则上选用纯熟可靠的国内 外开发，如卧式砂磨机、分散釜及密封效果好的隔阂泵等；非标开发主要为反应 釜、稀释釜、长入槽类（带搅动）、计量槽、贮罐、塔、冷凝器和换热器类，设 计原则主要为：一是妥贴工艺参数的需要；二要结构合理，隆开放发强度和安全 方面的要求；三要选材经济实用，制造注重简单。开发材质根据工艺条件和操作 工况，给与与之妥当的不锈钢或其它材质。本技俩开发购置费瞻望采购金额 户的质料圭臬要求而新添关联行业先进开发，开发采购数目主要依据贪图的产能 所需的开发治服，开发采购价钱系公司基于过往技俩成立西宾，同期参照市集相 同或肖似开发市集价钱进行估算。关联用度具体明细如下： 序号          用度称号        单元            数目           单价（元）        合价（万元） 一、树脂厂房 序号         用度称号   单元            数目         单价（元）          合价（万元）                   小计                                        5，600.00 二、涂料厂房                   小计                                        7，200.00 三、树脂罐区                   小计                                         300.00 四、涂料罐区                   小计                                         800.00 五、冷冻站开发                   小计                                         180.00 六、限定系统 DCS                   小计                                         500.00 七、分析化验                   小计                                          80.00 八、机电仪修 序号         用度称号             单元            数目         单价（元）          合价（万元）                             小计                                           50.00 九、轮回水站（含池塘开发）                             小计                                          185.00 十、消防水站开发                             小计                                           50.00 十一、浑水处理开发                             小计                                          200.00 十二、尾气处理开发                             小计                                          800.00 十三、变配电开发      电 力 变 压            器      M-SCBH15-2500/10                             小计                                         1，500.00 十四、汽锅开发      高温导热油汽锅热功率                             小计                                          450.00                             算计                                        17，895.00      安装工程费主要为开发安装用度、主要材料及安装用度，拟投资总数为    要系公司及可研机构根据涂料成立工程技俩过往成立技俩西宾进行测算。其中，    与出产关联的主要出产开发，如树脂厂房、涂料厂房关联开发，其安装工程费按    照开发购置费的 35%测算；辅助出产技俩和公用工程技俩的安装工程费主要依据    过往成立技俩西宾测算。        （2）补充流动资金        公司拟使用本次召募资金中的 17，850.00 万元用于补充流动资金。结融合运    资金需求测算，公司将来三年营运资金缺口为 21，338.05 万元；此外，在本次募    投技俩“汽车涂料及特种树脂技俩（一期）”投资总数中将新增基本盘算推算费和铺    底流动资金干预算计 8，926.03 万元。因此，探讨将来三年营运资金缺口及本次募    投成立技俩流动性资金需求算计资金需求迥殊 30，264.08 万元，具体测算过程参    见本题修起“一、（二）、1、伙同刊行东谈主财富欠债率、分红情况及资金缺口测    算情况，说明本次召募资金规模的合感性”。因此，公司拟使用召募资金 17，850.00    万元用于补充流动资金，具体包括补充营运资金和将来募投技俩流动性资金需求，    具有必要性及合感性。        综上，拟使用本次召募资金的融资规模系基于现实需要干预金额进行测算，    具备合感性。        本次募投技俩“汽车涂料及特种树脂技俩（一期）”的建筑面积为 68，146.40    平方米。鉴于可比公司金力泰的成立技俩为自有资金投资，关联成立信息线路较    少，因此新增同类产物可比公司争脸股份、麦加芯彩关联成立技俩进行比较。公    司本次募投技俩单元产能成立面积情况与比年来同业业可比公司的可比募投项    目具体情况如下表所示：                                                                 单元产能建                                         遐想                                   主要             成立面积           设面积（平 公司称号   公告材料         成立技俩称号              产能                                   产物            （平方米）           方米/（吨/                                        （吨/年）                                                                  年）                万吨水性环保汽车涂                料及高性能色漆（一期                                  注1 东来技艺   招股说明书                 水性汽车涂料    10，000   7，833.00         0.78                扩建及技更技俩）技俩                注1                                                                         单元产能建                                             遐想                                      主要                  成立面积           设面积（平 公司称号     公告材料        成立技俩称号                 产能                                      产物                 （平方米）           方米/（吨/                                            （吨/年）                                                                          年）                  年产2，300吨大孔吸附                                      注2 争脸股份    招股说明书                   大孔吸附树脂        2，300     8，488.70         3.69                  树脂技艺改换技俩                  新建年产七万吨高性                                         注3 麦加芯彩    招股说明书                   高性能涂料       70，000      29，912.00        0.43                  能涂料技俩 平均值         -    -              -              -             -           1.63                  汽车涂料及特种树脂      汽车涂料、特             注4 本次募投    召募说明书                               57，230      68，146.40        1.19                  技俩（一期）         种树脂       注 1：东来技艺成立技俩中包括高性能色漆技俩为升级改换技俩，因该技俩未线路面积、不       顺利新增产能，因此仅列示万吨水性环保汽车涂料技俩信息；       注 2：争脸股份未线路该技俩建筑面积，关联列示面积系根据其线路的技俩产权证对应的建       筑面积之和；       注 3：麦加芯彩在成立工程明细中未线路其公用辅助工程的工程量面积。       注 4：松井股份本次募投技俩遐想产能包括 33，000 吨汽车部件涂料及 24，230 吨合成树脂。          单元产能成立面积与同业业肖似成立技俩比拟，本次募投技俩略低于平均值。       单元产能成立面积高于东来技艺和麦加芯彩，主要系：1）跟着《对于印发危急       防 火 通 用 规 范 》（ GB55037-2022 ）《 石 油 化 工 建 筑 物 抗 爆 设 计 标 准 》       （GB/T50779-2022）及《邃密化工企业工程遐想防火圭臬》                                       （GB51283-2020）等       法例与圭臬的推出，技俩成立在建（构）筑物、限定室、民建单体与工业建筑、       管谈打发、仓储开发、电气设施建立等多领域安全、防火间距要求逼迫更新和压       实；2）公司在技俩成立贪图上分期成立实施，同期基于经济因素的探讨，将大       部分辅助出产技俩、公用工程技俩、做事型工程技俩主要成立投资（土建及触及       配套）贪图在这次一期技俩成立中；3）攸县高新区当作专科化工园区，对于园       区环保、消防、济急等方面的要求较高，公司增多了关联辅助开发干预，占用了       部分建筑面积。因此，公司单元产能成立面积较东来技艺和麦加芯彩肖似成立项       目偏高具有合感性。          开发购置的具体清单参见本题修起“一、（一）、1、（1）、2）开发购置       费”。          关联开发系公司为成立新一代当代化自动出产线，隆盛汽车客户的质料圭臬      要求而新添关联行业先进开发，开发采购数目主要依据贪图的产能所需的开发确      定，开发采购价钱系公司基于过往技俩成立西宾，同期参照市集同样或肖似开发      市集价钱进行估算。本次募投技俩与近期同业业可比成立技俩对比情况如下所示：                                                           开发购置费及          单元产能设                                                 遐想产能            注 分类     公司         成立技俩称号           产物                     开发安装费 1         备投资(万                                                 （吨/年）                                                            （万元）            元/吨)                  万 吨水 性环保 汽车 可比               涂 料及 高性能 色漆       东来技艺                       水性汽车涂料          10，000        8，930         0.89 技俩               （ 一期 扩建及 技改                  技俩）技俩                  年产 2，300 吨大孔吸 可比       争脸股份       附 树脂 技艺改 造项     大孔吸附树脂           2，300        1，978         0.86 技俩                  目 可比               新 建年 产七万 吨高                                         注2       麦加芯彩                       高性能涂料           70，000     18，684           0.27 技俩               性能涂料技俩 平均              -               -              -         -               -      0.67 值 本次               汽 车涂 料及特 种树       本公司                        汽车涂料、树脂         57，230       24，704         0. 43 募投               脂技俩（一期）      注 1：鉴于可比技俩公开贵寓将开发购置费与开发安装费合并排示，无法单独拆分开发购置      费，为保持可比性，单元产能开发投资=开发购置费及开发安装费/技俩遐想产能；        经对比，公司本次募投技俩单元产能开发投资金额在可比公司区间范围内，      低于东来技艺和争脸股份成立技俩，主要系：1）跟着科技迥殊和公司研发能力      逼迫进步，关联出产开发及检测开发逼迫升级迭代，在精度、功能、建立同等条      件下，本次募投技俩将采购市集上更具性价比的开发；2）本次募投技俩将新增      备投资略低。本次募投技俩单元产能开发投资高于麦加芯彩成立技俩，主要系：      规模效应愈加廓清；2）公司本次募投技俩基于经济化出产目的，将大部分环保、      变配电过火他出产辅助及公用设施开发贪图在这次一期技俩成立，进步了本募项      目单元产能开发投资金额。综上，本次募投技俩开发购置费具备公允性。    （二）伙同刊行东谈主财富欠债率、分红情况及资金缺口测算情况，说明本次 召募资金规模的合感性，补充流动资金的具体用途，本次补流规模是否迥殊募 集资金总数的30%；财富欠债率相对较低的情况下本次股权融资的必要性 集资金规模的合感性    （1）财富欠债率情况    讲明期内，公司财富欠债率情况与同业业可比公司比较情况如下：     技俩 飞凯材料             39.26%            39.52%          44.59%        47.30% 广信材料             39.80%            47.85%          40.50%        26.52% 金力泰              33.57%            31.24%          28.79%        27.89% 东来技艺             44.33%            31.99%          13.46%        10.80% 可比公司均值           39.24%            37.65%         31.84%        28.13% 本公司              13.30%            10.40%         10.84%         11.39%    讲明期内，公司财富欠债率分别为 11.39%、10.84%、10.40%及 13.30%，公 司财富欠债率较同业业可比公司更为庄重，最近一期公司财富欠债率呈上升趋势， 公司将来出于业务发展需要资金需求将随之进步。通过本次可转债融资，在不考 虑其他财富欠债因素变动的情况下，公司财富欠债率将上升至 38.75%。由于可 转债融资成本较低，且可与募投技俩历久财富投资的期限相匹配，通过可转债融 资契合现阶段公司财富结构和发展需要，本次新增召募资金具有合感性及必要性。    （2）分红情况    公司最近三年的现款分红情况如下：                                                             单元：万元                                分红年度合并报表中归              占合并报表中包摄于 分红年度      现款分红金额（含税）           属于上市公司普通股股              上市公司普通股股东                                   东的净利润                 的净利润的比率                            分红年度合并报表中归            占合并报表中包摄于 分红年度      现款分红金额（含税）       属于上市公司普通股股            上市公司普通股股东                               东的净利润               的净利润的比率 最近三年累计现款分红金额                                             8，046.17 最近三年竣事的合并报表年均可分拨利润                                       8，894.19 比例                                                       90.47%      公司上市以来严格按照《公司规定》的法例实施了现款分红，讲明期内现款 分红占合并报表中包摄于上市公司普通股股东的净利润的比例分别为 30.13%、 红规模适中、逍遥。相宜证监会《对于进一步落实上市公司现款分红相关事项的 见知》《上市公司监管指引第 3 号-上市公司现款分红》的关联法例。      公司现款分红商酌基于日常出产经营、技俩成立白叟性开销等业务的现实需 求，兼顾分红政策的邻接性和相对逍遥性的要求，本着答复股东、促进公司庄重 发展的概述探讨因素下实施，不存在额外大额分红的情形，不影响本次召募资金 规模的合感性。      （3）资金缺口测算情况      概述探讨公司货币资金及交易性金融财富情况、利润累积、最低现款保有量、 投资技俩资金需求、营运资金需求、现款分红所需资金等因素，在不探讨本次可 转债融资成立技俩资金需求的情况下，公司总体资金缺口为 31，573.59 万元，具 体测算过程如下：                                                      单元：万元            技俩                       筹谋公式            金额 货币资金及交易性金融财富余额               ①                       35，935.91 其中：IPO 募投技俩存放的专项资金、信用                              ②                       24，572.01 证及票据保证金等受限资金 可目地主管资金                      ③=①-②                   11，363.90 将来三年瞻望本人经牟利润积蓄               ④                       24，675.28                 技俩              筹谋公式     金额 最低现款保有量                  ⑤                18，628.42 已审议的投资技俩资金需求（不包含使用募                     ⑥                     19，600.14 集资金干预的金额） 将来三年新增营运资金需求             ⑦                21，338.05 将来三年瞻望现款分红所需资金           ⑧                 8，046.17 总体资金需求算计                 ⑨=⑤+⑥+⑦+⑧        67，612.78 总体资金缺口                   A=⑨-③-④          31，573.59    上述表中可目地主管资金、将来三年瞻望本人经牟利润积蓄、最低现款保有 量、已审议的投资技俩资金需求、将来三年新增营运资金需求、将来三年瞻望现 金分红所需资金测算过程如下：    死心 2023 年 9 月 30 日，公司货币资金及交易性金融财富余额为 35，935.91 万元，扣除 IPO 募投技俩存放的专项资金、信用证及票据保证金等受限资金后， 公司可目地主管资金为 11，363.90 万元。    根据 2022 年度讲明，公司 2022 年竣事包摄于母公司悉数者的净利润为 于测算将来三年瞻望本人经牟利润积蓄情况，不组成公司盈利预测或事迹承诺， 投资者不应据此进行投资决策），经测算，公司将来三年瞻望本人经营积蓄为    最低现款保有量系公司为看护其日常营运所需要的最低货币资金，根据最低 现款保有量=年付现成本总数÷货币资金盘活次数筹谋。货币资金盘活次数（即 “现款盘活率”）主要受净营业周期（即“现款盘活期”）影响，净营业周期系外 购承担付款义务到收回因销售商品或提供劳务而产生应收款项的周期，故净营业 周期主要受到存货盘活期、应收款项盘活期及应付款项盘活期的影响。净营业周 期的追到是决定公司现款需要量的症结因素，较短的净营业周期平方标明公司维 持现存业务所需货币资金较少。   根据公司 2022 年财务数据测算，公司在现交运营规模下日常经营需要保有 的最低货币资金为 18，628.42 万元，具体测算过程如下：           财务宗旨                  筹谋公式   筹谋收尾(万元、天) 最低现款保有量                    ①=②÷③             18，628.42 货币资金盘活次数（现款盘活率）            ③=365÷⑦                2.17 净营业周期（现款盘活期）               ⑦=⑧+⑨-⑩             168.39 注 1：时间用度包括销售用度、照应用度、研发用度以及财务用度； 摊用度摊销； 项融资账面余额+平均预支款项账面余额）/营业收入； 债账面余额）/营业成本。    死心本修起出具日，公司已审议的投资技俩主要为“研发检测中心成立技俩”， 该技俩拟投资总数为 42，024.66 万元，拟使用上次召募资金投资算计 21，000.66 万元，使用自有资金投资 21，024.66 万元。死心 2023 年 11 月 30 日，公司后续拟 干预的自有资金为 19，600.14 万元（按累计在建工程余额扣减召募资金已使用金 额筹谋自有资金已干预金额）。    公司补充流动资金规模估算是依据公司将来流动资金需求量治服，即根据公 司最近三年流动资金的现实占用情况以及各项经营性流动财富和经营性流动负 债占营业收入的比重，以估算的 2023-2025 年营业收入为基础，按照销售百分比 法对组成公司日常出产经营所需要的流动资金进行估算，进而预测公司将来出产 经营对流动资金的需求量。参考公司近五年营业收入平均增长率，中式 24%当作 将来三年营业收入增长率进行预测，公司将来三年新增营运资金需求为    在瞻望将来三年现款分红所需资金时，拟采纳 2020 年度至 2022 年度公司现 金分红（含税）金额（不含以现款方式回购股份计入现款分红的金额）平均值作 为将来三年年均现款分红金额，瞻望将来三年现款分红（不含以现款方式回购股 份计入现款分红的金额）所需资金总数为 8，046.17 万元。    伙同前述资金缺口测算，公司当今濒临的资金缺口金额约为 31，573.59 万元， 而本次募投成立技俩“汽车涂料及特种树脂技俩（一期）”总投资金额 59，446.01 万元，算计资金缺口为 91，019.60 万元，高于本次拟召募资金总数 62，000.00 万元， 因此，公司本次召募资金总数具有合感性。    结融合运资金需求测算，公司将来三年营运资金缺口为 21，338.05 万元。同 时，公司为保持技艺当先上风，将来仍将连接加大研发干预，延续进行产物立异、 储备行业关节技艺。此外，在本次募投技俩“汽车涂料及特种树脂技俩（一期）” 投资总数中将新增基本盘算推算费和铺底流动资金干预算计 8，926.03 万元。因此，考 虑将来三年营运资金缺口及本次募投成立技俩流动性资金需求算计资金需求超 过 30，264.08 万元，本次补充流动资金规模具有合感性。    综上，公司财富欠债率与同业业比拟不存在额外，通过可转债融资契合现阶 段公司财富结构和发展需要；公司分红相宜关联法律法例的法例，不影响本次募 集资金规模的合感性；根据资金缺口测算收尾，本次召募资金规模具有合感性。    讲明期内，在高端消费类电子领域，为隆盛产物迭代周期短，立异质料要求 高的需求，公司延续加大研发干预，在治服产物技艺决策、实验室模拟客户环境 检测、终局测试、模厂测试等各研发技艺干预多数资源，奋勉夯实公司技艺基础， 延续保障技艺产出；在乘用汽车、特种装备领域，公司延续对关节原材料与前沿 涂层产物、涂装技艺开发研究，主动进行产物技艺升级迭代，效率科罚客户痛点 及难题。公司延续引进东谈主才，研发东谈主员由 2020 年末的 151 东谈主增长至 240 东谈主，东谈主 员规模延续增多，研发用度开销较大。同期，为了开拓客户资源、高质料做事客 户，讲明期内公司照应用度、销售用度也呈现上升趋势，拉高了公司的资金需要。 另外，公司讲明期内业务经营情况精良，将来跟着上次募投技俩达产，产物种类 进一步丰富、产销规模将有所进步，与此同期，公司原材料采购的资金需求将随 之增多。此外，本次募投技俩的实施也需要多数铺底流动资金等非白叟性开销， 公司将视情况将本次补充流动资金用于募投技俩的非白叟性开销。      本次补充流动资金具体主要用于将来跟着公司业务规模增长而增多的营运 成本，如职工薪酬、原材料采购、研发用度、销售用度、照应用度等公司日常生 产经营关联的非白叟性开销，并将根据本次募投技俩成立情况，将补充流动资金 用于募投技俩的铺底流动资金等非白叟性开销。本次补充流动资金将有助于公司 缓解资金压力，增强公司研发能力、出产能力、资金实力、抗风险能力以及出产 经营的天真性和应变力，助力公司进步中枢竞争力、扩伟业务规模、保持行业竞 争上风、提高延续经营能力。      公司拟向不特定对象刊行可退换公司债券召募资金总数不迥殊 62，000.00 万 元（含本数），扣除刊行用度后，召募资金拟用于以下技俩：                                                  单元：万元 序号             技俩称号              总投资额          拟使用召募资金                算计                  77，296.01      62，000.00      汽车涂料及特种树脂技俩（一期）技俩总投资 59，446.01 万元，其中拟使用 召募资金金额为 44，150.00 万元。本技俩的投资组成情况如下：                                                  单元：万元                                                 拟使用召募资                                   拟使用召募资 序号            技俩称号   投资金额                       金是否属于资                                    金金额                                                  人性开销          技俩总投资        59，446.01     44，150.00       根据《证券期货法律适宅心见第 18 号》法例：“召募资金用于支付东谈主职工 资、货款、盘算推算费、市集膨大费、铺底流动资金等非白叟性开销的，视为补充流 动资金”。本次汽车涂料及特种树脂技俩（一期）技俩召募资金拟全部用于建筑 工程用度、开发购置费、安装工程费等白叟性开销，不存在视为补充流动资金的 情形。因此，本次召募资金补流规模为 17，850.00 万元，占召募资金总数的 28.79%， 未迥殊 30%。       讲明期内，公司采纳庄重经营的策略，财富欠债率一直限定在相对较低水平， 在该情况下进行本次股权融资的必要性如下：       （1）本次募投技俩投资总数较大，存在较大的资金缺口且具有垂危性       当今，新能源汽车行业重构国产化供应链体系将为国产涂料企业带来发展机 遇，公司现存产能及在建产能无法隆盛将来乘用汽车领域业务的市集需求，公司 急需进行专科化的汽车涂料产线成立以隆盛日益增长的业务需求，本次募投技俩 的实施具有垂危性。具体参见公司修起“问题 1、一、（一）、2、（2）在前募尚 未建成的情况下，本次募投技俩成立是否具有必要性、垂危性、合感性，是否存 在重迭成立情形”。        本次募投技俩总投资额为 59，446.01 万元，拟使用召募资金 44，150.00 万元，   剩余资金缺口通过自有资金或其他自筹方式补足。若公司本次募投技俩全额给与   传统银行融资渠谈进行资金自筹，相对于本次股权融资存在以下盘曲：1）传统   银行融资渠谈融资成本较高，公司偿付本息压力较大，不利于公司日常经营；2）   传统银行融资渠谈对于工程成立技俩类贷款审批较为严格、周期较长、额度较小，   无法敷裕匹配技俩资金需求，可当作剩余资金缺口自筹补足的方式。        本次刊行方式为向不特定对象刊行可退换公司债券，融资成本相对较低，且   可与募投技俩历久财富投资的期限相匹配，通过可转债融资契合现阶段公司财富   结构和发展需要，因此，本次股权融资具有必要性。        （2）本次股权融资故意于公司延续庄重的经营政策，进一步优化老本结构        历久以来，公司经营政策庄重，财富欠债率一直处于较低水平。可转债是一   种具有股票和债券双重属性的融资器具，通过本次向不特定对象刊行可转债，公   司可进一步均衡债务和股权的比例，优化老本结构，减少财务风险，进一步进步   经营质料和运营效率。        本次股权融资是对公司庄重经营政策的延续，相对较低的财富欠债率是公司   抗争外部风险和搪塞市集波动的有劲保证。通过本次融资，公司不错愈加自主和   天确切采纳经营政策，并伙同市集情况决定白叟性开销、利润分拨等症结事项，   在外部市集环境赶快变化的情况下，公司可兼顾市集机遇把捏能力及抗风险能力，   竣事公司稳步发展。        （三）本次募投各技俩主要产物的订价、销量及毛利率的具体测算依据，   本次募投技俩新增折旧摊销情况，是否与刊行东谈主讲明期内利润规模相匹配，相   关效益测算的严慎性        本次募投技俩产物的订价、销量及毛利率测算情况如下：  技俩       单元   T+1   T+2   T+3       T+4        T+5        T+6~T+8     T+9~T+13 销售数目     吨     成立期   成立期   成立期      9，900.00   23，100.00   33，000.00   33，000.00  技俩       单元    T+1      T+2      T+3        T+4         T+5          T+6~T+8       T+9~T+13 销售价钱     万元/吨                                   5.75         5.75           5.75          5.75 营业收入     万元                                56，946.90   132，876.11     189，823.01    189，823.01 毛利率      %                                   20.54%       32.29%         34.94%        35.32%        注：销售单价和销售收入均为不含税金额。        （1）产物订价测算依据        公司伙同汽车涂料产物历史对外售售均价，参考在手订单价钱区间及对未   来市集的判断，对产物订价作念出测算，具体订价为5.75万元/吨。        讲明期内，公司汽车涂料产物单价与同业业公司关联产物单价对比情况如   下：                                                                       单元：万元/吨         技俩                     2022 年      2021 年        2020 年           均价   东来技艺                未线路          5.45         6.54           6.52          6.17   金力泰                 未线路          1.88         1.70           1.69          1.76   本公司（乘用汽车领   域涂料产物）   本次募投各技俩主   要产物订价   注：金力泰中式合并口径营业收入、销量数据测算；东来技艺中式汽车售后修补涂料及汽   车新车表里饰件、车身涂料的营业收入、对应销量数据测算。数据均来自于上市公司依期   讲明。        本次募投技俩主要产物订价低于讲明期内公司汽车涂料平均单价 6.40 万元/   吨，主要系公司现存产物为单车用量较小但邃密化程度要求较高的定制型产物，   平均单价较高。公司在订价测算时，伙同本次募投技俩建成投产后瞻望出产产物   品类，探讨除原有单价较高的定制型产物外，也会有单车用量更高、定制化程度   较低、单价较低的其他产物品类，因此严慎给与低于讲明期内公司汽车涂料平均   单价水平的单价进行订价测算。此外，本次募投技俩建成后较大的出产规模能形   成精良的规模效应，故意于公司把控成本，加大公司对本次募投技俩主要产物   订价上风。综上，公司给与较低但有市集竞争力的订价进行效益测算以保证测   算的严慎性。   本次募投各技俩主要产物订价澄自高于金力泰产物单价，主要系金力泰主要 产物为阴极电泳漆，属于车身漆第一齐涂料，主要应用于各类型卡车、客车等商 用汽车领域，产物技艺要求较为老例、定制化程度较低，因此，产物全体订价偏 低。   本次募投各技俩主要产物订价略低于东来技艺但全体各异较小。东来技艺汽 车涂料产物主要为汽车售后修补涂料及汽车新车表里饰件、车身涂料，两者订价 各异较大，汽车售后修补涂料市集由于其准入壁垒较高，因此东来技艺关联产物 订价较高，2020 年-2022 年关联产物平均单价为 8.22 万元/吨，而汽车新车表里 饰件、车身涂断订价较低，2020 年-2022 年关联产物平均单价为 3.92 万元/吨， 单价全体汽车涂料产物单价呈着落趋势。与东来技艺比拟，公司当今汽车表里饰 件产物定制化程度高、立异性强，因此产物订价相对较高，此外，公司也将进一 步深化开拓汽车表里饰涂料市集、汽车后市集及原厂市集，订价预测时公司亦考 虑后续在该市集领域可能取得的市集份额。公司与东来技艺汽车领域产物领域接 近，受产物结构、产物定制化等因素影响，订价互有各异，但公司订价预测是基 于公司产物近况及将来市集预测的严慎预估，略低于东来技艺，全体订价合理谨 慎。   要而言之，本次募投各技俩主要产物订价略低于讲明期内公司汽车涂料产 品单价水平，与同业业公司间产物单价各异具有合感性，本次产物订价测算谨 慎。   （2）销量测算依据      公司伙同市集空间、当今乘用汽车领域产物销售情况，对募投产物销量进 行预测，瞻望经营期第一年和第二年为试出产、小批量销售阶段，并渐渐放量 阶段，第一年达到遐想能力的30%，第二年达到遐想能力的70%，第三年达到 遐想能力的100%。探讨到公司新建产线产物达产平方需经历市集膨大、产物小 试、产物中试、终局或零部件厂检测并渐渐放量等阶段，本技俩销量增长率预 测较为严慎，具有合感性。      （3）毛利率测算依据   本次募投技俩毛利率=（营业收入-营业成本）/营业收入，营业收入=销售 价钱*销量，产物订价测算、销量测算依据参见本题修起“一、（三）、1、（1 ）产物订价测算依据”、“一、（三）、1、（2）销量测算依据”，营业成本 测算依据如下：   本次募投技俩营业成本成本包括原辅材料、工资及福利费、折旧摊销费、 修理用渡过火他用度。   本技俩定员276东谈主，根据当地当今的工资水平，东谈主均年工资总数及福利费按   开发折旧按10年探讨，建筑工程折旧按30年探讨，固定财富净残值率按5% 探讨；   无形财富按10年摊销探讨，其他财富按5年摊销探讨；   修理用度按固定财富投资的5%探讨；   其他制造用度按固定财富投资的3%探讨，其他照应用度按销售收入的2% 探讨，营业用度按销售收入的10%探讨。   以T+6年，本次募投技俩成立完成出产达峰首年毛利率34.94%为基准与公 司及同业业公司讲明期内乘用汽车领域业务毛利率对比如下：        公司        2023 年 1-9 月   2022 年    2021 年    2020 年   平均值 金力泰                   25.65%     14.67%     8.85%   30.96%   20.03% 东来技艺（汽车涂料产物）          未线路        32.68%    43.14%   47.35%   41.06% 本公司（乘用汽车领域）           45.93%    46.46%    35.78%    42.33%   42.63% T+6 年，本次募投技俩主要 产物毛利率   注：数据均来自于上市公司依期讲明；金力泰中式合并口径数据测算；东来技艺毛利 率按照汽车售后修补涂料及汽车新车表里饰件、车身涂料产物进行筹谋。      本次募投技俩主要产物毛利率水平低于公司现存乘用汽车领域产物毛利率 水平，主要系讲明期内公司汽车涂料关联技俩主要以内饰部件涂料技俩为主， 并徐徐扩展至外饰部件涂料，关联技俩终局客户定制化需求较高，且公司欺诈 在高端消费电子领域产物的西宾，在汽车涂料领域逼迫进行立异，部分技俩创 新性较强，订价相对较高。本次募投技俩实施后，公司瞻望在单车涂料用量方 面也将权贵进步，跟着产销量的增多，规模效应线路，公司也将视市集开拓情 况采纳愈加具有竞争力的价钱策略，伙同市集竞争、原材料价钱波动等因素综 合探讨，这次募投技俩毛利率预测采纳了相对严慎的预估。      本次募投技俩主要产物毛利率水平高于金力泰，金力泰主要为各类型卡车、 客车等商用车汽车主机厂客户提供汽车新车车身电泳涂料，产物质质与公司不 同，金力泰近两年受商用车行业前期环保和超载治理政策下的需求透支，叠加 油价处于高位等因素影响，事迹承压，因此毛利率水平较低。本次募投技俩主 要产物毛利率与同业业公司东来技艺讲明期内毛利率水平接近，略低于东来技 术。      综上，公司毛利率测算依据与公司现存业务情况匹配，与同业业公司毛利 率各异合理，测算依据合理严慎。 匹配，关联效益测算的严慎性      本次募投技俩折旧摊销金额主要与工程成立、开发干预关联，新增开发折 旧按10年，建筑工程折旧按30年，固定财富净残值率按5%。无形财富按10年摊 销，其他财富按5年摊销，新增折旧摊销情况如下： 技俩      T+4         T+5      T+6       T+7         T+8      T+9        T+10        T+11     T+12     T+13 折旧费   3，052.58 3，052.58 3，052.58 3，052.58 3，052.58 3，052.58 3，052.58 3，052.58 3，052.58 3，052.58 摊销费    907.60       907.60   907.60   907.60      907.60   178.55      178.55      178.55   178.55   178.55 算计    3，960.18 3，960.18 3，960.18 3，960.18 3，960.18 3，231.13 3，231.13 3，231.13 3，231.13 3，231.13 均值                                                   3，595.66          本次募投技俩固定财富及无形财富折旧摊销政策与公司现行司帐政策不存       在症结各异。          公司讲明期内折旧摊销与利润规模与本次募投技俩折旧摊销与募投技俩利       润规模比较如下：               技俩                   2023 年 1-9 月          2022 年               2021 年        2020 年                 注  公司折旧与摊销                                1，255.52           1，409.47             1，279.43       1，076.27  包摄于母公司悉数者的净利润                          5，360.43           8，225.09             9，739.49       8，717.99  公司折旧与摊销占包摄于母公  司悉数者的净利润比例            平均值                                                    16.51%  达产首年募投技俩折旧摊销                                                     3，960.18  达产首年募投技俩净利润                                                      31，739.90  达产首年募投技俩折旧摊销占  达产后募投技俩净利润比例       注：公司折旧与摊销和本次募投技俩折旧与摊销筹谋口径为固定财富折旧与无形财富摊销。          讲明期内，公司折旧与摊销占包摄于母公司悉数者的净利润比例分别为       等成立技俩徐徐转固，相应折旧金额随之增多。跟着将来研发效果徐徐退换为       产物销售效益，上述比例将徐徐裁汰。          达产后首年本次募投技俩折旧摊销占畴前募投技俩净利润比例为12.48%，       略低于讲明期内公司折旧与摊销占包摄于母公司悉数者的净利润比例的平均值       模效益，全体开发出产效率更高。          此外，本次募投技俩新增折旧摊销占现存业务包摄于母公司悉数者的净利       润的比例较高，如果宏不雅经济阵势、市集竞争形态或市集需求发生症结变化，       召募资金投资技俩投产后盈利水平不足预期，则本次募投技俩新增折旧与摊销 将对公司的经营事迹产生不利影响。公司已在召募说明书“第三节 风险因素” 之“三、其他风险”之“（一）募投技俩关联的风险”之“3、新增产能消化风 险”中线路新增产能无法消化的风险。     综上，本次募投技俩固定财富及无形财富折旧摊销计提方式沿用公司现行 司帐政策，严慎合理；新增折旧摊销与利润规模相匹配。因此，关联效益测算 较为严慎。     二、核查轨范及倡导     （一）核查轨范     针对上述核查事项，讲述司帐师主要膨大了以下核查轨范： ； 目单元产能成立面积，单元产能开发投资关联信息； 院有限公司技俩负责东谈主，了解关联技俩投资金额测算情况； 额、净利润和经营行动现款流情况进行分析； 了解刊行东谈主将来资金开销商酌、治服本次融资规模的论证分析过程； 、固定财富折旧费估算表等测算表，取得刊行东谈主讲明期内主要产物收入、平均 价钱、成本等数据，了解本次募投技俩主要宗旨测算依据； 关数据进行对比分析。   （二）核查倡导   经核查，讲述司帐师觉得： 额主要投向建筑工程用度、开发购置用度及安装工程费和补充流动资金，关联 融资金额测算具备合感性；本次募投技俩单元产能成立面积略高于同业业可比 公司肖似技俩，主要受技俩贪图、园区政策和关联技俩成立膨大圭臬的提高级 因素影响，单元产能成立面积具有合感性；本次募投技俩单元产能开发投资额 处于同业业可比公司同类型技俩区间范围内，开发投资具有合感性； 规模合感性；补充流动资金的用途合理，未迥殊召募资金总数的 30%；财富欠债 率相对较低的情况下采纳本次可转债融资相宜现阶段公司运营特征和将来发展 的需要，具有融资必要性； 本次募投技俩新增折旧摊销与刊行东谈主讲明期内利润规模相匹配，关联效益测算具 备严慎性。   问题 4.对于财务性投资   根据讲述材料：死心 2023 年 9 月 30 日，刊行东谈主交易性金融财富 17，476.48 万元，历久股权投资 1，783.93 万元，其中交易性金融财富中包括对于上市公司股 票投资 11.23 万元，历久股权投资主要系对于华涂化工（吉林）有限公司的投资， 刊行东谈主均未认定为财务性投资。   请刊行东谈主说明：（1）刊行东谈主将前述股票投资及历久股权投资未认定为财务 性投资的原因，对华涂化工（吉林）有限公司的投资是否为围绕产业链高下贱获 取技艺、原料或渠谈的产业投资；（2）最近一期末公司是否存在金额较大的财 务性投资，董事会前六个月于今实施或拟实施的财务性投资情况。   请保荐机构和讲述司帐师对上述事项进行核查并发标明确倡导。   修起：   一、刊行东谈主说明   （一）刊行东谈主将前述股票投资及历久股权投资未认定为财务性投资的原因 ，对华涂化工（吉林）有限公司的投资是否为围绕产业链高下贱获取技艺、原 料或渠谈的产业投资   （1）公司持有上市公司股票未被认定为财务性投资的原因   死心2023年9月30日，公司交易性金融财富中上市公司股票投资金额为 成的应收款项，因上述公司本人经营景象欠安，其母公司=星星科技（300256.SZ ）曾进入合并重整轨范，经歇业重整后，2022年以=星星科技（300256.SZ）股 票偿付对公司的部分债务。   该等股票系公司与客户进行应收账款债务重组被迫所得，股票取得与主营 业务关联，并非基于公司在股票二级市集上的主动购买，且金额较小，公司亦 未新增资金干预，不触及投资行动现款流出，不属于财务性投资。         上市公司因债务重组赢得其他上市公司股票，对关联股票是否属于财务性     投资的认定情况如下：                                                                是否被认    称号                    因债务重组赢得其他上市公司股票情形                     定为财务                                                                 性投资               “芜湖天弋能源科技有限公司系公司的原客户，因经营不善歇业重整。2021               年 12 月，因公司主营业务开展发生客户欠款，公司以债权东谈主身份参与天弋能               源的歇业重整轨范，公司对天弋能源债权金额 49.50 万元，通过债转股的方式    利元亨               被迫取得天弋能源 0.024%的股权，对应投资额 14.85 万元。                否 （688499.SH）               公司对芜湖天弋的投资不所以获取投资收益为目的，而是在其出现经营困难、               歇业重整的布景下基于保护债权、赢得更高的了债比例、最大程度注重公司及               股东权柄而作念出的被迫采纳，因此不属于财务性投资。”               “刊行东谈主被迫持有劲帆科技股票，并非主动购买上市公司股票，刊行东谈主已于   国力股份        2022 年 12 月 2 日出售前述全部股票，出售之后不再持有风险较大的金融产物，                                                                 否 （688103.SH）   刊行东谈主被迫持有的力帆科技股票为无法收回的应收账款等债权进行债务重组               取得，不组成财务性投资。       ”               “公司交易性金融财富主要为购买或通过债务重组方式获取的上市公司股票               以及购买的银行理睬产物，其中持有的 ST 大集股票系公司为处理历史债权债  南华生物               务，尽最大可能注重本人利益被迫赢得，非公司主动支付资金投资行动，公司                否 （000504.SZ）               亦未新增资金干预，不触及投资行动现款流出，且其赢得与公司主营业务关联，               因此不属于财务性投资。”               “死心 2023 年 6 月 30 日，公司交易性金融财富金额为 96.13 万元，主要系公               司与客户湖南江南汽车制造有限公司、杭州益维汽车工业有限公司、浙江众泰               汽车制造有限公司日常购销业务酿成的应收款项，因上述公司本人经营景象不   东安能源        佳曾分别进入重整轨范，经歇业重整后，2021 年和 2022 年以众泰汽车                                                                 否 （600178.SH）   （000980.SZ）股票偿付对公司的部分债务。该等股票系公司与应收账款客户               进行债务重组被迫所得，股票取得与主营业务关联，并非基于公司在股票二级               市集上的主动购买，不属于《证券期货法律适宅心见第 18 号》法例的财务性               投资。 ”         公司对因债务重组赢得其他上市公司股票不认定为财务性投资的情形与其     他上市公司认定情况同样，不存在额外。         （2）历久股权投资未认定为财务性投资的原因         死心2023年9月30日，公司历久股权投资账面金额为1，783.93万元，为对华     涂化工（吉林）有限公司的股权投资。         依据《证券期货法律适宅心见第18号》：“（二）围绕产业链高下贱以获     取技艺、原料或者渠谈为目的的产业投资，以收购或者整合为目的的并购投资， 以拓展客户、渠谈为目的的拆借资金、托福贷款，如相宜公司主营业务及计策 发展宗旨，不界定为财务性投资。”   公司对华涂化工投资属于围绕产业链高下贱获取技艺、原料或渠谈的产业 投资，不属于财务性投资。具体分析见本题修起“一、（一）、2、对华涂化工 （吉林）有限公司的投资是否为围绕产业链高下贱获取技艺、原料或渠谈的产 业投资”。 术、原料或渠谈的产业投资   死心本修起出具日，公司对华涂化工投资情况如下： 被投资企业         华涂化工（吉林）有限公司               为快速切入乘用汽车涂层领域，拓宽公司产物的应用，竣事 持有原因               业务上风的互补               吉林华涂共创企业照应中心（有限联合）持股 43.07%，松井 股权结构               股份持股 15.66%，其他剩余股东算计持股 41.27%。 注册老本（万元）      12，770 万东谈主民币 公司认缴金额（万元）    2，000 万元东谈主民币 公司实缴金额（万元）    2，000 万元东谈主民币 公司实缴时点        2021 年 6 月               一般技俩：化工产物出产（不含许可类化工产物）；涂料制造               （不含危急化学品）；化工产物销售（不含许可类化工产物）；               润滑油加工、制造（不含危急化学品）；合成材料制造（不含               危急化学品）；劳务做事（不含劳务派遣）；非居住房地产租 经营范围          赁；技艺做事、技艺开发、技艺商议、技艺交流、技艺转让、               技艺膨大。                   （除照章须经批准的技俩外，凭营业牌照照章自主               开展经营行动）许可技俩：货品收支口；收支口代理。（照章               须经批准的技俩，经关联部门批准后方可开展经营行动，具               体经营技俩以关联部门批准文献大要可证件为准）               主要从事汽车涂料的研发和出产经营等业务，宗旨为国内中 现实经营情况        高端主流汽车出产厂商提给水性涂料、溶剂型涂料以及汽车               部件涂料等产物   死心本修起出具日，华涂化工为国度级高新技艺企业（GR202322000422）、 国度级科技型中小企业（2023220211A0001673）、吉林省省级“专精特新”中小 企业，领有 19 项专利，其中发明专利 2 项、实用新式专利 17 项，主要从事汽车 涂料的研发和出产经营等业务，其现存团队中枢东谈主员具备多年汽车涂料外企职责 西宾。   华涂化工经营范围与公司接近，现实经营宗旨相宜公司围绕汽车原厂涂层、 汽车零部件涂层、汽车后市集涂层三大领域计策布局探讨和现实发展需要。华涂 化工主要为国内中高端主流汽车出产厂商提给水性涂料、溶剂型涂料以及汽车零 部件涂料等产物，跟着华涂化工汽车涂料及防冻液技俩投产及与客户的合作加深， 将为公司其他细分领域的汽车涂料产物带来计策客户资源，拓宽客户渠谈，两边 竣事协同发展。   华涂化工汽车涂料及防冻液技俩当今基本成立完成，依托原外企中枢东谈主员多 年来积蓄的技艺储备、客户资源，已与部分计策客户谋划并进行产物研发试制， 并协同公司与关联计策客户进行谋划，竣事客户渠谈计策协同；此外，华涂化工 依期与公司汽车领域技艺东谈主员组织技艺交流，在可互通范围内最大程度向公司分 享技艺西宾。   通过投资华涂化工，公司不错获取行业的关联技艺交流西宾并拓宽在乘用汽 车领域客户获取渠谈。公司对华涂化工投资属于围绕产业链高下贱获取技艺、原 料或渠谈的产业投资的情形，不属于财务性投资。   （二）最近一期末公司是否存在金额较大的财务性投资，董事会前六个月 于今实施或拟实施的财务性投资情况                                                单元：万元    科目                        款项性质            日账面金额                        务性投资   投资的金额 交易性金融财富      17，476.48 结构性进款及理睬产物       否        -                          押金和保证金、来去款和 其他应收款          524.06                   否        -                          备用金等                          未抵扣升值税进项税和 其他流动财富        1，048.40                  否        -                          预缴企业所得税等 其他非流动财富      11，024.07 预支工程、开发款等        否        - 历久股权投资        1，783.93 股权类投资            否        -    （1）交易性金融财富    死心 2023 年 9 月 30 日，公司交易性金融财富明细如下：                                                                   单元：万元                  技俩                                                2023.09.30 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融财富                                              17，476.48 其中：结构性进款及理睬产物                                                       17，465.25    上市公司股票投资                                                               11.23                  算计                                                 17，476.48    主要系公司使用闲置资金所购买的结构性进款等，具体明细情况如下：  产物类型     刊行方     金额（万元）             肇始日         到期日              利率 结构性进款     民生银行        4，000.00     2023/9/8    2023/12/8    1.55%-2.60% 结构性进款     民生银行        3，000.00     2023/7/7    2023/10/13   1.55%-3.05% 结构性进款     民生银行        3，000.00     2023/7/21   2023/10/20   1.55%-2.70% 结构性进款     浦发银行        3，000.00     2023/8/14   2023/11/14   1.30%/2.65%/2.85% 结构性进款     广发银行        1，000.00     2023/7/11   2023/10/9    1.2%/3.1%/3.15% 结构性进款     长沙银行        1，000.00     2023/8/11   2023/12/29   1.54%/3.62% 结构性进款     长沙银行        1，000.00     2023/8/11   2023/12/29   1.54%/3.62% 结构性进款     中国银行         520.00      2023/8/21   2023/11/23   1.3%/3.73% 结构性进款     中国银行         480.00      2023/8/21   2023/11/24   1.3%/3.73% 净值型理睬     中国银行         120.00      2023/7/5    随买随赎         0.5231/1.9530% 结构性进款     中国银行         100.00      2023/5/19   2023/11/13   1.38%/4.359% 结构性进款     中国银行         100.00      2023/5/19   2023/11/14   1.39%/4.369% 结构性进款     中国银行         70.00       2023/8/16   2023/11/16   1.1%/2.25%      算计               17，390.00   注：上表产物算计金额与期末交易性金融财富之结构性进款及理睬产物余额存在 75.25 万元的各异，为上述产物最低利息。    公司基于日常资金照应需求、为提高资金使用效率，在确保经营资金需乞降 资金安全的情况下欺诈闲置资金购买结构性进款及理睬产物等，该等产物为低风 险产物，不属于“收益波动大且风险较高的金融产物”，不属于财务性投资。      死心2023年9月30日，公司交易性金融财富中上市公司股票投资金额为11.23 万元，主要系公司与客户星星精密科技（深圳）有限公司日常购销业务酿成的应 收款项债务重组所得，不属于财务性投资，具体分析见本题修起“一、（一）、      （2）其他应收款      死心 2023 年 9 月 30 日，公司的其他应收款主要系押金和保证金、来去款和 备用金等，不属于财务性投资。      （3）其他流动财富      死心 2023 年 9 月 30 日，公司的其他流动财富主要包括未抵扣升值税进项税 和预缴企业所得税等，不属于财务性投资。      （4）其他非流动财富      死心 2023 年 9 月 30 日，公司其他非流动财富主要为预支工程、开发款等， 不属于财务性投资。      （5）历久股权投资 序号        被投资单元                      是否定定为财务性投资                           （万元） 其华涂化工汽车涂料及防冻液技俩成立。该项投资属于《证券期货法律适宅心见 第 18 号》：“二、围绕产业链高下贱以获取技艺、原料或渠谈为目的的产业投 资，以收购或整合为目的的并购投资，以拓展客户、渠谈为目的的托福贷款，如 相宜公司主营业务及计策发展宗旨，不界定为财务性投资”的情形，因此，不认 定为财务性投资。具体分析见本题修起“一、                    （一）、2、对华涂化工（吉林）有 限公司的投资是否为围绕产业链高下贱获取技艺、原料或渠谈的产业投资”。   综上，公司最近一期末不存在持有金额较大、期限较长的财务性投资（包括 类金融业务）情形。   （1）财务性投资认定圭臬   依据《证券期货法律适宅心见第 18 号》财务性投资界说如下： （不包括投资前后持股比例未增多的对集团财务公司的投资）；与公司主营业务 无关的股权投资；投财富业基金、并购基金；拆借资金；托福贷款；购买收益波 动大且风险较高的金融产物等。 购或者整合为目的的并购投资，以拓展客户、渠谈为目的的拆借资金、托福贷款， 如相宜公司主营业务及计策发展宗旨，不界定为财务性投资。 务的不适用本条，经营类金融业务是指将类金融业务收入纳入合并报表。 务性投资，不纳入财务性投资筹谋口径。 表包摄于母公司净财富的百分之三十（不包括对合并报表范围内的类金融业务的 投资金额）     。 投资金额应从本次召募资金总数中扣除。干预是指支付投资资金、线路投资意向 或者缔结投资契约等。   （2）董事会前六个月于今实施或拟实施的财务性投资情况 特定对象刊行可退换公司债券的相关议案。自本次刊行关联董事会决议日前六个 月起至本修起出具日，经过逐项对照核查，公司不存在已实施或拟实施的财务性 投资，具体情况如下：  自本次刊行关联董事会决议日前六个月起至本修起出具日，公司不存在投资 融资租出、融资担保、营业保理、典当及小额贷款等类金融业务的情形。  自本次刊行关联董事会决议日前六个月起至本修起出具日，公司不存在非金 融企业投资金融业务的情形。  自本次刊行关联董事会决议日前六个月起至本修起出具日，公司不存在与公 司主营业务无关的股权投资的情形。  自本次刊行关联董事会决议日前六个月起至本修起出具日，公司不存在投资 或设立的产业基金、并购基金的情形。  自本次刊行关联董事会决议日前六个月起至本修起出具日，公司不存在拆借 资金的情形。  自本次刊行关联董事会决议日前六个月起至本修起出具日，公司不存在托福 贷款的情形。  自本次刊行关联董事会决议日前六个月起至本修起出具日，公司不存在购买 收益波动大且风险较高的金融产物的情形。  自本次刊行关联董事会决议日前六个月起至本修起出具日，公司不存在拟实 施财务性投资的关联安排。   要而言之，自本次刊行关联董事会前六个月起至本修起出具日，公司不存在 已实施或拟实施的财务性投资的情况。      二、核查轨范及倡导      （一）核查轨范   针对上述核查事项，讲述司帐师主要膨大了以下核查轨范： 高下贱带来技艺、原料或渠谈； 财务报表中可能触及财务性投资的科目，取得关联科目明细，并获取关联凭证附 件； 前 6 个月于今的实施或拟实施的财务性投资情况。      （二）核查倡导   经核查，讲述司帐师觉得： 工(吉林)有限公司的历久股权投资属于围绕产业链高下贱以获取技艺、原料或者 渠谈为目的的产业投资，不属于财务性投资； 行关联董事会决议日前六个月起于今，不存在新实施或拟实施的财务性投资。    问题 5.对于收入    根据讲述材料，1）讲明期内，公司营业收入分别为 43，492.63 万元、50，823.20 万元、49，909.20 万元和 41，512.90 万元。其中高端消费电子领域营业收入分别为 分别为 599.97 万元、2，246.23 万元、6，702.51 万元、6，656.97 万元；2）2022 年 公司手机、札记本电脑及关联配件产物业务规模短期内有一定下滑，畴前以上两 类产物营业收入较上年着落 7，745.20 万元；3）讲明期内，刊行东谈主前五大客户销 售收入占收入总数比例分别为 37.07%、34.74%、31.79%和 33.68%，前五大终局 客户销售收入占收入总数比例分别为 87.55%、75.22%、63.39%和 58.82%，存在 客户联合度较高的情形；4）刊行东谈主对乘用车领域收入存在净额法核算的情况， 主要系部分汽车零部件喷涂加工业务。    请刊行东谈主说明：（1）讲明期内刊行东谈主高端消费电子领域和乘用车领域关联 具体产物的主要顺利客户及对应终局客户销售情况，刊行东谈主前述产物的主要销售 模式（直销/经销）及对应收入情况、收入证实方式，关联产物是否均需终局客 户验收；（2）刊行东谈主讲明期各期新增前五大客户的基本情况，关联客户的成立 时刻及与刊行东谈主的合作历史，成为新增前五大客户的原因及后续交易情况，高端 消费电子领域前五大终局客户联合度较高是否相宜行业惯例；（3）2022 年起， 刊行东谈主对乘用车领域主要客户的收入增长较快的原因，关联客户的在手订单情况 及订单膨大周期，刊行东谈主该领域收入增长的延续性；（4）刊行东谈主对部分汽车零 部件喷涂加工业务给与净额法核算的原因及对应具体收入金额情况，是否存在其 他应当按照净额法核算的业务。    请保荐机构和讲述司帐师对上述事项进行核查并发标明确倡导。    修起：    一、刊行东谈主说明    （一）讲明期内刊行东谈主高端消费电子领域和乘用车领域关联具体产物的主 要顺利客户及对应终局客户销售情况，刊行东谈主前述产物的主要销售模式（直销 /经销）及对应收入情况、收入证实方式，关联产物是否均需终局客户验收。 终局客户销售情况    （1）各讲明期高端消费电子领域前五大主要顺利客户情况                                                          单元：万元             序                      主要对应终                 能力域收   年份               客户称号                       收入             号                      端客户品牌                 入占比                                    北好意思消费电                                    子大客户                                    荣耀、小米、                                    华为、OPPO                    算计                        13，510.57   39.71%                                    北好意思消费电                                    子大客户                                    华为、荣耀、                                      小米                                    北好意思消费电                                      谷歌                                    北好意思消费电                                      谷歌                    算计                        15，077.90   35.36%                                    北好意思消费电                                    子大客户                                     谷歌等                                    北好意思消费电                                    子大客户          序                       主要对应终                能力域收  年份              客户称号                      收入          号                       端客户品牌                入占比                 算计                        17，653.03   36.74%                                  小米、华为、                                   谷歌                                  北好意思消费电                                  子大客户                                  北好意思消费电                                  子大客户                 算计                        16，122.87   37.69% 注：客户按归并限定下合并口径筹谋。   在高端消费电子领域，公司凭借多年不懈的研发立异和快速响应的做事能 力赢得了症结中枢境策客户历久信托，遥远与北好意思消费电子大客户、小米、华 为、荣耀等著名终局客户品牌保持着紧密合作，各讲明期前五大客户均为历久 合作伙伴，由于终局客户落地模厂技俩分拨变化的原因，部分客户销售额每年 可能有所波动，但均为仍在合作念客户，前五大客户占营业收入的比重基本看护 在35%驾御，公司不存在上前五大客户的销售比例迥殊当期营业收入的50%或 上前五大客户中任一单个客户的销售占比迥殊30%的情形。此外，受宏不雅经济 弱复苏等导致的消费者换机需求疲软以及华为、小米等市集销售情况波动等综 合影响，2022年度公司手机、札记本电脑及关联配件产物业务规模短期内有一 定下滑，但全体相宜行业变动趋势，2023年二季度起，高端消费电子市集徐徐 复苏，终局需求有所改善。   （2）各讲明期乘用车领域前五大主要顺利客户情况                                                       单元：万元             序                        主要对应终局               能力域收   年份                 客户称号                       收入             号                         客户品牌                入占比                                      比亚迪、沉静、                                       长安福特                      算计                        2，395.29   35.98%                                      上汽通用五菱                                        等                      算计                        3，914.60   58.40%                                      上汽通用五菱                                        等                      算计                        1，103.01   49.10%                 广西贝驰汽车科技有限                 公司                      算计                         332.96    55.50%   注 1：客户按归并限定下合并口径筹谋。   注 2：2020 年广西贝驰为公司的联营企业，持股比例 39%，2021 年 4 月 30 日，通过对 广西贝驰进行增资方式，公司取得广西贝驰限定权，并于 2021 年 5 月纳入合并范围。    在乘用汽车领域，公司潜心深化与繁密著名整车及汽车零部件供应商的合 作，在精耕内饰涂层市集的同期，全力推动外饰涂层技俩的牢固落地与量产交 付，逼迫开拓乘用车市集及终局汽车品牌，终局车厂A、终局车厂C等终局品牌 的销量呈逐年上升态势，终局车厂J等品牌受本人供需关系影响短期内销售金额 有所下滑，但从总体趋势来看，公司与汽车领域客户合作正延续加深，将来仍 将保持快速发展态势。 认方式，关联产物是否均需终局客户验收。    （1）公司前述产物的主要销售模式（直销/经销）及对应收入情况、收入 证实方式    公司产物全部给与直销模式，讲明期高端消费电子领域及乘用汽车领域各 期收入金额分别为：                                                                           单元：万元  技俩          金额        占比         金额           占比        金额        占比         金额        占比 高端消费 电子领域 乘用汽车 领域    公司产物收入证实方式分为国内销售以及出口及保税区销售，具体情况如 下所述：    国内销售：公司将货品送至客户指定地点，按客户要求将产物寄托客户， 同期在约依期限内经客户对产物数目、质料与金额无异议后证实收入。    出口及保税区销售：公司根据客户的订单要求，将经磨真金不怕火及格后的产物通 过托福报关公司在海关报关出口，取得报关单，同期在约依期限内经客户对产 品数目、质料与金额无异议后证实收入。    （2）关联产物是否均需终局客户验收      根据最近一期公司高端消费领域及乘用汽车领域前五大客户主要验收据款 来看，关联条件均不触及终局客户验收：                                        是否商定终局 序号      客户称号          主要验收据款                                          验收                乙方应当根据订单法例或两边协商的包装方式                收及格后，视为寄托完成。                本契约标的物（产物）毁损、灭失的风险，在                标的物寄托至甲方指定旅舍之前由乙方承担，                寄托至甲方指定旅舍，并经甲方授权东谈主员磨真金不怕火                及格后的风险由甲方承担。                乙方或乙方托福的东谈主员或机构应将货品交到甲                方指定的地点，与甲方或甲方书面指定的获利                东谈主理理交货手续。甲方收到货品后，对货品包                装、外不雅、数目进行查验后书面签收。                本合同的交货是指由乙方或乙方托福的东谈主员或                机构将及格货品交到关联收效订单中法例的交                货地点。乙方应与甲方或甲方书面指定的获利                东谈主理理交货手续，同期提供相关货品的单证和                贵寓，由此而产生的运杂用、保障费、卸载货                物费等均由乙方包袱；交货数目概以甲方现实                点收的数目为准；同期乙方货品需经过甲方检                验及格后才算完成交货。                甲方应于乙方所提供的货品投递商定地点后，                和乙方查对产物称号、数目、包装等，办理收                货证实手续。甲乙两边一致本心该获利证实手                续仅默示甲方收到相应之货品，并不默示对产                品验收的任何证实或者默许。获利证实以甲方                入库单开出为准。                交货由乙方或乙方托福的东谈主员或机构将货品交                到交货地点，与甲方或甲方书面指定的获利东谈主                贵寓，承担相应用度，需取得甲方出具的获利                单子。                乙方将产物顺利送货到甲方工场，甲方在货品                到达后必须第一时刻验收，同期署名证实。                每批货由甲方接收后，由甲方抽检品质。以上                磨真金不怕火收尾如果与合同商定不一致，甲方必须在3                地反馈于乙方。若无反馈倡导或耽误反馈则视                为初步验收及格。                甲方应与乙方共同证实每次到货数目并实时签                收。          公司销售模式不触及经销模式，终局客户主要系顺利客户对应的终局客户     品牌。公司销售合同均与顺利客户缔结，从合同条件来看，主要客户销售合同     中均不存在终局验收据款，现实验收经过中，由顺利客户在约依期限内对产物     数目、质料与金额进行证实，证实无误后，开具发票并付款，验收过程不需要     终局品牌客户进行证实。要而言之，关联产物均不触及终局客户验收。 ”          （二）刊行东谈主讲明期各期新增前五大客户的基本情况，关联客户的成立地     间及与刊行东谈主的合作历史，成为新增前五大客户的原因及后续交易情况，高端     消费电子领域前五大终局客户联合度较高是否相宜行业惯例     及与刊行东谈主的合作历史，成为新增前五大客户的原因及后续交易情况          讲明期内新增成为前五大客户的包括：顺利客户 F、顺利客户 G、顺利客户     B、顺利客户 D，具体情况如下：           成为新增                                                   成为新增前五大客户的原因及后续交  客户称号     前五大客       成立地间            合作历史                                                         易情况           户的年份                                                   求向好，顺利客户 F 向公司采购增多，                                  运行合作于 2018 年，由 顺利客户 F    2022 年度                                 成为讲明内新增前五大客户后，公司仍                                                   当作北好意思消费电子大客户指定供应商根                                  商。                                                   据顺利客户 F 订单需求供货，两边合作                                                   逍遥。                                                   讲明期内，受终局客户北好意思消费电子大                                                   客户采购策略挽回影响，顺利客户 G 承                                                   接了部分原北好意思消费电子大客户对顺利                                                   客户 A 加工订单，此外，跟着公司对终                                  运行合作于 2010 年，以   端客户北好意思 T 客户、谷歌合作逼迫加深， 顺利客户 G    2022 年度                油墨业务为机会张开合       公司就上述两终局客户对顺利客户 G 的                     月 21 日                                  作。               销售规模徐徐上升。因此，讲明期内公                                                   司对顺利客户 G 销售规模呈权贵上升趋                                                   势，2022 年新增成为公司前五大客户。                                                   后续交易情况延续之前趋势，2023 年              成为新增                                                               成为新增前五大客户的原因及后续交  客户称号        前五大客        成立地间                 合作历史                                                                     易情况              户的年份                                                               为终局客户惠普的主要模厂之一，2022                                                               年，顺利客户 B 收入有所增长；同期，                                       运行合作于 2014 年，近          在高端消费电子领域，由于不同终局客 顺利客户 B      2022 年度                                       大客户。                    定，因此，新增成为前五大客户。后续                                                               交易情况延续稳步增长趋势，2023 年                                                               讲明期内，跟着顺利客户 D 与终局客户                                       接客户 T 运行合作，报                                                               荣耀的合作逼迫加深，其业务量逼迫增                                       告期内业务徐徐转机至 顺利客户 D                                子 公 司 直 接 客 户 D，                                                               五大客户。                                       公司前五大客户，比年                                                               后续将连接与公司保持深度、逍遥合作。                                       来与公司合作逍遥。          注：客户按归并限定下合并口径筹谋。           讲明期各期新增前五大客户成立地间较早，均在讲明期前与公司建立历久合        作，一直以来两边业务合作逍遥。讲明期内，受终局客户需求波动影响，上述客        户对公司采购量存在一定波动。           讲明期内，公司高端消费电子领域主要终局客户为北好意思消费电子大客户、华        为、荣耀、小米、VIVO、惠普、MOTO 等国表里著名高端消费类电子品牌企业，        呈现下贱行业联合度较高的特色，近四年全球主要手机品牌商出货量及市集份额        情况如下：                                                                                 单元：亿台 终局                市集         终局      出货       市集       终局     出货       市集       终局     出货       市集        出货量 品牌                份额         品牌       量       份额       品牌      量       份额       品牌      量       份额 苹果         2.29   20.00%     三星      2.58     22.00%   三星     2.75     20.00%   三星     2.56     20.00% 三星         2.25   20.00%     苹果      2.32     19.00%   苹果     2.30     17.00%   苹果     2.07     16.00% 小米         1.46   13.00%     小米      1.53     13.00%   小米     1.91     14.00%   华为     1.89     15.00% OPPO       1.00      9.00%   OPPO    1.13     10.00%   OPPO   1.45     11.00%   小米     1.50     12.00% 传音         0.92      8.00%   vivo    1.02      9.00%   vivo   1.30     10.00%   OPPO   1.15     9.00% 其他           3.48    30.00%   其他    3.35      28.00%   其他         3.79    28.00%    其他       3.49     28.00% 算计          11.40   100.00%   算计   11.93     100.00%   算计     13.50      100.00%    算计      12.65    100.00%      数据起首：Canalys             如上表所示，近四年各年前五大手机品牌商占据市集份额算计均在 70%驾御，      行业呈现较高联合度，公司主要终局客户北好意思消费电子大客户、华为、小米、      VIVO 等品牌均占据较大市集份额。受下贱高端消费电子领域终局客户市集联合      度较高影响，公司终局客户同样呈现联合度较高的情形。因此，高端消费电子领      域前五大终局客户联合度较高相宜行业惯例。讲明期内，公司不存在向单个终局      客户销售比例迥殊总数 50%的情形，不存在对单个终局客户的症结依赖。             （三）2022 年起，刊行东谈主对乘用车领域主要客户的收入增长较快的原因，      关联客户的在手订单情况及订单膨大周期，刊行东谈主该领域收入增长的延续性      情况如下：                                                        乘用汽车领                                                                     较上年同期      年份      序号         终局客户               收入          域营业收入                        变动比例                                                                      变动金额                                                         占比       年        3    终局车厂 D                  568.40       8.54%           -154.82      -21.41%       月                        算计                  5，516.45     82.87%           3，255.31    143.97%       年        4    终局车厂 C                  877.02       13.08%           782.82     831.00%                        算计                  5，959.29     88.91%           4，433.83    290.65% 万元，2022 年头公司告捷落地终局车厂 J 某热销车型外饰件技俩，该新能源车 型在 2022 年销量排名当先，关联产物需求量较高，因此收入大幅高涨；2）公 司对终局客户终局车厂 A 销售收入较上年增多 956.99 万元，主要由于公司收拢 终局车厂 A 某热销车型改款的营业机会，凭借在外不雅质感、色调及性能等多项 优异的宗旨告捷取得该技俩机会，通过该标杆技俩的告捷，公司赢得精良的市 场口碑，并告捷在终局车厂 A 其他车型中进行膨大，跟着多个技俩的量产落地， 关联终局收入大幅高涨；3）公司对终局客户终局车厂 D 销售收入较上年增多 厂 D 某车载技俩，该技俩于 2021 年下半年量产，因此关联收入于 2022 年大幅 增长。 幅 32.17%。主要系：1）当期向终局客户终局车厂 A 的销售收入较上年同期增 加 1，764.91 万元、增幅 435.24%，主要由于终局车厂 A 多款车型于 2022 年下 半年徐徐量产，因此 2023 年 1-9 月收入较上年同期上升权贵；2）当期向终局 客户终局车厂 C 的销售收入较上年同期增多 1，398.91 万元、增幅 386.02%，盈富配资一 方面，公司在终局车厂遐想具体产物时即张开交互式研发，配合其研发部门共 同开发新产物，告捷落地多款新发布车型内饰技俩，并于 2023 年上半年陆续实 现量产，另一方面，跟着新车型的发布，关联产物决策得到了市集认同，公司 告捷把捏其他车型改款的技俩机会，关联终局收入进一步增长；3）当期向终局 客户终局车厂 B 的销售收入较上年同期增多 438.03 万元、增幅 767.38%，2023 年上半年公司在终局车厂 B 某高端热销车型的多个汽车表里饰技俩告捷落地量 产，因此关联收入大幅进步。   同期，公司积极拓展涂层产物在汽车零部件的应用范围，从内饰件涂层材 料徐徐拓展至外饰件过火他部件，关联技俩的量产将为公司 2024 年营业收入带 来增量，如公司发光保障杠涂层科罚决策草创了电动汽车眷属化脸谱遐想先河， 并已赢得沉静某车型定点与量产；公司扰流板涂层科罚决策奏凯在比亚迪某车 型量产；PVD 镀产物的中枢技艺在外饰件上告捷膨大，并赢得某高端品牌车型 格栅技俩的定点。” 延续性   （1）关联客户的在手订单情况及订单膨大周期   客户按月下达月度订单瞻望量，并制定逐日/每周发货商酌，同期根据市集 变化情况不依期对订单量进行挽回，公司根据客户实时订单量进行发货。   公司乘用汽车领域关联客户的在手订单情况参见本修起“问题 1、一、                                  （三）、   （2）刊行东谈主该领域收入增长的延续性   近三年，下贱新能源汽车市集及国内头部新能源车厂销量情况如下：                                                         单元：万辆       技俩      2023 年     增幅        2022 年     增幅        2021 年                        乘用汽车市集销量 全球新能源汽车销量     1，465.30   35.38%    1，082.40   60.36%      675.00 中国新能源汽车销量       949.50   37.87%      688.70   95.60%      352.10 中国出口汽车销量        491.00   57.83%      311.10   54.39%      201.50                  国内头部新能源车厂销量 比亚迪             270.61   50.34%      179.99   208.20%      58.40 北好意思 T 公司（中国）      60.37   37.27%       43.98    37.11%      32.07 广汽埃安             48.36   76.66%       27.38   115.62%      12.70 沉静               46.94   53.96%       30.49   250.71%       8.69 上汽通用五菱           45.78    3.56%       44.21    2.55%       43.11 理思               37.60   182.21%      13.32   47.25%        9.05 蔚来               16.00   30.66%       12.25   33.97%        9.14 注：乘用汽车市集销量数据起首：宇宙汽车工业协会、EVTank、中国汽车工业协会；国内 头部新能源车厂销量起首：乘联会新能源厂商零卖销量名次榜。      一方面，受益于中国乘用汽车销量延续增多带动汽车涂料产物需求增长； 另一方面，受益于中国新能源产业的发展，新能源汽车对于传统燃油汽车的替 代比例延续增多，中国新能源车企的快速崛起将助力推动国产化供应链体系的 构建，国内汽车涂料市集将来存在较大的国产替代的空间，可为公司将来收入 增长提供有劲守旧。 风向      与传统燃油汽车比拟，比年来，新能源汽车的遐想理念更趋向于高端化、 个性化的发展宗旨，而新能源车企也更喜欢各异化的产物。与此同期，公司在 高端消费电子领域已具备提供以工业遐想为中枢的多维度涂层材料系统科罚方 案能力，可搪塞市集及终局客户需求的逼迫变化和升级。一方面，公司可通过 自创式遐想将立异产物推选给终局遐想部门；另一方面，公司根据终局传导的 工业遐想新品遐想理念和关联痛点问题，定制化遐想推出关联配套产物，隆盛 终局客户定制化需求。跟着公司 PVD 镀系列产物在多家终局车企、多类应用领 域的芜俚应用，告捷引颈了行业细分领域高端化、个性化的遐想风向。      当今新能源车产物遐想处于延续立异与探索阶段，市集热销车型将受到市 场的芜俚关爱。公司通过行业标杆技俩及各异化产物决策，可在市集上酿成一 定示范及膨大效应。举例，跟着公司内饰涂层产物在某品牌新发布车型的告捷 应用，该系列产物已徐徐拓展至该品牌其他车型，其他终局品牌也在探索关联 系统科罚决接应用的可行性。      凭借在高端消费电子领域的告捷照应西宾与“交互式自主研发”、“定制化 柔性制造”的纯熟照应模式，经多年布局与探索，公司已搭建与乘用汽车领域 客户需求相匹配的客户快速响应及交互研发照应体系。公司设立了 BM、TS 及 TIER1 等行状部，从客户产物外不雅遐想、工艺要求、终局客户一级供应商需求 等方面从技俩不同阶段延续跟进客户产物需求。跟着公司在多个标杆技俩中与 终局客户的真切合作，关联西宾将徐徐酿成公司在产物遐想、喷涂工艺、技艺 宗旨及销售做事等多全地方当先上风，灵验提高公司中枢竞争力。   公司留意延续研发立异，逼迫加大研发干预。2020 年至 2022 年研发干预 分别为 5，251.57 万元、5，875.44 万元以及 7，452.16 万元，研发干预占营业收入 比例分别达 12.07%、11.56%、14.93%。在研发方进取，公司聚焦新能源汽车行 业发展趋势及技艺动态，前瞻性开展了如系列汽车涂料用树脂、汽车专用色浆、 汽车修补漆、汽车车身涂料等计策性技俩，将来跟着关联技艺在市集上的徐徐 膨大，公司在乘用汽车领域的技艺产物实力将进一步进步。   综上，公司将收拢新能源汽车产业发展机遇，通过各异化竞争策略逼迫落 地在行业内具有标杆作用的优质技俩。同期，公司将逼迫加大研发干预，保持 客户快速响应及交互研发机制，徐徐拓展关联产物在汽车涂料领域的应用范围， 扩伟业务规模。公司在乘用车领域收入增长具备延续性。    （四）刊行东谈主对部分汽车零部件喷涂加工业务给与净额法核算的原因及对 应具体收入金额情况，是否存在其他应当按照净额法核算的业务   部分汽车零部件喷涂加工业务在与客户缔结销售合同的同期与客户缔结原 材料采购合同，商定采购素材、注塑件等原材料，公司进行加工、喷涂等技艺 后，最终竣事前位置灯配光镜、前大灯荫庇板等产物的销售。   依据《监管国法适用指引——司帐类第1号》，明确以购销合同方式进行的 托福加工收入证实，托福加工业务中如果加工方并未取得待加工原材料的限定 权，加工方本质是为托福方提供受托加工做事，应当按净额法证实受托加工服 务费收入。公司对部分汽车零部件喷涂加工业务给与净额法核算的原因如下：   （1）由客户提供加工喷涂所用的素材等与公司销售的产物紧密关联，在获 取客户的出产订单或出产商酌后才会采购备货，并不会主动采购此类素材并加 工后向其他客户出售，关联交易本质上系同期谈判治服、互为前提和条件，为 旨在竣事归并项营业目的的“一揽子”交易，如将两笔交易分拆，则各自均不 具有清静的营业好奇艳羡。   （2）公司向客户采购素材等原材料，主淌若基于客户下达的出产订单或生 产商酌，并非出于市集化采购。公司虽有权限处置该原材料，但出于效益探讨， 公司超出客户出产订单采购原材料并无经济适用性。   （3）由于行业的特殊性，公司向客户采购的素材等原材料，其产出的产物 只可用于客户特定的技俩，从而基本上仅销售给特定客户，公司平方在获取客 户出产商酌或订单的基础高下达素材采购订单，不承担存货积压的风险。   （4）公司不承担原材料价钱波动风险，从产物订价机制来看，两边签署的 《采购价钱契约》中明确商定了畴前度的采购单价、成品膨大价钱，原材料年 度采购单价是固定的，从产物订价机制来看，对于客户有偿提供的原材料，公 司在报价时将采购原材料（素材）的价钱计入销售产物的总价钱，并不承担素 材价钱波动风险。   （5）公司一般对此类采购原材料的应付账款在销售酿成的应收账款中冲抵 ，不承担信用风险。   要而言之，公司采购的原材料成本及对应的收入应给与净额法核算，参照 受托加工物质的处理，将已完成销售所对应的上述原材料采购金额相应抵减营 业收入和营业成本。 核算关联抵减金额列示如下：                                           单元：万元      公司称号           2023年1-9月金额      2022年金额     抵减前营业收入              317.08       2，775.52      抵减金额                    72.31    868.58     抵减后营业收入              244.77       1，906.94                   抵减金额明细        公司称号        2023年1-9月金额      2022年金额        公司称号        2023年1-9月金额      2022年金额 柳州桂格光电科技有限公司                36.10    782.84 广西德福特科技有限公司                 8.16     31.12 柳州钧达汽车零部件有限公司               7.89     43.02 其他客户                        20.16    11.60        算计                   72.31    868.58   要而言之，关联业务按照净额法证实收入相宜《企业司帐准则》的关联法例， 除部分汽车零部件喷涂加工业务外不存在其他应当按照净额法核算的业务。   二、核查轨范及倡导   （一）核查轨范   针对上述核查事项，讲述司帐师主要膨大了以下核查轨范： 端品牌情况、销售模式等对公司销售情况进行分析； 款并访谈公司关联东谈主员，证实是否存在终局验收情况； 与主要客户的合作历史，讲明期内业务规模变动原因及将来合作意向； 域前五大终局客户联合度较高原因； 原因，在手订单情况及膨大周期，最新业务开拓情况及将来业务发展情况； 作情况； 对应具体金额，是否相宜司帐准则的法例，是否存在其他应当按照净额法核算的 业务。   （二）核查倡导   经核查，讲述司帐师觉得： 应终局客户均为历久合作伙伴，由于终局客户落地模厂技俩分拨变化的原因，部 分客户销售额每年可能有所波动，但均为仍在合作念客户；销售模式全部为直销， 关联产物均不存在需要终局客户验收情况； 增前五大客户具有合感性且后续交易正常，不存在症结额外。刊行东谈主高端消费电 子领域前五大终局客户联合度较高相宜行业惯例； 经过多年市集和技艺积蓄，关联技俩徐徐落地起量的原因，关联客户的在手订单 情况精良及订单膨大周期逍遥，刊行东谈主在该领域收入增长具有可延续性； 则的法例，不存在其他应当按照净额法核算的业务。    问题 6.对于利润    根据讲述材料，1）刊行东谈主讲明期内毛利率分别为 50.50%、48.78%、50.11%、 对较高主要系客户资源、成本管控、应用领域各异等方面；2）乘用汽车领域， 刊行东谈主讲明期内毛利率分别为 42.33%、35.78%、46.46%、45.93%，2021 年毛利 率着落；3）讲明期内刊行东谈主毛利额分别为 21，963.00 万元、24，790.59 万元、 万元、 和 18%，2022 年主要受宏不雅经济弱复苏等因素导致消费者换机需求疲软，2023 年 1-9 月主要系公司照应用度、研发用度较上年同期增多。    请刊行东谈主说明：（1）伙同刊行东谈主较同业业公司的竞争上风、客户类型及客 户出货量各异、订价及成本各异、与主要客户及终局客户的合作情况及供应商地 位比较等因素，分别说明刊行东谈主在高端消费电子领域、乘用汽车领域的业务及与 对应的同业可比公司肖似业务的比较情况，进一步说明讲明期内刊行东谈主毛利率显 著高于同业业可比公司的原因及合感性，讲明期内各类业务毛利率波动的具体原 因；（2）伙同高端消费电子领域、乘用汽车领域的原材料价钱波动、成本及营 业利润情况，刊行东谈主 2022 年及 2023 年 1-9 月照应用度、研发用度增多的主要原 因、对应的研发技俩进展、讲明期内研发用度金额与研发加计扣除金额的各异情 况等，量化分析在毛利额延续增长的情况下，刊行东谈主扣非后归母净利润在 2022 年及 2023 年 1-9 月着落的原因及合感性，收入及净利润变动情况与同业业可比 公司是否一致。    请保荐机构和讲述司帐师对上述事项进行核查并发标明确倡导。    修起：    一、刊行东谈主说明    （一）伙同刊行东谈主较同业业公司的竞争上风、客户类型及客户出货量各异 、订价及成本各异、与主要客户及终局客户的合作情况及供应商地位比较等因 素，分别说明刊行东谈主在高端消费电子领域、乘用汽车领域的业务及与对应的同 行可比公司肖似业务的比较情况，进一步说明讲明期内刊行东谈主毛利率权贵高于 同业业可比公司的原因及合感性，讲明期内各类业务毛利率波动的具体原因 订价及成本各异、与主要客户及终局客户的合作情况及供应商地位比较等因素， 分别说明刊行东谈主在高端消费电子领域、乘用汽车领域的业务及与对应的同业可 比公司肖似业务的比较情况，进一步说明讲明期内刊行东谈主毛利率权贵高于同业 业可比公司的原因及合感性   （1）刊行东谈主较同业业公司的竞争上风   在高端消费电子领域，公司相较于同业业公司具有一定技艺上风，公司的系 列有机硅手感涂料技艺、3D 玻璃感光油墨技艺、系列 PVD 涂料技艺、系列 UV 色漆技艺等中枢技艺在行业里具有较强竞争力。讲明期内，公司仍逼迫加大研发 干预，研发用度率高于同业业公司平均水平且呈现增长趋势。公司客户资源逍遥、 优质，与中枢客户已酿成双向交互式的研发信息分享机制，一方面，公司根据行 业技艺发展动态，前瞻性地预测行业科技发展趋势，将最新的表面、材料、工艺 等导入产物开发遐想中，通过自创式遐想将立异产物推选给终局遐想部门；另一 方面，公司根据终局传导的工业遐想新品遐想理念和关联痛点问题，定制化遐想 推出关联配套产物，隆盛终局定制化需求，从而酿成良性轮回，供应商地位愈加 领路。   在乘用汽车领域，当今汽车行业遐想理念更趋向于高端化、个性化的发展方 向，对色调等外不雅效果的需求也更多元化。消费者对于个性化的追求，使得传统 白色、灰色、玄色和银色等单色的主导地位被更丰富、炫丽的遐想决策所取代。 公司凭借在高端消费电子领域以工业遐想为中枢的多维度涂层材料系统科罚方 案能力和上风，通过各异化竞争竣事在乘用汽车领域市集和技艺的打破，已在新 能源汽车涂料产业链中具备一定的品牌影响力。比年来，公司已告捷落地多个标 杆技俩，如公司发光保障杠涂层科罚决策草创了电动汽车眷属化脸谱遐想先河， 并已赢得沉静某车型定点与量产；公司扰流板涂层科罚决策奏凯在比亚迪某车型 量产；与蔚来系列车型合作的多款内饰涂层应用技俩等。各异化的竞争策略及创 新性的系统科罚决策能力为公司在乘用汽车涂料领域的竞争奠定了精良的基础。        （2）刊行东谈主较同业业公司客户类型及客户出货量各异        按公司与同业业公司主要产物应用领域区分，公司较同业业公司的客户类型      各异情况如下：       公司称号          产物领域                    代表性终局客户                                      华为、OPPO、酷派、三星、传音以及 TCL                消费电子专用涂料                                      等                汽车零部件专用涂料             沉静、通用五菱等                新能源汽车表里饰涂料            比亚迪、沉静、哪吒、长安等                化妆品包装专用涂料             迪奥、雅诗兰黛、玉兰油等                碳纤维领路器材专用涂料           未线路 广信材料（涂料）                                      娃哈哈、银鹭、雀巢、中粮集团、统一企                功能膜材涂料及金属包装涂料                                      业、华源控股、福贞控股、华特容器股份                系列                                      等                                      东莞好意思哲、东莞普隆、中山大当然、扬子                                      地板、海利得、山东嘉华、安徽韩华、浙                PVC 地板涂料系列                                      江晶通、浙江海象、浙江众杰、东阳繁多、                                      南京源好意思等 飞凯材料（UV 固化材料） 光纤光缆涂覆材料               亨通、长飞、人烟                                      一汽奥迪、沃尔沃、东风日产、长安福特、                汽车售后修补涂料                                      奇瑞汽车、蔚来汽车等 东来技艺                                      比亚迪、理思、赛力斯、阿维塔、零跑、                汽车新车表里饰件涂料                                      长城等                阴极电泳涂料                主要为长安跨越等商用车领域 金力泰                                  三一重卡、北汽福田、山东汽车、沉静皮                面漆                                      卡雷达、浙江新吉奥等商用车领域                                      北好意思消费电子大客户、华为、荣耀、小米、                高端消费电子领域              VIVO、OPPO、惠普、谷歌、亚马逊、Beats 公司                                   等                                      北好意思 T 公司、比亚迪、蔚来、东风柳汽、                乘用汽车领域                                      沉静、上汽通用五菱等      注：以上信息来自于上市公司年报、公司官网过火他公开贵寓        广信材料自 2017 年度完成对江苏宏泰的收购后，主营业务为油墨及涂料，      其中涂料业务主要应用领域于消费电子领域，与公司在应用领域、产物类型上相 似度较高；飞凯材料在产物固化方式上均为 UV 固化方式，与公司产物类型较为 周边，因此，中式广信材料、飞凯材料当作公司高端消费电子领域可比公司。      在高端消费电子领域，相较于广信材料，公司终局客户隐讳面更广、客户资 源愈加优质。在国内终局客户方面，党羽部终局客户基本竣事全隐讳，包括华为、 荣耀、VIVO、小米、OPPO 等；在外洋终局客户方面，公司还领有诸如北好意思消 费电子大客户、Beats、谷歌、惠普、三星等外洋高端消费类电子终局品牌客户， 相较于国内终局，部分外洋终局指定性更强，公司在关联模厂的议价能力更高。      根据 IDC 数据自满，2023 年全球手机前五大终局出货量、与公司和可比公 司合作情况如下：   终局品牌             （百万台）        市集份额          情况        合作情况 北好意思消费电子 大客户 三星              226.60       19.40%   历久合作    有合作，广信材料 小米              145.90       12.50%   历久合作    营收规模在 1.87 亿 OPPO            103.10        8.80%   历久合作    元，与公司的市集                                               份额及市集竞争地 传音               94.90        8.10%   历久合作    位存在一定差距。      算计         805.10      68.90%      此外，可衣着开发当作公司症结计策业务板块，比年来收入呈稳步增长趋势。 根据 IDC 数据，公司中枢终局客户北好意思消费电子大客户、华为 2023 年 1-9 月可 衣着开发全球出货量分别约为 2，990 万台和 850 万台，市集占有率分别为 20.20% 和 5.7%。跟着 5G、物联网等新技艺的日出不穷，智高东谈主表、智高东谈主环、TWS 无线耳机等主流可衣着开发成为新的需求增长点，将来将为公司带来稳步的事迹 增长。      综上，在高端消费电子领域，公司在国内及外洋的终局客户均竣事隐讳，相 关终局客户出货量位于行业前线且领有较高市集份额，为公司盈利能力提供有劲 保障。此外，飞凯材料与公司均出产 UV 固化涂料，但飞凯材料的终局客户主要 在光纤光缆领域，鄙人游应用领域上与公司存在各异，不具有可比性。   金力泰主营业务收入主要起首于汽车涂料和工业涂料，客户主要联合于国内 商用车整车出产企业以过火他工业企业；东来技艺主要业务产物包括汽车售后修 补涂料、新车表里饰件及车身涂料等，应用于汽车售后市集、汽车新车市集等； 广信材料的涂料产物中包含部分汽车涂料，但全体仍以消费电子领域为主且广信 材料未在依期讲明中线路汽车领域业务数据，因此，中式东来技艺、金力泰当作 公司乘用汽车领域可比公司。   公司与东来技艺比拟，东来技艺关联产物主要定位于汽车售后修补涂料、汽 车新车表里饰件涂料。在汽车售后修补涂料领域，为东来技艺的主要业务板块， 终局客户一般以 4S 店为主。进入汽车售后修补涂料领域市集，供应商需要取得 汽车主机厂原厂认证或汽车主机厂供应商准入经验，周期较长平方为 2-6 年，并 伴有严苛的商务认证。而取得汽车主机厂原厂认证或汽车主机厂供应商准入经验 是被认证对象产物及做事进入汽车授权 4S 店及中高端市集竞争的前提条件。东 来技艺在该领域布局较早，取得汽车主机厂关联认证较多，因此在汽车售后修补 涂料领域存在一定竞争上风。在汽车新车表里饰件涂料领域，东来技艺主要终局 客户包括比亚迪、理思、赛力斯、阿维塔、零跑、长城等，与公司现存乘用汽车 领域业务较为周边。在细分产物领域，公司以各异化产物的竞争策略，在部分细 分领域取得了一定竞争上风，如公司发光保障杠涂层科罚决策草创了电动汽车 眷属化脸谱遐想先河，并已赢得沉静某车型定点与量产等标杆技俩。   公司与金力泰比拟，在客户类型上存在一定各异，金力泰客户主要为各类型 卡车、客车等商用车汽车主机厂，如三一重卡、北汽福田等，而公司客户主要为 乘用汽车领域汽车厂商及配套零部件企业。此外，在产物类型上，金力泰产物主 要以阴极电泳漆为主，属于车身漆第一齐涂料，商用车对产物技艺要求较为老例、 定制化程度较低，与公司产物存在一定各异。 况，具体参见本修起“问题 1、一、（三）、2、（4）在手订单、客户开拓情况”。   综上，在新能源汽车领域，公司终局客户汽车销量处于行业前线，基本隐讳 头部终局车厂，后续将为公司在乘用汽车业务的市集开拓奠定一定上风地位。   （3）刊行东谈主较同业业公司订价及成本各异   讲明期内，高端消费电子领域公司较同业业公司单价及成本情况如下：                                                                      单元：万元/吨   公司           技俩                        2022 年       2021 年           2020 年 广信材料（涂    单价                 未线路              4.93            4.87         4.49 料）        单元成本               未线路              3.42            3.39         2.80 飞凯材料（UV   单价                 未线路           未线路           未线路             未线路 固化材料）     单元成本               未线路           未线路           未线路             未线路           单价                     /            4.93            4.87         4.49 平均值           单元成本                   /            3.42            3.39         2.80 公司（高端消    单价                  7.15            8.25            7.40         7.21 费电子领域）    单元成本                3.49            4.04            3.75         3.55 注：广信材料中式其涂料类产物收入、成本及销量数据测算，飞凯材料未线路 UV 固化材料 类产物销量数据。以上数据均来自于上市公司依期讲明。   讲明期内，公司相较于同业业可比公司，订价上风廓清，产物单价较高，主 要系：①公司产物定制化要求高、立异性强、迭代速率快，进而酿成一定订价优 势；②公司领有诸如北好意思消费电子大客户、Beats、谷歌等外洋高端消费类电子 终局品牌客户，客户资源愈加优质，终局指定性更强，公司在关联模厂的议价能 力更高。   讲明期内，公司产物单元成本与同业业可比公司无权贵各异，略高于同业业 公司，主要系公司部分产物技艺要求更高，需要使用定制化树脂，相应原材料采 购成本更高，如有机硅手感涂料等产物。   讲明期内，乘用汽车领域公司较同业业公司单价及成本情况如下：                                                                      单元：万元/吨  公司        技俩                        2022 年          2021 年           2020 年 金力泰       单价          未线路                  1.88           1.70             1.69  公司      技俩                    2022 年       2021 年      2020 年         单元成本     未线路                 1.60        1.55        1.17         单价       未线路                 5.45        6.54        6.52 东来技艺         单元成本     未线路                 3.67        3.72        3.43         单价              /            3.66        4.12        4.11 平均值         单元成本            /            2.64        2.63        2.30 公司（乘用   单价         7.32              6.07        6.39        5.79 汽车领域涂 料产物）    单元成本       3.98              3.50        3.69        3.41   注：金力泰中式合并口径营业收入、营业成本、销量数据测算；东来技艺中式汽车售后 修补涂料及汽车新车表里饰件、车身涂料的营业收入、营业成本、对应销量数据测算。数据 均来自于上市公司依期讲明。   讲明期内，公司产物单价高于金力泰，主要系公司产物全部应用于乘用汽车 领域，产物定制化及工艺要求更高。而金力泰产物包括汽车阴极电泳涂料和面漆， 主要应用于各类型卡车、客车等商用车。从金力泰产物结构看，当今主要以汽车 阴极电泳涂料为主，属于车身漆第一齐涂料，主要起到精良的保护性、防腐蚀以 及赢得优质涂层基础的作用，商用车对关联产物技艺要求相对老例、产物较为基 础。另外，金力泰面漆产物可分为汽车面漆与工业面漆，工业面漆包括大巴漆、 工程机械漆、陶瓷涂料等，下贱应用行业除汽车整车制造行业以及汽车整车制造 除外，还包括农业机械、工程机械、摩托车、汽车零部件等，因此，金力泰的产 品概述单价及单元成本相对较低。 的汽车售后修补涂料产物收入占比较高所致，2020 年及 2021 年汽车售后修补涂 料产物的平均单价在 8.45 万元/吨驾御。该类产物认证门槛高、产物消费属性强， 在终局消费时，呈单次数目较少、单价较高的特征；同期，在现实使用过程中需 要由调色东谈主员为每辆维修车辆现场调制颜色，调色做事具有较高的专科性，产物 成本也相对较高。2022 年，东来技艺涂料产物全体单价有所着落，主要系畴前 产物单价较低的汽车新车表里饰件、车身涂料规模收入占比增长，拉低了全体单 价水平。而公司关联产物因立异性强、定制化程度高，因此，订价较东来技艺存 在一定上风。讲明期内，公司产物单元成本低于东来技艺，主要系东来技艺在收 入占比较高的汽车售后修补涂料产物销售时，需要向客户提供调色做事，因此整 体单元成本相对较高。      （4）刊行东谈主较同业业公司与主要客户及终局客户的合作情况及供应商地位 比较      讲明期内，公司与讲明期各期前五大顺利客户合作情况及供应商地位情况如 下： 序号    客户称号    客户领域     合作情况                供应商地位               高端消费电               子领域                       合作          2、公司为该客户症结合作伙伴。               高端消费电               产 品 占 采 购 总 额 的 比 例 为               子领域                 80%-100%；                       合作               高端消费电               子领域                       合作          2、公司为该客户症结合作伙伴。                                   品占采购总数的比例为 10%-20%；               高端消费电   2010 年运行合                                   松井股份采购同类型产物占采购总数                                   的比例为 20%-40%，瞻望跟着两边合               用汽车领域   合作                                   作加深，向松井股份采购同类型产物                                   占采购总数的比重将延续上升；                       接其母公司直               高端消费电               型产物占采购总数的比例在 70%以               子领域                 上；                       务，历久逍遥                       合作               高端消费电   作，为北好意思消               子领域     费电子大客户                       指定供应商 序号    客户称号     客户领域      合作情况              供应商地位                高端消费电                子领域                         定合作         2、公司为该客户症结合作伙伴。                高端消费电    合作，为北好意思      型产物占采购总数的比例为                子领域      消费电子大客      40%-60%；                         户指定供应商      2、公司为该客户症结合作伙伴。                高端消费电    2013 年起运行                                     产物占采购总数的比例为 10%驾御；                用汽车领域    作逍遥                                     的症结合作伙伴。 注：客户按归并限定下合并口径筹谋。      在高端消费电子领域，公司主要顺利客户为终局客户的模厂，部分产物顺利 由终局客户指定向公司采购，在产物的性能及做事上具有一定上风。讲明期内， 前五大顺利客户向公司采购同类型产物的占比大多在 60%-80%之间，公司供货 份额占比较高，为顺利客户症结供应商。根据公开查询，高端消费电子领域同业 业可比公司暂未线路讲明期内主要客户同类产物采购占比数据。从广信材料消费 电子领域涂料业务全体规模看，其主要开展消费电子领域涂料业务的子公司江苏 宏泰高分子材料有限公司 2020 年、2021 年、2022 年及 2023 年 1-6 月营业收入 分别为 34，022.16 万元、24，018.06 万元、15，818.15 万元及 5，731.22 万元，收入规 模降幅权贵，市集面位呈现着落态势。相较于广信材料，公司与主要客户合作关 系历久逍遥，同期公司积极拓宽与客户业务合作规模，延续深化发展两边合作关 系，供应商地位相对更为逍遥和症结。      在乘用汽车领域，跟着公司前期开拓技俩徐徐落地，乘用汽车领域收入全体 呈延续上升趋势，公司上前五大客户顺利客户 I 与顺利客户 G 的销售收入中乘用 汽车领域收入占比徐徐增长。根据公开信息查询，乘用汽车领域同业业可比公司 暂未线路讲明期内主要客户同类产物采购占比数据。从已取得的认证情况看，公 司在新能源乘用车领域获取的认证已基本隐讳市集头部新能源车企，将为公司在 后续乘用汽车业务的市集开拓中奠定一定上风地位，具体参见本修起“问题 1、 一、（三）、2、（4）在手订单、客户开拓情况”。同期，公司通过行业标杆项 目及各异化产物决策，在行业细分产物领域已酿成一定竞争上风，将来可在市集 上酿成一定示范及膨大效应，为后续乘用汽车领域收入增长奠定了基础。”   在高端消费电子领域，公司主要终局客户包括北好意思消费电子大客户、华为、 小米、VIVO、OPPO、惠普、谷歌、亚马逊等，与公司合作历史较长，均于讲明 期前与公司建立合作关系。其中，北好意思消费电子大客户当作智高东谈主机领域龙头品 牌，一直为公司症结计策合作终局客户。根据同业业公司公开贵寓及信息自满， 广信材料消费电子领域终局客户主要为华为、OPPO、酷派、三星、传音以及 TCL 等，未隐讳北好意思消费电子大客户、惠普、谷歌等外洋高端消费类电子终局客户； 当今，公司在高端消费电子领域的主要竞争敌手为外洋著名涂料品牌，如巴斯夫、 PPG、宣伟等，因此，相较于境内同业业可比公司，公司合作的终局客户更为优 质。   在乘用汽车领域，公司主要终局客户为新能源汽车品牌车企，如北好意思 T 公 司、比亚迪、蔚来、东风柳汽、沉静等，与同业业可比公司终局客户结构、产物 类型存在一定各异。东来技艺在汽车售后修补涂料领域具有一定上风，其终局使 用客户以 4S 店及修理厂为主，同期，欺诈现存汽车主机厂、汽车零部件厂商的 汽车售后修补涂料领域合作关系的协同效应，积极开拓汽车新车表里饰件涂料领 域业务，当今已通过比亚迪、理思、赛力斯、阿维塔、零跑、长城等汽车主机厂 原厂质料体系认证，但汽车新车表里饰件、车身涂料产物当今单价及毛利率全体 相对较低，比拟之下，公司乘用汽车领域产物，尤其在 PVD 镀系列产物细分领 域中，更具有竞争上风、产物定制化程度相对较高。金力泰的终局客户主要为商 用车车企，对涂料产物的技艺圭臬较为老例，产物毛利率相对较低。   （5）讲明期内刊行东谈主毛利率权贵高于同业业可比公司的原因及合感性   讲明期内，公司与同业业公司毛利率对比情况如下：       公司                    2022 年度    2021 年度    2020 年度 广信材料（涂料）         33.65%       30.53%     30.37%     37.60% 飞凯材料（UV 固化材料）    33.08%       30.83%     29.31%     31.42%        公司                      2022 年度    2021 年度    2020 年度 行业平均                33.37%       30.68%     29.84%     34.51% 松井股份（高端消费电子领域）      51.16%       51.04%     49.23%     50.76% 金力泰                 25.65%       14.67%      8.85%     30.96% 东来技艺（汽车涂料产物）         未线路         32.68%     43.14%     47.35% 行业平均                25.65%       23.68%     26.00%     39.16% 松井股份（乘用汽车领域）        45.93%       46.46%     35.78%     42.33% 注：1、同业业上市公司数据起首于依期讲明； 算。   在高端消费电子领域，公司毛利率高于同业业公司广信材料，主要系公司产 品技艺当先、具备各异化产物体系、国际著名终局客户丰富所致。在产物类型方 面，根据广信材料依期讲明、公司官网等公开渠谈数据自满，广信材料主要以系 列 PVD 涂料及 UV 色漆涂料为主，而公司除关联产物外，还领有系列有机硅手 感涂料产物、水性 UV 涂料产物及 3D 感光油墨技艺产物等，关联产物毛利率相 对更高。此外，在终局客户方面，广信材料未隐讳北好意思消费电子大客户、谷歌、 Beats 等外洋高端消费电子终局客户，相较于国内终局，外洋终局指定性更强， 公司在关联模厂的议价能力更高，产物毛利率相对较高。公司毛利率高于同业业 可比公司飞凯材料，主淌若由于产物应用领域不同。飞凯材料的 UV 固化涂料主 要应用于光纤光缆领域，公司的 UV 固化涂料主要应用于高端消费类电子行业。 相较于光纤光缆领域，高端消费类电子领域产物定制化要求高、立异性强、迭代 速率快，毛利率更高。   综上，在高端消费电子领域公司产物毛利率高于同业业公司具有合感性。   在乘用汽车领域，公司毛利率与同业业可比公司比拟存在一定各异。公司乘 用汽车产物毛利率高于金力泰主要由于产物种类及客户类型不同。金力泰产物主 要为阴极电泳涂料，阴极电泳涂料当作车身漆的第一层涂覆材料，其定制化程度 较低、技艺宗旨较为老例，关联产物单价及毛利率相对较低；此外，金力泰产物 主要应用于商用车领域，主要客户除汽车主机厂外，还包括工业机械制造企业、 农业机械制造企业等，且部分给与代理模式销售，而公司全部给与直销模式，且 客户基本为龙头新能源车企的零部件厂商，因此公司产物单价及毛利率相对较高。   公司乘用汽车产物毛利率与东来技艺的毛利率全体上相对可比。2020 年和 导致 2021 年公司毛利率低于东来技艺，毛利率波动的原因参见本题修起“一、 （一）、2、讲明期内各类业务毛利率波动的具体原因”。2022 年东来技艺毛利率 下滑权贵，导致公司毛利率高于东来技艺。根据东来技艺线路的依期阐廓清示， 其营业收入规模着落；同期，上游原材料加价，导致产物其单元出产成本升高， 同期消费需求延续低垂，产物销售价钱无法传导至下搭客户所致。   综上，在乘用汽车领域公司产物毛利率与同业业公司间毛利率各异具有合理 性。   讲明期期内，公司分业务领域毛利率情况如下：       技俩      2023 年 1-9 月    2022 年度      2021 年度       2020 年度 主营业务毛利率            50.21%         50.43%     48.63%        50.64%   公司主要以高端消费电子领域和乘用汽车领域业务为主，主要业务类型毛利 率波动具体原因如下：   （1）高端消费电子领域 材料为石油化工产业链关联产物，价钱走势与上游原油价钱走势具有较强关联性。 畴前受原油价钱悠扬走高趋势影响，公司顺利材料成本有所上升，因此毛利率随 之着落。   公司主要原材料为石油化工产业链关联产物，讲明内石油价钱波动情况如下：   石油价钱在 2020 年末起呈快速上升趋势，2021 年全年呈现悠扬走高趋势， 公司顺利材料成本有所上升，裁汰了公司毛利率。同业业公司广信材料、飞凯材 料、金力泰、东来技艺 2021 年毛利率均出现不同程度下滑，公司 2021 年毛利率 波动与同业业可比公司变动趋势一致。 变动，毛利率较高的可衣着开发领域收入金额增多所致。2022 年公司可衣着设 备收入、毛利率与上年同期数据比较情况如下:                                                                单元：万元   技俩           收入         收入占比      毛利率        收入         收入占比      毛利率 高端消费电 子领域 其中：可衣着 开发   受益于年青消费群体对糊口品质要求的逼迫进步，可衣着开刊行业迎来了快 速发展阶段。2021 年下半年公司新增落地北好意思消费电子大客户终局头戴式耳机 等技俩，因此 2022 年公司可衣着开发收入占比权贵提高。可衣着开发涂料产物 中有机硅手感涂料占比较高，该产物对技艺、出产工艺、技艺门槛相对较高，因 此，在公司产物体系内毛利率相对较高。2022 年公司可衣着开发收入规模的上 升带动了公司全体毛利率上升。 采购成本等因素概述影响所致。   （2）乘用汽车领域   讲明期内，公司乘用汽车领域收入起首于汽车功能涂层材料及汽车零部件两 类业务，其中汽车功能涂层材料包括涂料、油墨和胶黏剂产物。关联产物收入、 毛利及毛利率情况如下：                                                                         单元：万元   技俩           收入           收入占比          毛利率        收入         收入占比          毛利率 乘用汽车领域    6，656.97      100.00%        45.93%   6，702.51   100.00%       46.46% 其中：汽车功能 涂层材料 汽车零部件     1，714.96       25.76%        36.93%   3，557.89    53.08%       42.29%   技俩           收入           收入占比          毛利率        收入         收入占比          毛利率 乘用汽车领域    2，246.23      100.00%        35.78%    599.97    100.00%       42.33% 其中：汽车功能 涂层材料 汽车零部件     1，093.63       48.69%        24.84%          -            -          -   自 2021 年 5 月收购广西贝驰后，公司将广西贝驰的汽车零部件业务纳入合 并体系。广西贝驰主要经营汽车零部件喷涂加工业务，向下贱终局车厂和汽车零 部件供应商销售以集团里面自产涂料喷涂加工后的汽车零部件，该业务是公司在 乘用汽车业务开拓初期向终局车厂考据公司涂料性能、效果的症结计策旅途。 动所致。2021 年广西贝驰关联产物的毛利率偏低，由于其时使用的涂布线涂布 效率较低，相应的出产成本偏高，从而拉低了公司全体毛利率水平。 件喷涂业务毛利率上升权贵所致。一方面，广西贝驰为改善涂布工艺、提高出产 加工效率，引进了 SPINDLE 自动喷涂线体，该产线于 2022 年下半年进展干预  使用，灵验提高了出产效率，裁汰了出产成本。另一方面，2022 年受益于上汽  通用五菱某热销车型外饰件技俩的落地，畴前广西贝驰销售规模大幅进步，摊薄  了单元出产成本，因此毛利率有所上升。  受客户结构变动及产物结构变动的概述影响。       （二）伙同高端消费电子领域、乘用汽车领域的原材料价钱波动、成本及  营业利润情况，刊行东谈主2022年及2023年1-9月照应用度、研发用度增多的主要原  因、对应的研发技俩进展、讲明期内研发用度金额与研发加计扣除金额的各异  情况等，量化分析在毛利额延续增长的情况下，刊行东谈主扣非后归母净利润在  比公司是否一致  情况       （1）讲明期内，公司主要原材料单价情况如下：                                                                        单元：万元/吨 原材料          金额        单价        金额         单价         金额        单价        金额        单价 树脂      7，002.13    45.27   7，753.49     51.57    9，847.95    49.89   7，762.89    49.92 溶剂      3，329.82     8.06   4，012.22       9.42   5，119.13    10.61   3，337.27     7.97 助剂      2，865.33    85.75   4，210.46    106.90    5，031.69    96.71   3，945.57    90.57 金属脸色    1，261.01   122.65   1，478.34    119.23    1，632.47   185.80   1，202.38   201.76    注：公司主要产物为涂料，在高端消费电子领域、乘用汽车领域，主要原材料采购存在共  用情况，故原材料采购情况无法进一步分裂业务领域。  关联产物，价钱走势与上游原油价钱走势具有较强关联性。畴前受原油价钱震  荡走高趋势影响，公司顺利材料成本有所上升。  油价钱回落影响，采购成本有所裁汰；另一方面，公司加大研发干预，进行替  代材料开发，竣事降本增效。其中，树脂、助剂品类原材料价钱有一定上升， 主要受公司产物结构变化所致，原材料成本较高的硅手感涂料等技俩需求量上 涨，导致全体按品类的原材料单价有一定上升。 价钱回落；另一方面积极膨大采购协商议价以及研发替代材料开发，逼迫降本 增效。   （2）讲明期内，高端消费电子领域、乘用汽车领域成本及营业利润情况                                                         单元：万元  应用领域       技俩                  2022年度      2021年度      2020年度            营业收入    34，020.25    42，637.96   48，049.32    42，780.95            营业成本    16，615.04    20，876.71   24，394.56    21，066.37 高端消费电子领域   毛利      17，405.21    21，761.25   23，654.76    21，714.58            营业利润     6，230.32     8，541.87   10，629.52     9，535.47            营业利润率     18.31%       20.03%      22.12%       22.29%            营业收入     6，656.97     6，702.51    2，246.23      599.97            营业成本     3，599.24     3，588.26    1，442.47      345.98 乘用汽车领域     毛利       3，057.73     3，114.25     803.76       253.99            营业利润      -485.72      -123.68     -555.67      -234.13            营业利润率     -7.30%       -1.85%     -24.74%      -39.02%   注：筹谋营业利润时，照应及销售用度伙同各子公司现实经营业务及母公司各领域收 入占比情况进行分担；研发用度伙同在研技俩研究领域及各领域收入占比情况进行分担。   讲明期各期，公司成本及营业利润主淌若受高端消费电子领域产物销售影 响。当今乘用汽车领域尚处于快速发展阶段，各期毛利呈延续上升趋势，由于 公司为进步产物竞争力、保持技艺当先上风，在产物技艺研发领域延续干预， 营业利润率短期内为负数，但将来跟着乘用汽车领域的市集开拓及收入规模的 徐徐增长，乘用汽车领域全体成本将会进一步摊薄、盈利能力将有所进步。   高端消费电子领域营业成本变化主要受产物结构及原材料价钱波动等因素 影响；营业利润变化主要受毛利、照应用度及研发用度干预的影响。具体参见 本题修起“一、（一）、2、讲明期内各类业务毛利率波动的具体原因”、“一 、（二）、2、刊行东谈主2022年及2023年1-9月照应用度增多的主要原因”及“一、 （二）、3、刊行东谈主2022年及2023年1-9月研发用度增多的主要原因、对应的研 发技俩进展、讲明期内研发用度金额与研发加计扣除金额的各异情况”。                                                         单元：万元           技俩          2023年1-9月          2022年1-9月      变动额 职工薪酬                       1，966.51          1，870.79      95.72 商议中介费                           458.44        252.33      206.11 业务迎接费                           278.67        232.53       46.14 办公费                             237.24        166.67       70.57 租出费及历久待摊用度摊销额                   395.52        181.45      214.07 折旧费                             242.05        208.02       34.03 无形财富摊销                          131.32        129.10          2.22 股份支付                        -149.47           266.70     -416.17 物管费                              88.25         68.74       19.51 差旅费                              80.28         37.69       42.59 车辆费                              51.07         62.31      -11.24 会议费                             102.09         56.97       45.12 低值易耗品摊销                          11.32         21.63      -10.31 修理费                               9.92         17.96       -8.04 其他                              408.27        264.35      143.92           算计               4，311.48          3，837.25     474.24      续           技俩            2022年             2021年         变动额 职工薪酬                       2，507.96          1，851.18     656.78 商议中介费                           548.87        287.06      261.81 业务迎接费                           313.11        261.61       51.50           技俩            2022年            2021年          变动额 办公费                             278.46      204.91         73.55 租出费及历久待摊用度摊销额                   277.79      305.35        -27.56 折旧费                             268.98      257.91         11.07 无形财富摊销                           169.7      169.16            0.54 股份支付                            111.62      450.04       -338.42 物管费                             109.62           63.7      45.92 差旅费                              99.25       38.58         60.67 车辆费                              87.45       84.81            2.64 会议费                              59.36       18.13         41.23 低值易耗品摊销                          27.51       13.26         14.25 修理费                               18.6       49.54        -30.94 其他                              249.15      121.74        127.41           算计               5，127.44        4，176.96       950.48 （1）租出费及历久待摊用度摊销额增多 214.07 万元，一是公司 2022 年 12 月新 设越南孙公司松井越南，增多了办公场面租出；二是子公司广东研究院于 2022 年 5 月租出办公楼并运行装修，租出财富摊销额及装修费摊销额增多 118.46 万 元，因此当期租出费及历久待摊用度摊销额较上年同期上升；（2）公司探讨战 略发展需要，商议中介费增多 206.11 万元。 东谈主员薪酬增多 656.78 万元，主要由于公司探讨计策发展需要，在东谈主才储备的投 入增多且平均薪酬水平高涨，2022 年照应东谈主员东谈主数较 2021 年平均增多 16 东谈主， 且照应东谈主员全体平均薪酬水平较旧年上升了 7.33%；另外，本期新增三家子公司， 相应的东谈主员薪酬增多；（2）商议中介费增多 261.81 万元，主要系外聘专科商议 机构对公司进行计策梳理及集团管控商议。 目进展、讲明期内研发用度金额与研发加计扣除金额的各异情况      （1）刊行东谈主2022年及2023年1-9月研发用度增多的主要原因及对应的研发 技俩进展情况                                                            单元：万元          技俩    2023 年 1-9 月            2022 年 1-9 月        变动额 职工薪酬                   3，478.16                2，953.34          524.82 研发材料领用                 1，433.89                1，141.22          292.67 折旧费                       369.49                  257.83         111.66 差旅费                       239.56                  121.02         118.54 水电费                       197.87                  184.04          13.83 股份支付                       96.87                  319.33     -222.46 检测费和专欺诈度                  148.24                   95.35          52.89 无形财富摊销                     12.19                   17.71          -5.52 其他                        414.95                  182.65         232.30          算计            6，391.20                5，272.48      1，118.72      续          技俩      2022 年                  2021 年            变动额 职工薪酬                   4，185.78                3，366.54          819.24 研发材料领用                 1856.72                 1409.92           446.80 折旧费                       361.78                  262.32          99.46 差旅费                       208.67                  172.15          36.52 水电费                       256.13                   172.4          83.73 股份支付                       176.1                  286.92     -110.82 检测费和专欺诈度                  135.75                   64.88          70.87 无形财富摊销                     24.96                   17.26           7.70 其他                        246.26                  123.04         123.22          算计            7，452.16                5，875.44      1，576.72      由上表可知，公司 2022 年及 2023 年 1-9 月研发用度较上年同期分别增多 代周期短，立异质料要求高的特征，产业链上悉数技艺必须保持相应的立异质料 和节律，新式功能涂层材料制造商的技艺干预是保证立异质料和节律的关节，公    司在治服产物技艺决策、实验室模拟客户环境检测、终局测试、模厂测试等各研    发技艺干预多数资源，夯实公司技艺基础，延续保障技艺产出；二是公司重心加    大乘用汽车、特种装备等领域的研发干预力度，在乘用汽车、特种装备领域，公    司延续对关节原材料与前沿涂层产物、涂装技艺开发研究，主动进行产物技艺升    级迭代，效率科罚客户痛点及难题；三是公司为了降本增效，增强竞争力，对产    品配方进行延续研发。要而言之，研发东谈主员薪酬、材料费等用度全体均呈稳步增    长趋势。                                                                  单元：万元      技俩          技俩进展   2023 年 1-9 月      2022 年             拟达到宗旨                                                        电致变色材料的开发和器件的组                                                        装，通过不同的技艺旅途的研发， 电致变色技俩           研究阶段        167.64          283.02    针对电致变色产业化和不同业业                                                        的技艺性能要求，开发多种颜色的                                                        材料及器件。                                                        低 VOC 喷涂型油墨的改善，提高 玻璃低 VOC 喷涂                                             产物在玻璃基材上黏效率以及油                  研究完成        127.51          336.47 油墨性能优化                                                 墨层间的黏效率，施工温度窗口更                                                        广大。                                                        开发不含 PFC 的硅胶涂料，隆盛 无氟硅胶涂料           研究完成        127.51          337.36    PFC 的法例要求，同期隆盛客户对                                                        硅胶涂料的性能和手感要求。                                                        开发隆盛拓印—>预固化—>热弯                                                        —>终固化工艺的 UV 型硬涂层， UV 转印 Hardcoat   研究完成         98.82          267.97                                                        能隆盛热弯工艺同期具有高硬度                                                        和高耐磨性能。                                                        开发高黏效率的 NCVM 面漆，在 高黏效率 NCVM                                              高能量固化的加色中漆上有精良                  研究阶段         97.09          226.79 面漆                                                     的附着，耐高温高湿性能和耐化妆                                                        品质能优良。                                                        该产物应用于塑胶手机后壳，可有                                                        效不容电板在着火后塑料后壳的 油性阻燃油墨           研究阶段        258.69                -                                                        毁灭，减少对东谈主的伤害，又不错提                                                        高精良的荫庇效果。                                                        开发水性 UV 涂料不咬蚀 PC/ABS 不咬底水性 UV 哑                  研究阶段        212.25                -   素材，黏效率精良，外不雅精良，耐 光面漆                                                        化学品质能优异。 复合型板材丝印泥         研究完成             -          336.47    适用于丝印泥墨应用与复合板材     技俩       技俩进展   2023 年 1-9 月      2022 年              拟达到宗旨 墨                                                  上，隆盛复合板材热弯成型工艺，                                                    不开裂，耐水煮测试和化学品测                                                    试。 汽车内饰水性涂料                                           开发隆盛客户需求，具备耐污性能              研究阶段         221.4                - 系列                                                 好，触感型等功能水性系列涂料。                                                    低 VOC 溶剂型生物基 PU 手感涂                                                    料，要求涂层中有机碳≥25%，涂 生物基 PU 涂料    研究完成         27.66          269.12                                                    料性能可隆盛手机和笔电等客户                                                    的测试圭臬。                                                    进步水性键盘涂料体系的全体性                                                    能。水性底漆可应用于回收料素                                                    材，黏效率精良耐高温高湿；水性 水性键盘涂料       研究完成         15.78          278.86    中漆（玄色）具有精良的保密力，                                                    低膜厚条件下不透光，无针眼和沙                                                    孔；UV 面漆手感丝滑，耐磨，耐                                                    手汗和油脂，不易发亮。                                                    隆盛耐硫酸测试，耐候性、黑度和 烧结油墨         研究阶段         40.98          257.89                                                    其他性能隆盛主机厂的测试圭臬。                                                    有机硅改善的水性 UV 涂料，外不雅 水性 UV 硅涂料    研究完成             -          257.89    均匀平整，手感丝滑，耐污性能优                                                    异，耐高温高湿，耐磨性能精良。                                                    低反射率的水性涂料，在 500-1000 水性低反射率 PU                                          纳米波段内反射率＜2%，在塑胶              研究完成             -          254.55 涂料                                                 和金属基材上黏效率好，可顺利喷                                                    涂在素材上，耐高温高湿好。                                                    开发水性 UV 固化面漆，可通过固 水性自消光 UV 手                                         化工艺达到名义纹理效果，哑光滑              研究阶段        257.23                - 感面漆                                                爽，耐磨耐化学品质能优良的特                                                    点。                                                    以生物原材料开发紫外固化涂料， 生物基 UV 涂料    研究阶段         248.5                -   减少石化原材料的使用，产物更环                                                    保，减少碳排放。                                                    开发隆盛光学镀—>拓印的耐 100 光学镀膜拓印工艺                                           度水煮五小时的涂层，能隆盛面漆              研究阶段        314.01                - 涂层开发                                               硅胶拓印膜的使用次数具有竞争                                                    上风                                                    可在 PET 等名义竣事不同颜色及 中性偏硬 UV 墨水   研究完成             -          213.43                                                    不同精度图案的 UV 墨水。                                                    用于复合板材喷涂领域的 UV 清 低 VOC 复合板材                                         漆，                                                     VOC 隆盛国标 GB30981-2020，              研究完成             -          218.24 高耐磨高光 UV                                           涂层的名义张力低，耐摩擦，摩擦                                                    后依然保持低名义张力的脾性。     技俩        技俩进展   2023 年 1-9 月         2022 年                拟达到宗旨 一种荫庇灯用可透                                               透光率达到指定性能要求，及隆盛 光功能涂层技艺开      研究完成               -           225.20    外饰耐候性强化测试要求，氙灯老 发                                                      化轮回测试要求。                                                        开发 UV 固化和热固化的 PU/UV 双固化 NCVM 面                                             互穿汇注体系，具有高硬度、高耐               研究断绝         95.63             269.69 漆                                                      化性和兼顾柔韧性的 NCVM/面                                                        漆。     算计                   2，310.70          4，032.95        （2）讲明期内研发用度金额与研发加计扣除金额的各异情况                                                                      单元：万元          技俩          2023年1-9月            2022年度        2021年度       2020年度   各单体报表研发用度账面   金额算计   已讲述税务机关企业所得   税汇算清缴的研发用度加        尚未汇算清缴                 7，209.37      5，814.98     5，145.02   计扣除数   各异金额                   不适用                  247.40       333.72       148.10        公司研发用度加计扣除金额与各年度汇算清缴金额各异具体情况及原因如   下：                                                                      单元：万元               各异原因                   2022年度            2021年度        2020年度   托福研发用度20%未加计扣除                            106.82              -             -   房产折旧用度                                     62.62         36.50         80.43   其他用度名额挽回                                   40.64         10.30         24.74   子公司未讲述                                           -            -        42.93   股权引发商酌产生的股份支付用度计提                         176.10        286.92              -   不错在税前扣除的对研发东谈主员股权引刊行                                            -138.78              -             -   权开销   各异金额                                      247.40        333.72        148.10        要而言之，由于研发用度归集与苦求研发用度加计扣除优惠政策的研发费   用分别属于司帐核算和税务领域，二者存在一定口径各异，税收法例加计扣除 口径较窄。各异原因主要为委外研发、股份支付计提、房产折旧以过火他用度 扣除限定等，此外，部分子公司针对发生金额较小的研发用度未苦求加计扣除， 全体各异金额较小，且各异金额具有合感性。 净利润变动情况与同业业可比公司是否一致   （1）2023年1-9月与2022年1-9月影响事迹的主要科目变动如下：                                                     单元：万元        技俩       2023 年 1-9 月      2022 年 1-9 月      变动额 营业收入                 41，512.90         38，814.65     2，698.25 营业成本                 20，740.72         18，950.23     1，790.49 销售用度                  4，659.54          4，597.97          61.57 照应用度                  4，311.48          3，837.24       474.24 研发用度                  6，391.20          5，272.48     1，118.72 财务用度                   -335.02           -846.96       511.94 营业利润                  5，604.80          7，147.53     -1，542.73 包摄母公司股东净利润            5，360.43          6，393.98     -1，033.55 包摄于母公司股东扣除非经 常性损益后的净利润   （2）刊行东谈主2022年与2021年影响事迹的主要科目如下：                                                     单元：万元        技俩         2022 年度           2021 年度         变动额 营业收入                  49，909.20         50，823.20     -914.00 营业成本                  24，901.24         26，032.62    -1，131.38 销售用度                   5，581.72          5，509.05         72.67 照应用度                   5，127.44          4，176.96      950.48 研发用度                   7，452.16          5，875.44    1，576.72 财务用度                    -861.66           -535.66     -326.00 营业利润                   8，602.59         10，405.91    -1，803.32 包摄上市公司股东净利润            8，225.09          9，739.49    -1，514.40 包摄于上市公司股东扣除非经 常性损益后的净利润     由上表可见，2023年1-9月与2022年度包摄于上市公司股东扣除非平方性损 益后的净利润较上年同期变动额分别为-1，039.47万元、-957.90万元，主要变动 原因是照应用度及研发用度的大幅增多，关联用度具体变动原因参见本题修起 “一、（二）、2、刊行东谈主2022年及2023年1-9月照应用度增多的主要原因”以 及“一、（二）、3、刊行东谈主2022年及2023年1-9月研发用度增多的主要原因、 对应的研发技俩进展、讲明期内研发用度金额与研发加计扣除金额的各异情况” 。     （3）收入及净利润变动情况与同业业可比公司是否一致。     最近一年及一期公司与同业业公司营业收入和包摄于上市公司股东的扣除 非平方性损益后的净利润变动对比情况如下：     技俩    公司称号    2023年1-9月     2022年1-9月        变动额          变动比例          广信材料       39，455.46        42，156.07    -2，700.61     -6.41%          飞凯材料      202，614.83       223，980.83   -21，366.00     -9.54%          金力泰        53，440.43        50，024.43    3，416.00      6.83%          东来技艺       35，950.60        26，784.23    9，166.37     34.22% 营业收入          行业平均       82，865.33        85，736.39    -2，871.06    -3.35%          松井股份       41，512.90        38，814.65    2，698.25      6.95%          松井股份（乘          用汽车领域）          广信材料        1，543.00        -1，908.35    3，451.35     180.86% 包摄于上市    飞凯材料       17，673.62        34，402.15   -16，728.53    -48.63% 公司股东的          金力泰          161.52         -8，703.49    8，865.01     101.86% 扣除非平方          东来技艺         379.26           917.94      -538.68     -58.68% 性损益后的 净利润      行业平均        4，939.35         6，177.06    -1，237.71    -20.04%          松井股份        4，736.21         5，775.68    -1，039.47    -18.00%     续     技俩    公司称号     2022年            2021年        变动额          变动比例 营业收入     广信材料       49，787.14        61，890.24   -12，103.10    -19.56%  技俩      公司称号    2022年            2021年        变动额          变动比例         飞凯材料     290，680.55       262，710.44   27，970.11      10.65%         金力泰       64，689.93        85，795.94   -21，106.01    -24.60%         东来技艺      39，364.62        49，369.84   -10，005.22    -20.27%         行业平均     111，130.56       114，941.62    -3，811.05     -3.32%         松井股份      49，909.20        50，823.20     -914.00      -1.80%         松井股份（乘         用汽车领域）         广信材料      -3，616.30       -40，713.31   37，097.01      91.12% 包摄于上市   飞凯材料      43，341.79        32，057.26   11，284.53      35.20% 公司股东的         金力泰      -10，974.05       -12，344.76    1，370.71      11.10% 扣除非平方         东来技艺        582.84          7，297.68    -6，714.84    -92.01% 性损益后的 净利润     行业平均       7，333.57        -3，425.78   10，759.35     314.07%         松井股份       7，044.62         8，002.52     -957.90     -11.97%   由上表可知，飞凯材料 2023 年 1-9 月营收及归母净利润均下滑，主要由于 医药中间体业务下滑导致，在涂料材料板块，销售额环比回升，与刊行东谈主趋势 一致。飞凯材料 2022 年收入增多主要系医药中间体板块增长 54.3%。   广信材料2023年1-9月收入较同期有一定下滑，主要由于比年来广信材料在 涂料领域市集开拓不利，导致营收规模下滑；包摄于上市公司股东的扣除非经 常性损益后的净利润大幅上升主要由于广信材料2023年处置损失子公司等原因。 广信材料2022年收入下滑与刊行东谈主趋势基本一致，损失收窄，主要由于2021年 度广信材料计提了大额的商誉减值。   在乘用汽车领域，2023年1-9月公司乘用汽车领收入波动趋势与东来技艺、 金力泰一致；2022年东来技艺、金力泰收入有所下滑主要受宏不雅经济不利影响 及商用车全体需求放缓所致，而公司经过多年的产物打磨及市集种植，凭借差 异化竞争策略积极把捏汽车行业相当是新能源汽车繁茂发展的市集机会，在乘 用汽车领域业务拓展上取得精良成效，乘用汽车领域业务收入呈高速增长趋势。 体偏低，受化工原材料价钱影响较大，跟着2022年下半年，化工原材料价钱呈 回落趋势、叠加客户结构优化、产物优化检阅等因素，归母净利润呈上升趋势。 年终局市集需求大幅下滑；2）为保持技艺当先、扩大市集布局，2023年1-9月 研发及销售用度干预增多，叠加财务融资用度上升所致。      因此，刊行东谈主2023年1-9月和2022年营业收入、包摄于上市公司股东的扣除 非平方性损益后的净利润情况与同业业可比公司比拟不存在额外情况，由于业 务领域、公司计策、市集开拓等情况不同，与可比公司部分时间变动比拟有一 定各异，但具有合感性。      二、核查轨范及倡导      （一）核查轨范   针对上述核查事项，讲述司帐师主要膨大了以下核查轨范： 要客户及终局客户合作情况及供应商地位、并访谈刊行东谈主主要顺利客户； 术先进性、产物结构、客户类型、应用领域、产物售价及成本组成等方面的具 体情况； 况； 用增多的具体原因以及扣非后归母净利润在2022年及2023年1-9月着落的合理 性，并获取对应的研发用度明细表、研发技俩进展情况表、照应东谈主员薪酬明细 等； 除金额的各异情况； 动情况，并与刊行东谈主关联报表技俩变动情况进行对比分析。   （二）核查倡导   经核查，讲述司帐师觉得： 毛利率波动主要受原材料价钱波动、公司产物结构变化等因素影响，各领域业 务与同业业公司对比情况如下：（1）在高端消费电子领域，相较于同业业公司 ，刊行东谈主在中枢技艺及优质客户资源方面具有相对竞争上风，已酿成纯熟的“ 交互式”研发模式，与客户酿成良性轮回，供应商地位相对逍遥、在部分定制 化产物上具有较高的议价能力，并依托于先进的DCS出产系统和先进的照应体 系灵验进行成本限定，因此在高端消费电子领域公司毛利率高于同业业公司具 有合感性；（2）在乘用汽车领域，刊行东谈主的主要客户为乘用汽车领域零部件及 整车厂商，凭借在高端消费电子领域以工业遐想为中枢的多维度涂层材料系统 科罚决策能力和上风，通过各异化竞争在细分产物领域具有相对竞争上风，与 同业业公司在客户类型、产物类型方面存在一定各异，因此在乘用汽车领域公 司毛利率与同业业公司存在一定各异； 以及研发情况，2022 年及 2023 年 1-9 月刊行东谈主照应用度、研发用度增多、扣 非后归母净利润着落具有合感性，变动原因主要系：1）由于计策发展需要，管 理东谈主才以及计策梳理和集团管控商议增多；2）在高端消费电子领域逼迫改进技 术，降本增效，同期在乘用汽车、特种装备等领域的研发干预力度加大。可比 公司由于业务领域、公司计策、市集开拓情况不同，盈利情况有所各异，但差 异原因具有合感性。             问题 7.对于应收票据和应收账款             根据讲述材料，1）公司应收票据以银行承兑汇票为主，2020-2022 年末营业     承兑汇票账面余额分别为 733.23 万元、1，691.21 万元、61.58 万元；2）公司应收     账款账面价值分别为 20，237.69 万元、22，544.75 万元、20，721.00 万元和 28，326.90     万元。             请刊行东谈主说明：（1）刊行东谈主讲明期内应收营业承兑汇票的主要客户过火偿     付能力、偿付风险，2021 年营业承兑汇票金额上升较快，2022 年着落的原因，     刊行东谈主与关联客户 2021 年后的合作情况；应收票据是否存在需计提减值的情形；     （2）伙同刊行东谈主应收账款的账龄、回款情况，同业业可比公司的计提比例，部     分按组算计提的长账龄应收账款的具体情况及未单项计提的原因，进一步说明发     行东谈主坏账准备计提的充分性。             请保荐机构和讲述司帐师对上述事项进行核查并发标明确倡导。             修起：             一、刊行东谈主说明             （一）刊行东谈主讲明期内应收营业承兑汇票的主要客户过火偿付能力、偿付     风险，2021年营业承兑汇票金额上升较快，2022年着落的原因，刊行东谈主与关联     客户2021年后的合作情况；应收票据是否存在需计提减值的情形     险     万元、61.58 万元，讲明期各期末，刊行东谈主主要应收营业承兑汇票客户情况如下：                        客户称号                  营业承兑汇票       占营业承兑汇票   年份         序号                  承兑东谈主称号                     （背书东谈主）                    余额（万元）        余额比例                   吉安贩子开区协力     吉安贩子开区协力                   泰科技有限公司      泰科技有限公司                   江西群泰科技有限     江西群泰科技有限                   公司           公司                           算计                      61.58      100.00%                     客户称号                      营业承兑汇票        占营业承兑汇票   年份         序号                   承兑东谈主称号                    （背书东谈主）                      余额（万元）         余额比例                   深圳市比亚迪供应      深圳市比亚迪供应                   链照应有限公司       链照应有限公司                   东明兴业科技股份      南昌龙旗信息技艺                   有限公司          有限公司                   东莞市金世尊电子      深圳市比亚迪供应                   科技有限公司        链照应有限公司                   东莞市旺鑫精密工      南昌龙旗信息技艺                   业有限公司         有限公司                   广东顺德川崎汽车      深圳市比亚迪供应                   零部件有限公司       链照应有限公司                            算计                    1，674.20       99.00%                   深圳市比亚迪供应      深圳市比亚迪供应                   链照应有限公司       链照应有限公司                   东莞市金世尊电子      深圳市比亚迪供应                   科技有限公司        链照应有限公司                   东莞市旺鑫精密工      深圳市旺鑫精密工                   业有限公司         业有限公司                   深圳市精而好意思科技      惠州 TCL 出动通讯                   有限公司          有限公司                            算计                     733.23       100.00%             讲明期应收营业承兑汇票的主要客户如深圳市比亚迪供应链照应有限公司、     东明兴业科技股份有限公司、东莞市金世尊电子科技有限公司、东莞市旺鑫精密     工业有限公司等均为消费电子领域著名度及规模较大的模厂，具有较好的偿付能     力，讲明期各期末应收营业承兑汇票均已到期收款，主要客户的偿付风险小。     关客户2021年后的合作情况     主淌若应收深圳市比亚迪供应链照应有限公司票据增多较多。公司与深圳市比亚     迪供应链照应有限公司的结算方式主要为 6 个月比亚迪签发的票据“迪链”以及     银行承兑汇票，公司收取的“迪链”主要持有至到期收款，在应收票据-营业承     兑汇票核算，2021 年下半年收取的“迪链”金额高于 2020 年下半年，且 2021 年末尚未到期，因此 2021 年末应收营业承兑汇票上升较多。 （2021）32 号文献的关联法例，企业因销售商品、提供做事等取得的“迪链”等 数字化应收账款债权凭证不属于《中华东谈主民共和国票据法》表率的票据范围，且 宗旨，因此，公司将其分类至应收账款核算，2022 年末应收营业承兑汇票的余 额有所着落。2022 年末及 2023 年 9 月末，公司持有的应收账款债权凭证金额分 别为 1，240.70 万元、1，319.60 万元。  序号            客户称号                    2021 年后的合作情况       公司应收票据的减值准备计提政策为：对于《企业司帐准则第 14 号——收 入》所法例的、不含症结融资因素（包括根据该准则不探讨不迥殊一年的合同中 融资因素的情况）的应收款项，给与预期信用损失的简化模子，即遥远按照悉数这个词 存续期内预期信用损失的金额计量其损失准备，由此酿成的损失准备的增多或转 回金额，当作减值损失或利得计入当期损益。       对于包含症结融资因素的应收款项，公司采纳给与预期信用损失的简化模子， 即遥远按照悉数这个词存续期内预期信用损失的金额计量其损失准备。       预期信用损失的简化模子：遥远按照悉数这个词存续期内预期信用损失的金额计量 其损失准备。         技俩         治服组合的依据             计量预期信用损失的方法          技俩               治服组合的依据                        计量预期信用损失的方法                                                   本公司探讨悉数合理且有依据的信息，                                                   包括历史信用损失西宾，并探讨前瞻性   应收票据—营业承兑汇                                      信息伙同刻下景象以及将来经济情况的                               票据承兑东谈主   票、银行承兑汇票                                        预测，通过负约风险敞口和悉数这个词存续期                                                   信用损失率，以单项或组合的方式对预                                                   期信用损失进行预计。       讲明期内，应收票据计提坏账准备情况如下：  类别          账面余额 坏账准备 账面余额 坏账准备 账面余额 坏账准备 账面余额 坏账准备 按单项计提                  -        -          -            -          -           -          -           - 坏账准备 按组算计提 坏账准备 其中：银行承 兑汇票 营业承兑汇                  -        -     61.58         2.96    1，691.21     87.27      733.23        38.35 票  算计       935.39          -   1，160.20        2.96    3，253.36     87.27     4，218.18       38.35       讲明期各期末应收营业承兑汇票均已到期收回，不存在需单项计提坏账准备   的情形。对于应收票据，公司已按照预期信用损失的简化模子计提坏账准备。         （二）伙同刊行东谈主应收账款的账龄、回款情况，同业业可比公司的计提比   例，部分按组算计提的长账龄应收账款的具体情况及未单项计提的原因，进一   步说明刊行东谈主坏账准备计提的充分性。       讲明期各期末应收账款账龄及回款情况如下：       （1）2023 年 9 月 30 日                                                                               单元：万元            账龄                    应收账款余额               期后回款金额                 期后回款比例          账龄              应收账款余额         期后回款金额        期后回款比例          算计                30，037.95      26，396.71      87.88%    注：2023 年 9 月 30 日应收账款期后收款金额统计至 2024 年 3 月 31 日。    （2）2022 年 12 月 31 日                                                        单元：万元          账龄              应收账款余额         期后回款金额        期后回款比例          算计                 22，038.58     21，602.51      98.02%    注：2022 年 12 月 31 日应收账款期后收款金额统计至 2023 年 12 月 31 日。    （3）2021 年 12 月 31 日                                                        单元：万元          账龄              应收账款余额         期后回款金额        期后回款比例          算计                 24，009.98     23，441.41      97.63%    注：2021 年 12 月 31 日应收账款期后收款金额统计至 2022 年 12 月 31 日。    （4）2020 年 12 月 31 日                                                        单元：万元          账龄              应收账款余额         期后回款金额        期后回款比例          算计                 21，506.47     20，886.96      97.12%    注：2020 年 12 月 31 日应收账款期后收款金额统计至 2021 年 12 月 31 日。    讲明期各期末，公司账龄 1 年以内的应收账款占比在 97%以上，且 2020 年 末、2021 年末、2022 年末、2023 年 9 月末应收账款期后回款比例分别为 97.12%、    公司与同业业可比公司应收账款坏账准备计提比例对比情况如下：    账龄      松井股份          飞凯材料                广信材料      金力泰       东来技艺                           年5%    注：同业业可比公司数据均取自其2023年半年报线路数据；松井股份坏账准备计提比例 为2023年1-9月数据。   账龄     松井股份            飞凯材料                 广信材料      金力泰      东来技艺                          -1年5%    注：同业业可比公司数据均取自其年报线路数据。   账龄     松井股份            飞凯材料                 广信材料      金力泰      东来技艺                          -1年5%          注：同业业可比公司数据均取自其年报线路数据。        账龄             松井股份           飞凯材料                广信材料       金力泰      东来技艺                                      -1年5%          注：同业业可比公司数据均取自其年报线路数据；2020年末，松井股份无账龄2-3年应     收账款。           由上表可见，公司 1 年以内坏账准备计提比例高于金力泰，略低于同业业其     他可比公司，公司 1-2 年坏账准备计提比例高于广信材料，略低于同业业其他可     比公司，公司 2-3 年的坏账准备计提比例略低于同业业其他可比公司。全体上，     公司与同业业可比公司应收账款坏账计提政策不存在症结各异。           （1）部分按组算计提的长账龄应收账款的具体情况           死心 2023 年 9 月末，公司按组算计提的账龄 1 年以上的应收账款金额为     提减值准备，不影响公司的财富景象和经营效果。           死心 2023 年 9 月末，其他账龄 1-3 年按组算计提坏账准备的主要应收账款     情况如下：                           长账龄      已计提                                                                    采纳步履或      客户称号                 应收账      坏账准         账龄        酿成原因                 未单项计提原因                                                                     进展                           款余额      备金额 WinonePrecisionTech                                      对方拖欠 nologyIndiaPvt.Ltd.                                        货款 安徽晶睿光电科技有                                                对方拖欠 限公司                                                        货款 东莞市金世尊电子科                 32.79     8.09       1-2 年     对方拖欠      期后已回款        期后已回款             长账龄      已计提                                                采纳步履或     客户称号    应收账      坏账准      账龄        酿成原因                 未单项计提原因                                                  进展             款余额      备金额 技有限公司                                    货款 东莞同际塑胶成品有                    1-2 年、     对方拖欠 限公司                          2-3 年       货款 萍乡星星精密玻璃科                               对方拖欠 技有限公司                                    货款                                                                 值准备                                                            对方经营正常，司法程 无锡华腾电子器材有 限公司                                                              司法妙技收回 湖南省铭德云汽车饰                               对方拖欠 件有限公司                                    货款                                                司法轨范，       2023 年 11 月收到歇业 安徽贝可科技有限公                               对方拖欠   2023 年 11   苦求裁定后，于 2023 司                                        货款    月已收到破       年末已单项计提减值准                                                产裁定书              备       算计    192.22   56.17       其他金额较小的账龄 1-3 年应收账款金额为 71.35 万元，未收回的原因与上     述情况肖似，主要为对方拖欠货款。       （2）未单项计提的原因       新金融器具准则下，公司以预期信用损失为基础计提坏账准备。       公司对于《企业司帐准则第 14 号——收入》所法例的、不含症结融资因素     （包括根据该准则不探讨不迥殊一年的合同中融资因素的情况）的应收款项，采     用预期信用损失的简化模子，即遥远按照悉数这个词存续期内预期信用损失的金额计量     其损失准备，由此酿成的损失准备的增多或转回金额，当作减值损失或利得计入     当期损益。       对于包含症结融资因素的应收款项，公司采纳给与预期信用损失的简化模子，     即遥远按照悉数这个词存续期内预期信用损失的金额计量其损失准备。       预期信用损失的简化模子：遥远按照悉数这个词存续期内预期信用损失的金额计量     其损失准备       技俩                        计量预期信用损失的方法                    本公司探讨悉数合理且有依据的信息，包括历史信用损失                    西宾，并探讨前瞻性信息伙同刻下景象以及将来经济情况 应收款项—信用风险特征组合                    的预测，通过负约风险敞口和悉数这个词存续期信用损失率，以                    单项或组合的方式对预期信用损失进行预计。 收账款单项计提坏账准备并证实预期信用损失。   公司应收款项中，其将来现款流量现值与以账龄为信用风险特征的应收款项 组合的将来现款流量现值存在廓清各异，导致该项应收款项如果按照预期信用损 失率计提坏账准备，将无法真正地反应其可收回金额的，则对该项应收款项采纳 个别认定法计提坏账准备。如有客不雅凭据标明其已发生减值，证实减值损失，计 提坏账准备。单独测试未发生减值的应收款项，包括在具有肖似信用风险特征的 应收款项组合中再进行减值测试。   死心 2023 年 9 月 30 日，公司按组算计提的应收账款中，账龄长于 1 年的金 额为 431.59 万元，其中 3 年以上的应收账款金额为 168.02 万元，已全额计提减 值准备，其他 1-3 年账龄应收账款金额为 263.57 万元，已计提减值准备 76.51 万 元，如 1 年以上应收账款均单项全额计提减值准备，对公司的事迹影响不大。公 司采纳电话相通、业务员上门催要、司法轨范等一系列催收步履，积极催获利款， 未单项计提的原因主淌若客户经营正常，瞻望将来不错收回、期后已回款、诉讼 已胜诉瞻望可收回等，部分客户因期后已歇业，公司已在期后单项计提减值准备。   二、核查轨范及倡导   （一）核查轨范   针对上述核查事项，讲述司帐师主要膨大了以下核查轨范： 获取主要客户销售合同，查验合同条件中对于营业承兑汇票进行货款结算的法例， 判断营业承兑汇票变动的原因是否具有合感性；向照应层访谈了解 2021 年关联 客户 2021 年后的合作情况； 否已足额计提减值准备； 及关联政策，并与同业业上市公司进行对比，获取刊行东谈主讲明期各期末应收账款 的期后回款情况； 取刊行东谈主对于长账龄应收账款的酿成原因、催收情况的具体贵寓，统计期后回款 情况； 分裂圭臬、认定依据，了解单项计提坏账准备的证实依据。   （二）核查倡导   经核查，讲述司帐师觉得： 较小，票据到期后均已收回款项，2021 年营业承兑汇票金额上升较快，2022 年 着落的原因合理，刊行东谈主与关联客户在 2021 年后仍保持合作，应收票据已按准 则的要求足额计提减值准备； 回款比例较高（分别为 97.12%、97.63%、98.02%、87.88%），刊行东谈主坏账准备计 提比例与同业业公司可比，部分按组算计提的长账龄应收账款已按公司坏账政策 足额计提减值准备，其未单项计提的原因主淌若是客户经营正常，瞻望将来不错 收回、期后已回款、诉讼已胜诉瞻望可收回等，综上，刊行东谈主坏账准备的计提是 充分的。   问题 8.对于存货   根据讲述材料，1）公司存货包括原材料、在产物、库存商品、盘活材料及 发出商品，讲明期各期末，公司的存货账面价值分别为 4，160.47 万元、6，452.20 万元、6，777.15 万元和 7，568.95 万元；2）公司会根据销售订单提前一周全两 周采购特定原材料，针对常用原材料会根据销售预期妥当进行储备；3）讲明期 内，刊行东谈主存货跌价准备分别为 129.48 万元、69.38 万元、95.79 万元、107.77 万元。   请刊行东谈主说明：（1）伙同关联产物的备货周期，进一步说明讲明期内刊行 东谈主原材料、库存商品金额波动的主要原因，是否实时结转成本；存货盘活率高于 同业业可比公司的原因；（2）伙同跌价准备计提政策、发出商品的期后结转、 在手订单隐讳情况、同业业可比公司存货跌价情况等，进一步说明刊行东谈主存货跌 价准备计提的充分性。   请保荐机构和讲述司帐师对上述事项进行核查并发标明确倡导。   修起：   一、刊行东谈主说明   （一）伙同关联产物的备货周期，进一步说明讲明期内刊行东谈主原材料、库 存商品金额波动的主要原因，是否实时结转成本；存货盘活率高于同业业可比 公司的原因   原材料备货周期一般依据产地及物流时刻，平方情况下国产 7 天，入口物料 转成本   （1）讲明期内刊行东谈主原材料金额波动的主要原因   讲明期各期末原材料结存及变动情况如下：                                                                                 单元：万元 技俩        账面余额       变动金额        账面余额          变动金额        账面余额        变动金额         账面余额 原材料    2，516.26    -631.01    3，147.27        -198.61    3，345.88    1，166.39      2，179.49 新收购子公司昕逸辰，新增昕逸辰 2021 年末原材料 177.74 万元；2）2021 年度 公司原材料广泛加价，原材料加价导致 2021 年末原材料结存金额增多；3）2021 年公司启用新罐区，每个溶剂储罐容量扩容，主要原材料储存能力更强，2021 年末因春节假期时刻较早，公司进行了妥当备货。 淌若 2022 年末业务结构较 2021 年末未发生较大变化，原材料看护在相对逍遥的 水平。 原材料供应商在 2023 年与公司建立计策合作关系，在长沙租出仓库储存原材料 以快速、高效的做事松井，匡助公司更高效的限定原材料备货；2）国庆节前成 品备货，原材料破费较多，导致原材料水平着落。   （2）讲明期内刊行东谈主库存商品金额波动的主要原因   讲明期各期末库存商品结存及变动情况如下：                                                                                 单元：万元  技俩        账面余额       变动金额 账面余额 变动金额                        账面余额        变动金额        账面余额 库存商品   3，014.51    1，160.31   1，854.20       -453.91    2，308.11     789.50       1，518.61 新收购子公司昕逸辰，新增昕逸辰 2021 年末库存商品为 333.59 万元；2）跟着 收入规模扩大，公司瞻望 2022 年 1 月份销售额较 2021 年同期有所增长，因此备 货增多。 来，下贱消费电子行业需求疲软，叠加 2023 年 1 月中下旬即运行春节假期，短 期发货需求较少，2022 年末为 2023 年 1 月份备货量减少，从而库存商品减少。 第四季度为公司的销售旺季，叠加国庆节时间休假备货增多等因素，因而库存商 品增多。   （3）是否实时结转成本   公司销售产成品给与加权平均法核算，月末财务系统根据存货收发存情况一 次结转销售成本，讲明期各期销售成本与收入匹配，已实时结转成本。   讲明期内，公司存货盘活率宗旨与同业业可比情况如下：                                                 单元：次/年   公司     2023 年 1-9 月   2022 年度      2021 年度   2020 年度 飞凯材料         2.38         2.50         2.68      2.35 广信材料         3.34         2.85         3.30      3.59 金力泰          4.44         2.17         3.31      6.78 东来技艺         2.46         2.68         3.77      3.29 平均值          3.16         2.55         3.26      4.00 松井股份         3.80         3.72         4.82      4.55 注：1、数据起首：公司和可比公司依期讲明； 月份关联数据进行模拟年化测算。   由上表可见，2020 年度公司存货盘活率略高于同业业可比公司平均值，低 于金力泰，处于行业内中等偏上水平。2021 年度、2022 年度公司存货盘活率高 于同业业可比公司。2023 年 1-9 月，公司存货盘活率略高于行业内可比公司平均 值，低于金力泰。讲明期内公司存货盘活率高于同业业可比公司平均值，主淌若 与同业业可比公司在主营业务和主要产物结构、下贱应用领域等方面存在各异所 致。   公司与可比公司的比较情况如下： 序号   可比公司   证券代码       主营业务             主要产物      应用领域                                             涂料产物应用于 3C 电子产                                    油墨、涂料产物， 品、汽车内饰、印刷包装和                       专用油墨、涂料                                    其子公司江苏宏 日化等各行业。其他产物主                                    泰主营紫外光固 要应用于光刻胶行业（PCB                       销售。                                    化涂料产物。   光刻胶、自满光刻胶、半导                                             体光刻胶）等。                       高技术领域适用      屏幕自满材料、     涂料产物主要应用于光纤                       的紫外固化材料      半导体材料、紫     光缆等领域。其他产物触及                       等新材料的研       外固化材料、医     到集成电路行业、医药中间                       究、出产和销售。     药中间体等。      体行业、光纤光缆行业等。                       电泳涂料（阴极                       电泳涂料和阳极                  乘用车、商用车、摩托车/                       电泳涂料）、面 阴极电泳漆、面          电动车、农用机械、工程机                       漆、陶瓷涂料等 漆等               械和轻工零部件以及建筑                       高性能涂料的研                  幕墙的防御与荫庇等领域。                       发、出产和销售。                                    汽车售后修补涂                       汽车售后修补涂      料、汽车新车内                                                汽车领域、消费电子领域，                                                以汽车领域为主。                       和销售。         料、3C 消费电子                                    领域涂料等                       研发、出产和销                       售涂料、特种油      涂料、油墨、胶     高端消费电子领域、乘用车                       墨等新式功能涂      粘剂等         领域等。                       层材料。      可比公司中，飞凯材料涂料业务占比在 20%驾御；广信材料以油墨产物为主，  涂料产物占比在 30%-40%之间，金力泰、东来技艺下贱应用领域主要为乘用车  领域，公司以涂料产物为主，且下贱应用领域中高端消费电子行业占比较高，各  期占比 80%以上。由于消费电子行业快速的更新换代，存货盘活速率相对更快，  为响应客户需求，公司的出产效率要求较高，出产经过及周期较短。因此，公司  与同业业可比公司的存货盘活率存在一定各异，高于同业业可比公司。      （二）伙同跌价准备计提政策、发出商品的期后结转、在手订单隐讳情况  、同业业可比公司存货跌价情况等，进一步说明刊行东谈主存货跌价准备计提的充  分性。      公司存货跌价计提政策为：期末存货按成本与可变现净值孰低原则计价；期 末，在对存货进行全面盘货的基础上，对于存货因遇到毁损、全部或部分腐臭过 时或销售价钱低于成本等原因，瞻望其成本不成收回的部分，索求存货跌价准备。 产成品及大量原材料的存货跌价准备按单个存货技俩的成本高于其可变现净值 的差额索求；其他数目繁多、单价较低的存货按类别索求存货跌价准备。   产成品、在产物和用于出售的材料等顺利用于出售的商品存货，其可变现净 值按该存货的预计售价减去预计的销售用度和关联税费后的金额治服；用于出产 而持有的材料存货，其可变现净值按所出产的产成品的预计售价减去至完工时估 计将要发生的成本、预计的销售用度和关联税费后的金额治服。                                                              单元：万元   技俩        2023/9/30         2022/12/31      2021/12/31   2020/12/31 发出商品余额      1，481.90           1，429.62         663.95      467.60 期后结转金额      1，312.41           1，429.62         663.95      467.60  结转比例        88.56%            100.00%         100.00%      100.00%   注：2023年9月30日发出商品统计期后3个月结转金额。   死心 2023 年 9 月末，库存商品及发出商品的在手订单隐讳情况如下：                                                              单元：万元       技俩           账面余额              在手订单膨大成本金额            订单隐讳率 库存商品与发出商品          4，496.41                3，604.73          80.17%   讲明期内，刊行东谈主同业业可比公司存货跌价金额及占存货账面余额比例情况 如下：                                                                                  单元：万元 公司称号            跌价准备金额           占比        跌价准备金额              占比      跌价准备金额               占比 飞凯材料        523.94          0.70%      470.20             0.70%      365.99            0.72% 广信材料        1，593.59       13.86%      1，288.05           8.87%     1，086.03           8.49% 金力泰         1，256.99        9.51%      537.68             1.43%      177.31            1.85% 东来技艺        595.18          5.23%      666.87             8.02%      488.93            7.17% 松井股份         95.79         1.39%        69.38             1.06%      129.48            3.02%   注：2023年9月30日同业业可比公司均未线路存货跌价准备情况。   讲明期内，公司存货跌价计提比例高于飞凯材料，低于广信材料、东来技艺。 跌价准备计提比例低于金力泰，主要系金力泰 2022 年末存货中长库龄存货占比 较高，达到 13.58%，因此计提比例较高。   讲明期各期末，公司存货库龄主要在一年以内，占比分别为 89.62%、94.41%、   讲明期各期末，公司存货按库龄列示情况如下：                                                                                  单元：万元       技俩               2023/9/30       2022/12/31            2021/12/31         2020/12/31 存货余额                       7，676.72         6，872.93              6，521.58             4，289.95 其中：一年以内                    7，130.79         6，590.96              6，157.16             3，844.67 一年以上                         545.93              281.99            364.41                445.27 一年以内存货占比                    92.89%              95.90%            94.41%                89.62%   讲明期内，公司也曾按照《企业司帐准则》等关联法例的要求充分计提了存 货跌价准备。   要而言之，公司存货库龄在一年以内的比例较高。公司讲明期各期末对存货 进行减值测试，对可变现净值低于存货账面价值的存货计提减值准备。同期，公 司讲明期各期末存货跌价准备计提比例与同业业可比公司比拟不存在症结各异， 公司存货跌价准备计提是合理、充分的。   二、核查轨范及倡导      （一）核查轨范   针对上述核查事项，讲述司帐师主要膨大了以下核查轨范： 货政策，了解讲明期内原材料、库存商品余额变动的原因； 单隐讳率情况；获取公司讲明期各期末发出商品明细表，分析关联发出商品期后 结转情况； 策及方法、具体筹谋过程和各期末跌价准备计提情况；伙同公司存货跌价准备计 提政策，分析公司存货跌价准备计提的充分性，查阅同业业可比公司存货跌价情 况并进行对比，分析公司存货跌价准备计提是否充分。      （二）核查倡导   经核查，讲述司帐师觉得： 动的原因合理，已实时结转成本；刊行东谈主存货盘活率高于同业业可比公司主淌若 与同业业可比公司在主营业务和主要产物结构、下贱应用领域等方面存在各异所 致； 况精良、与同业业可比公司存货跌价情况对比不存在症结额外，存货跌价准备计 提充分。    问题 10.对于其他 别为 6，176.68 万元、12，167.94 万元、27，416.41 万元和 31，103.81 万元；2）讲明 期各期末，在建工程金额逐年增多，主要系公司研发检测中心成立技俩、高性能 水性涂料成立技俩等成立技俩干预增多所致，公司未对在建工程计提减值准备。    请刊行东谈主说明：在建工程死心当今的成立进程情况、成立周期、瞻望转固时 间，是否存在应转固未转固的情形，是否相宜关联的司帐准则要求。    请保荐机构和讲述司帐师对上述事项进行核查并发标明确倡导。    修起：    一、刊行东谈主说明    在建工程死心当今的成立进程情况、成立周期、瞻望转固时刻，是否存在 应转固未转固的情形，是否相宜关联的司帐准则要求    （一）在建工程死心当今的成立进程情况、成立周期、瞻望转固时刻    死心 2023 年 9 月 30 日，公司在建工程成立进程情况、成立周期、瞻望转固 时刻具体如下：                                                                    单元：万元    技俩      预算数                                         成立周期                        建工程余额                   成立进程                  时刻 研发检测中心                                 主体已完工，室内        2020.07-2 成立技俩                                   装修已完成 90%        024.06                                        建筑工程已完工， 高性能水性涂                                 转固金额 4，466.48   2020.08-2 料成立技俩                                  万元，开发在安装         024.06                                        调试阶段                                        建筑工程已完工， 特种树脂出产                                 转固金额 4，094.38   2018.06-2 基地技俩                                   万元，开发在安装         024.06                                        调试阶段 一期 UV 涂料    1，400.00        994.28     建筑工程已完工， 2019.10-2             注3   技俩     预算数                                         成立周期                     建工程余额                   成立进程                   时刻 扩更技俩                                转 固 金 额 767.65    024.06                                     万元，开发在调试                                     阶段 汽车部件用新                              已完成厂房改换， 型功能涂料改   4，182.42        412.49     开发在安装调试                      2024 年 6 月 扩成立技俩                               阶段 特种油墨及环                              已完成厂房改换， 保型胶黏剂生   3，729.48        185.09     开发在安装调试                      2024 年 6 月 产扩能技俩                               阶段 公司全球营销                              进程约完成 90%， 汇注及信息化    600.00         368.48     部分已于 2021 年                  2024 年 5 月 成立技俩                                转固 其他稀疏工程                  1，411.21    进程约完成 82%                    2024 年 6 月   算计                   31，103.81    注1：高性能水性涂料成立技俩建筑工程已于2023年10月验收转固，开发在安装调试 阶段，瞻望2024年6月之前完工转固；    注2：特种树脂出产基地技俩建筑工程已于2023年11月验收转固，开发在安装调试阶 段，瞻望2024年6月之前完工转固；    注3：一期UV涂料扩更技俩建筑工程已于2023年10月验收转固，开发在调试阶段，预 计2024年6月之前完工转固；    注4：部分技俩成立周期较长，主要受环球卫惹事件、出产工艺延续优化等事项影响；    注5：公司根据合同条件商定之间支付关联款项，因此与工程成立进程存在一定时刻 性各异。   （二）是否存在应转固未转固的情形，是否相宜关联的司帐准则要求   根据《企业司帐准则第 4 号-固定财富》及《企业司帐准则应用指南》关联 法例，企业以出包方式自行建造固定财富，其成本由建造该项固定财富达到预定 可使用状态前所发生的必要开销组成，企业对已达到预定可使用状态的在建工程， 自达到预定可使用状态之日起，根据工程预算、造价或者工程现实成本等，按暂 估价值或工程现实成本转入固定财富，并于次月起计提固定财富折旧。   预定可使用状态的判断圭臬相宜下列情况之一：固定财富的实体建造（包括 安装）职责也曾全部完成或本质上也曾全部完成；也曾试出产或试运行，况兼其 收尾标明财富能够正常运行或能够逍遥地出产出及格产物，或者试运行收尾标明 其能够正常运转或营业；该项建造的固定财富上的开销金额很少或者险些不再发 生；所购建的固定财富也曾达到遐想或合同要求，或与遐想或合同要求基本相符。   死心 2023 年 9 月末，公司各在建工程技俩主要处于基建、开发安装调试、 装修等在建阶段，尚未达到瞻望可使用状态，不存在应转固未转固的情形，相宜 关联的司帐准则要求。      二、核查轨范及倡导      （一）核查轨范   针对上述核查事项，讲述司帐师主要膨大了以下核查轨范： 策； 在建工程成立周期以及瞻望转固时刻，查验在建工程是否存在应转固未转固的情 形。      （二）核查倡导   经核查，讲述司帐师觉得：   刊行东谈主在建工程死心当今的成立进程主淌若基建阶段基本完成、正在进行设 备安装调试、室内装修阶段等，关联工程正在成立阶段中，尚未达到瞻望可使用 状态，不存在应转固未转固的情形，相宜关联的司帐准则要求。 累计债券余额的筹谋口径，本次完成刊行后累计债券余额是否迥殊最近一期末净 财富的 50%。   请保荐机构和讲述司帐师对上述事项进行核查并发标明确倡导。      一、刊行东谈主说明      （一）根据《证券期货法律适宅心见第18号》第3条的要求，说明累计债 券余额的筹谋口径，本次完成刊行后累计债券余额是否迥殊最近一期末净财富 的50%    根据《证券期货法律适宅心见第 18 号》第 3 条的要求，累计债券余额的计 算口径为：“刊行东谈主向不特定对象刊行的公司债及企业债计入累计债券余额。计 入权柄类科目的债券产物（如永续债），向特定对象刊行的除可转债外的其他债 券产物及在银行间市集刊行的债券，以及具有老本补充属性的次级债、二级老本 债及期限在一年以内的短期债券，不计入累计债券余额。累计债券余额指合并口 径的账面余额，净财富指合并口径净财富。”    死心 2023 年 9 月 30 日，公司包摄于母公司的净财富为 127，981.45 万元。截 至本修起出具日，公司累计债券余额为零，公司过火子公司不存在已获准未刊行 债券的情形。    公司本次拟向不特定对象刊行可退换公司债券召募资金总数为不迥殊 额为 62，000.00 万元，占 2023 年 9 月 30 日包摄于母公司的净财富的比例为 48.44%， 未迥殊 50%。因此，公司本次刊行完成后累计债券余额不存在迥殊最近一期末净 财富 50%的情况。    二、核查轨范及倡导    （一）核查轨范    针对上述核查事项，讲述司帐师主要膨大了以下核查轨范： 算口径的关联法例； 表中净财富及债务融资关联数据；查阅讲明期内的董事会、股东大会等决议公告， 关爱是否触及债务融资器具刊行； 刊行的规模，复核并重新筹谋本次刊行完成后累计债券余额是否迥殊最近一期末 净财富的 50%。   （二）核查倡导   经核查，讲述司帐师觉得：   刊行东谈主本次完成刊行后累计债券余额未迥殊最近一期末净财富的 50%，相宜 《证券期货法律适宅心见第 18 号》第 3 条的要求。  此页无正文，为《对于湖南松井新材料股份有限公司苦求向不特定对象刊行可退换公司 债券的审核问询函的修起》之署名盖印页。                             中国注册司帐师：        中国·北京     二○二四年四月二十六日                             中国注册司帐师：

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